La BCE alza i tassi, prevede aumenti significativi in ​​vista dell'annuncio di un piano di riduzione del bilancio

La presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde partecipa a un'audizione della commissione per i problemi economici e monetari al Parlamento europeo il 28 novembre 2022 a Bruxelles, in Belgio.

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La Banca centrale europea ha optato per un rialzo dei tassi più contenuto nella riunione di giovedì, portando il tasso di riferimento dall'1.5% al ​​2%.

Ha anche affermato che dall'inizio di marzo 2023 inizierà a ridurre il proprio bilancio di 15 miliardi di euro ($ 16 miliardi) in media al mese fino alla fine del secondo trimestre del 2023.

Ha affermato che annuncerà maggiori dettagli sulla riduzione delle partecipazioni del suo programma di acquisto di attività (APP) a febbraio e che rivaluterà regolarmente il ritmo del declino per assicurarsi che sia coerente con la sua strategia di politica monetaria.

L'aumento del tasso ampiamente atteso di 50 punti base è il quarto aumento della banca centrale quest'anno.

It aumentato di 75 punti base in ottobre e settembre e di 50 punti base a luglio, portando i tassi fuori dal territorio negativo per la prima volta dal 2014.

"Il Consiglio direttivo ritiene che i tassi di interesse dovranno ancora aumentare significativamente a un ritmo costante per raggiungere livelli sufficientemente restrittivi da garantire un tempestivo ritorno dell'inflazione all'obiettivo del 2% a medio termine", ha affermato la BCE in una nota.

In una conferenza stampa dopo l'annuncio, il presidente della BCE Christine Lagarde ha dichiarato: “Chiunque pensi che questo sia un perno per la BCE si sbaglia. Non stiamo facendo perno, non stiamo vacillando, stiamo mostrando determinazione e resilienza nel continuare un viaggio... Se si confronta con la Fed, abbiamo più terreno da percorrere. Abbiamo più tempo per andare.

“Non stiamo rallentando. Siamo pronti per il gioco lungo.

La banca centrale ha affermato che sta lavorando alle previsioni sull'inflazione della zona euro che sono state "notevolmente riviste al rialzo" e prevede che l'inflazione rimarrà al di sopra del suo obiettivo del 2% fino al 2025.

Ora prevede un'inflazione media dell'8.4% nel 2022, del 6.3% nel 2023, del 3.4% nel 2024 e del 2.3% nel 2025.

Tuttavia, vede una recessione nella regione "relativamente di breve durata e poco profonda".

Arriva dopo che gli ultimi dati sull'inflazione per la zona euro hanno mostrato un leggero rallentamento il prezzo aumenta a novembre, anche se il tasso rimane al 10% annuo.

Lagarde ha detto ad Annette Weisbach della CNBC: “Uno dei messaggi chiave, oltre all'aumento, è l'indicazione che non solo aumenteremo ulteriormente i tassi di interesse, come avevamo detto prima, ma che oggi abbiamo ritenuto che i tassi di interesse dovranno ancora aumentare in modo significativo, in un luogo stabile.

"È praticamente ovvio che sulla base dei dati che abbiamo al momento, un aumento significativo a un ritmo costante significa che dovremmo alzare i tassi di interesse a un ritmo di 50 punti base per un periodo di tempo", ha affermato.

Per quanto riguarda l'annuncio sulla stretta quantitativa, ha detto che la BCE vuole seguire i principi di essere prevedibili e misurati.

La sua decisione di effettuare riduzioni medie di 15 miliardi di euro nel suo PAA in quattro mesi rappresenta circa la metà dei rimborsi in quel periodo di tempo e si è basata sui consigli del suo team di mercato e di tutte le banche centrali e altri funzionari coinvolti nel suo processo decisionale.

"Sembrava un numero appropriato per normalizzare il nostro bilancio, tenendo presente che lo strumento chiave è il tasso di interesse", ha affermato.

L'euro è passato da una perdita dello 0.5% rispetto al dollaro a un guadagno dello 0.4% dopo l'annuncio, ma le azioni europee nell'indice Stoxx 600 sono crollate del 2.4%.

Mercoledì la Federal Reserve americana ha aumentato la sua tariffa principale di 0.5 punti percentuali, così come il Bank of England ed Banca nazionale svizzera giovedì mattina.

Messaggio da falco

"In contrasto con la Banca d'Inghilterra, questo è un aumento da falco, data la lingua su [inasprimento quantitativo] e una data di inizio definitiva", hanno affermato gli analisti di BMO Capital Markets.

Tuttavia, hanno notato che la BCE era in ritardo rispetto alle altre banche centrali nella riduzione del proprio bilancio e che i reinvestimenti nell'ambito del suo programma di acquisto di emergenza pandemica sarebbero continuati.

"Il linguaggio nella dichiarazione ha un aspetto operativo e la Banca sta lasciando il percorso di QT a tempo indeterminato", hanno scritto in una nota.

Anche Antoine Bouvet, senior rate strategist di ING, ha descritto l'annuncio come "falco".

"Il risultato principale di questo incontro sono state le proiezioni di inflazione superiori alle attese e quindi la necessità per la BCE di aumentare più di quanto previsto dal mercato", ha affermato via e-mail.

“Lagarde ha chiaramente guidato il mercato ad anticipare ulteriori rialzi di 50 punti base, a febbraio e marzo, e ha respinto l'idea che sarà in grado di tagliare i tassi in qualunque momento presto. Il risultato, come ci si potrebbe aspettare, è un'impennata dei rendimenti obbligazionari front-end, ma penso che sia l'intera curva che deve spostarsi verso l'alto".

"L'annuncio di QT è stato più specifico di quanto mi sarei aspettato con una dimensione e una data di inizio anticipata. Ciò si aggiunge anche al rialzo dei rendimenti obbligazionari, in particolare delle obbligazioni periferiche, ma vale la pena tenere presente che la maggior parte dei mercati obbligazionari europei vedrà una maggiore offerta netta il prossimo anno dopo l'intervento della BCE, quindi questo è rilevante per tutti i paesi", ha affermato via e-mail.

Fonte: https://www.cnbc.com/2022/12/15/ecb-hikes-rates-sees-significant-rises-ahead-as-it-announces-plan-to-shrink-balance-sheet.html