I guadagni economici scendono dal record precedente nel 2Q22

I guadagni economici sono diminuiti trimestre su trimestre (QoQ) per otto degli undici settori durante i dodici mesi finali (TTM) terminati nel 2Q22 per l'NC 2000, l'indice All Cap della mia azienda. L'NC 2000 è costituito dalle 2000 società statunitensi più grandi per capitalizzazione di mercato nella copertura della mia azienda. I componenti vengono aggiornati su base trimestrale (31 marzo, 30 giugno, 30 settembre e 31 dicembre). Escludo le società che dichiarano in base agli IFRS e le società ADR non statunitensi.

Questo rapporto è una versione ridotta di All Cap Index & Sectors: Economic Earnings Fall From Prior Record nel 2Q22, uno dei miei rapporti trimestrali sulle tendenze fondamentali del mercato e del settore.

I guadagni economici forniscono un quadro più accurato dei veri flussi di cassa sottostanti di un'azienda rispetto ai guadagni GAAP. Questo rapporto si basa sugli ultimi dati finanziari controllati disponibili, che nella maggior parte dei casi sono il 2Q22 10-Q. Dati sui prezzi al 8/12/22.

I guadagni economici diminuiscono nel 2Q22

I guadagni economici per l'NC 2000 500 sono scesi da $ 994.6 miliardi nel 1Q22 a $ 972.6 miliardi nel 2Q22, mentre i guadagni GAAP sono scesi da $ 2.1 trilioni a $ 2.0 trilioni nello stesso periodo. Nonostante il calo nel trimestre, gli utili economici e GAAP rimangono vicini a livelli record in termini assoluti.

I guadagni economici in rialzo dell'NC 2000 sono diminuiti trimestre su trimestre, una tendenza che ho notato era probabile nel mio rapporto 1Q22 All Cap Index & Sectors: 1Q22's 's Gli utili economici in aumento non sono sostenibili. In effetti, uno dei principali ostacoli che devono affrontare i guadagni economici è un WACC in aumento. L'inflazione aumenta i GAAP, ma questi guadagni vengono cancellati dai guadagni economici da un costo del capitale più elevato.

Dettagli chiave sui settori selezionati di NC 2000

Il settore dell'energia ha registrato il più grande miglioramento QoQ, $ 67.9 miliardi di utili economici, che sono passati da $ 36.7 miliardi nel 1trim22 a $ 104.6 miliardi nel 2trim22.

Il settore tecnologico genera i guadagni più economici di qualsiasi altro settore, ma i suoi guadagni economici sono diminuiti del 5% trimestrale nel 2trim22. D'altro canto, il settore dei servizi di pubblica utilità ha i guadagni economici più bassi ed è stato uno degli otto settori a vedere un calo QoQ degli utili economici nel 2Q22.

Di seguito, evidenzierò il settore industriale che ha visto gli utili economici migliorare di $ 2.4 miliardi su base trimestrale nel 2Q22.

Esempio di analisi di settore: Industriali

La figura 1 mostra gli utili economici per il settore industriale, a $ 49.3 miliardi, aumentati del 5% su base trimestrale nel 2trim22, mentre gli utili GAAP, a $ 163.1 miliardi, sono rimasti stabili nello stesso periodo.

Figura 1: guadagni economici degli industriali vs. GAAP: 4Q98 – 2Q22

La mia analisi degli utili economici si basa sui dati TTM aggregati per i componenti del settore in ciascun periodo di misurazione.

Il periodo del 12 agosto 2022 incorpora i dati finanziari del calendario 2Q22 10-Q, poiché questa è la prima data per la quale erano disponibili tutti i calendari 2Q22 10-Q per i costituenti NC 2000.

Divulgazione: David Trainer, Kyle Guske II, Matt Shuler e Brian Pellegrini non ricevono alcun compenso per scrivere su azioni, stili o temi specifici.

Appendice: Metodologia di calcolo

Derivo i guadagni economici e le metriche dei guadagni GAAP sopra sommando i valori costitutivi NC 2000 finali di dodici mesi finali per i guadagni economici e i guadagni GAAP in ciascun settore per ciascun periodo di misurazione. Io chiamo questo approccio la metodologia "Aggregate".

La metodologia Aggregate fornisce uno sguardo diretto all'intero settore, indipendentemente dalla capitalizzazione di mercato o dalla ponderazione dell'indice e corrisponde al modo in cui S&P Global (SPGI) calcola le metriche per l'S & P 500.