L’economia è cresciuta ad un tasso dell’1.6%.

La crescita economica statunitense è stata molto più debole del previsto all'inizio dell'anno, e i prezzi sono aumentati a un ritmo più rapido, ha riferito giovedì il Dipartimento del Commercio.

Secondo il Bureau of Economic Analysis del dipartimento, il prodotto interno lordo, una misura ampia di beni e servizi prodotti nel periodo gennaio-marzo, è aumentato a un ritmo annualizzato dell’1.6% se adeguato alla stagionalità e all’inflazione.

Gli economisti intervistati da Dow Jones si aspettavano un aumento del 2.4% dopo un guadagno del 3.4% nel quarto trimestre del 2023 e del 4.9% nel periodo precedente.

La spesa dei consumatori è aumentata del 2.5% nel periodo, in calo rispetto al 3.3% del quarto trimestre e al di sotto della stima del 3% di Wall Street. Gli investimenti fissi e la spesa pubblica a livello statale e locale hanno contribuito a mantenere il PIL positivo nel trimestre, mentre il calo degli investimenti privati ​​in scorte e l’aumento delle importazioni hanno inciso negativamente. Le esportazioni nette hanno sottratto 0.86 punti percentuali al tasso di crescita, mentre la spesa per consumi ha contribuito con 1.68 punti percentuali.

Anche sul fronte dell’inflazione ci sono state brutte notizie.

L’indice dei prezzi delle spese per consumi personali, una variabile chiave dell’inflazione per la Federal Reserve, è aumentato ad un ritmo annualizzato del 3.4% per il trimestre, il suo più grande guadagno in un anno e in aumento rispetto all’1.8% nel quarto trimestre. Escludendo cibo ed energia, i prezzi core del PCE sono aumentati ad un tasso del 3.7%, entrambi ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed. I funzionari delle banche centrali tendono a concentrarsi sull’inflazione core come indicatore più forte delle tendenze a lungo termine.

L’indice dei prezzi per il PIL, a volte chiamato livello “ponderato a catena”, è aumentato ad un tasso del 3.1%, rispetto alla stima del Dow Jones per un aumento del 3%.

I mercati sono crollati dopo la notizia, con i futures legati al Dow Jones Industrial Average scesi di oltre 400 punti. I rendimenti dei titoli del Tesoro sono saliti, con il benchmark a 10 anni più recentemente al 4.69%.

"Si è trattato del rapporto peggiore in entrambi i casi: crescita più lenta del previsto, inflazione superiore al previsto", ha affermato David Donabedian, responsabile degli investimenti di CIBC Private Wealth US. “Non siamo lontani dal fatto che tutti i tagli dei tassi vengano annullati dalle aspettative degli investitori. Costringe [il presidente della Fed Jerome] Powell ad un tono da falco per la riunione [del Federal Open Market Committee] della prossima settimana."

Il rapporto arriva con i mercati in tensione sullo stato della politica monetaria e su quando la Federal Reserve inizierà a tagliare il tasso di interesse di riferimento. Il tasso dei fondi federali, che stabilisce ciò che le banche si addebitano reciprocamente per i prestiti overnight, è compreso in un intervallo compreso tra il 5.25% e il 5.5%, il più alto in circa 23 anni, sebbene la banca centrale non abbia aumentato il tasso dal luglio 2023.

Gli investitori hanno dovuto rivedere la loro visione su quando la Fed inizierà ad allentare i tassi poiché l’inflazione è rimasta elevata. L’opinione espressa attraverso le negoziazioni di futures è che le riduzioni dei tassi inizieranno a settembre, con la Fed che probabilmente taglierà solo una o due volte quest’anno. Anche i prezzi dei futures sono cambiati dopo la pubblicazione del PIL, con i trader che ora puntano a un solo taglio nel 2024, secondo i calcoli del CME Group.

“L’economia probabilmente rallenterà ulteriormente nei trimestri successivi poiché i consumatori sono probabilmente prossimi alla fine della loro spesa sfrenata”, ha affermato Jeffrey Roach, capo economista di LPL Financial. “I tassi di risparmio stanno diminuendo poiché l’inflazione vischiosa esercita una maggiore pressione sui consumatori. Dovremmo aspettarci che l’inflazione diminuisca nel corso dell’anno con il rallentamento della domanda aggregata, anche se il percorso verso l’obiettivo del 2% della Fed sembra ancora molto lontano”.

I consumatori in genere hanno tenuto il passo con l’inflazione da quando ha iniziato ad aumentare, anche se l’aumento dell’inflazione ha influito sugli aumenti salariali. Il tasso di risparmio personale è rallentato nel primo trimestre al 3.6% dal 4% del quarto trimestre. Il reddito rettificato per imposte e inflazione è aumentato dell'1.1% nel periodo, in calo rispetto al 2%.

Anche i modelli di spesa sono cambiati nel trimestre. La spesa per beni è diminuita dello 0.4%, in gran parte con un calo dell'1.2% negli acquisti di biglietti più grandi per articoli di lunga durata classificati come beni durevoli. La spesa per i servizi è aumentata del 4%, il livello trimestrale più alto dal terzo trimestre del 2021.

Un mercato del lavoro vivace ha contribuito a sostenere l’economia. Il Dipartimento del Lavoro ha riferito giovedì che le richieste iniziali di disoccupazione sono state pari a 207,000 per la settimana del 20 aprile, in calo di 5,000 e al di sotto della stima di 215,000.

In un possibile segnale positivo per il mercato immobiliare, gli investimenti residenziali sono aumentati del 13.9%, il maggiore aumento dal quarto trimestre del 2020.

Il rilascio di giovedì è stato il primo di tre tabulazioni che il BEA fa per il PIL. I dati del primo trimestre possono essere soggetti a revisioni sostanziali: nel 2023, il dato iniziale del primo trimestre era un aumento di appena l’1%, che alla fine è stato portato al 1.1%.