Il vicepresidente della BCE afferma che farà "tutto il necessario" per domare l'inflazione

È fondamentale che la Banca centrale europea comunichi il suo impegno a ridurre i prezzi per mantenere ancorate le aspettative di inflazione, secondo il suo vicepresidente.

Luis de Guindos ha detto mercoledì ad Annette Weisbach della CNBC che il rischio principale di una spirale salari-prezzi era la percezione che la credibilità della banca centrale non fosse abbastanza forte.

"Ecco perché ci stiamo impegnando con la stabilità dei prezzi... e faremo tutto il necessario per ridurre l'inflazione al livello che consideriamo stabilità dei prezzi, che è del 2%", ha affermato.

I salari sono stati in aumento nella zona euro, ma non lo stavamo ancora facendo a un ritmo "eccessivo", ha detto de Guindos.

Ma, ha aggiunto, la lezione della stagflazione vista negli anni '1970 era che la politica monetaria doveva essere focalizzata sull'evitare effetti di secondo impatto.

L'inflazione della zona euro lo è in esecuzione all'10.7%, il livello più alto nella storia del blocco, e la BCE ce l'ha ha aumentato il suo tasso di riferimento all'1.5%, un livello che non si vedeva dal 2009, prima della crisi del debito sovrano.

De Guindos ha affermato di non poter specificare quale sarebbe il tasso finale della BCE, anche se i mercati "richiedono una guida", ma la banca centrale ha dovuto "dire molto chiaramente che faremo il nostro lavoro, che ridurremo l'inflazione e che alzeremo i tassi al livello compatibile con la convergenza dell'inflazione alla nostra definizione di stabilità dei prezzi".

Mercoledì la BCE ha pubblicato a Revisione della stabilità finanziaria che ha delineato le sfide che le imprese e le famiglie devono affrontare a causa delle scarse prospettive economiche, dell'elevata inflazione e della stretta monetaria.

Sostiene che i governi devono fornire ai settori vulnerabili un sostegno mirato senza interferire con la normalizzazione della politica monetaria.

Gli economisti prevedere la zona euro si sta dirigendo verso una profonda recessione a causa del crollo della fiducia dei consumatori.

De Guindos ha affermato che le banche devono essere "caute e prudenti", evitare di essere accecate da un aumento della redditività a breve termine dovuto a tassi di interesse più elevati e prepararsi al potenziale aumento delle insolvenze e alla ridotta capacità di rimborso delle famiglie.

Il mercato del lavoro ristretto, con disoccupazione ai minimi storici, è stato un "fattore positivo" - ma non è garantito che continui in futuro, ha continuato.

Tuttavia, ha minimizzato i rischi del tipo di frammentazione nell'area dell'euro che potrebbe essere un indicatore precoce di un'altra crisi del debito, rilevando che gli spread tra le obbligazioni sovrane non si sono ampliati in modo significativo negli ultimi mesi e che la BCE aveva nuovi strumenti antiframmentazione pronto per essere schierato.

Ha anche affermato che i paesi della zona euro non hanno visto il "tipo di incidenti che abbiamo visto nel Regno Unito con il mini-budget", e spera che non lo facciano.

Una serie di tagli fiscali non finanziati e misure a sostegno della crescita annunciate dal Regno Unito il primo ministro di breve durata Liz Truss, che è arrivato mentre la Banca d'Inghilterra stava alzando i tassi di interesse e stava per iniziare la vendita di obbligazioni, ha causato scompiglio nel mercato dei gilt e ha quasi fatto crollare i fondi pensione.

Sulla stretta quantitativa, de Guindos ha dichiarato alla CNBC: “La mia opinione personale è che dobbiamo stare attenti. Deve avvenire, deve far parte del processo di normalizzazione della politica monetaria, ma allo stesso tempo, dato il livello di incognite rispetto alle potenziali conseguenze del QT, penso che dobbiamo farlo con molta attenzione.

“Dovrebbe essere una sorta di QT passivo, e cercare di reinvestire solo una percentuale delle scadenze delle obbligazioni che abbiamo in portafoglio in diversi orizzonti temporali”.