I prezzi del petrolio sono saliti lunedì mattina dopo che l'OPEC+ ha deciso domenica di mantenere la rotta sui tagli alla produzione di petrolio in vista del implementazione di un prezzo massimo di $ 60 sul greggio di origine russa negoziato da UE, G7 e Australia. L'OPEC+ aveva precedentemente concordato di tagliare la produzione di due milioni di barili al giorno, circa il due per cento della domanda mondiale, da novembre fino alla fine del 2023.
Tuttavia, i prezzi del petrolio sono scesi di oltre il 30% rispetto ai massimi di 52 settimane mentre, curiosamente, il settore energetico è solo al XNUMX% del suo massimo. Infatti, negli ultimi due mesi, il principale benchmark del settore energetico, il Fondo Energy Select Sector SPDR (NYSEARCA: XLE), è salito del 34%, mentre i prezzi spot medi del greggio sono diminuiti del 18%. Questa è una notevole divergenza perché la correlazione tra i due negli ultimi cinque anni è del 77% e del 69% nell'ultimo decennio.
Secondo Bespoke Investment Group tramite il Wall Street Journal, l'attuale divisione segna la prima volta dal 2006 che il settore del petrolio e del gas è stato scambiato entro il 3% dal massimo di 52 settimane, mentre il prezzo del WTI è sceso di oltre il 25% rispetto al rispettivo massimo di 52 settimane. È anche solo la quinta divergenza di questo tipo dal 1990.
David Rosenberg, fondatore della società di ricerca indipendente Rosenberg Research & Associates Inc, ha delineato 5 motivi principali per cui i titoli energetici rimangono un acquisto nonostante i prezzi del petrolio non siano riusciti a ottenere guadagni importanti negli ultimi due mesi.
#1. Valutazioni favorevoli
I titoli energetici rimangono a buon mercato nonostante l'enorme rincorsa. Non solo il settore ha ampiamente sovraperformato il mercato, ma le società all'interno di questo settore rimangono relativamente a buon mercato, sottovalutate e presentano una crescita degli utili prevista superiore alla media.
Rosenberg ha analizzato i rapporti PE per titoli energetici esaminando i dati storici dal 1990 e ha scoperto che, in media, il settore si colloca storicamente solo al 27° percentile. Al contrario, il S&P 500 si trova nel suo 71° percentile nonostante il profondo selloff avvenuto all'inizio dell'anno.
Fonte immagine: Zacks Investment Research
Alcuni degli stock di petrolio e gas più economici in questo momento includono Ovintivi Inc. (NYSE: OVV) con un rapporto PE di 6.09; Risorse Civitas, Inc. (NYSE: CIVI) con un rapporto PE di 4.87, Energplus Corporation (NYSE: ERF)(TSX: ERF) ha un rapporto PE di 5.80, Società petrolifera occidentale (NYSE: OXY) ha un rapporto PE di 7.09 mentre Risorse naturali canadesi limitate (NYSE: CNQ) ha un rapporto PE di 6.79.
#2. Guadagni robusti
I forti guadagni delle società energetiche sono una delle ragioni principali per cui gli investitori si stanno ancora riversando sulle azioni petrolifere.
La stagione degli utili del terzo trimestre è quasi finita, ma finora si preannuncia migliore del temuto. Secondo Informazioni sugli utili di FactSet, per il terzo trimestre del 3, il 2022% delle società S&P 94 ha riportato utili per il terzo trimestre del 500, di cui il 3% ha riportato una sorpresa positiva per EPS e il 2022% ha riportato una sorpresa positiva per i ricavi.
Il settore dell'energia ha registrato la crescita degli utili più elevata di tutti gli undici settori al 137.3% rispetto alla media del 2.2% del S&P 500. A livello di settore secondario, tutti e cinque i settori secondari del settore hanno registrato un aumento anno su anno degli utili: Oil & Gas Refining & Marketing (302%), Integrated Oil & Gas (138%), Oil & Gas Exploration e produzione (107%), attrezzature e servizi per petrolio e gas (91%) e stoccaggio e trasporto di petrolio e gas (21%). L'energia è anche il settore in cui la maggior parte delle aziende ha battuto le stime di Wall Street all'81%. Le sorprese positive sui ricavi riportate da Marathon Petroleum ($ 47.2 miliardi contro $ 35.8 miliardi), Exxon Mobil ($ 112.1 miliardi contro $ 104.6 miliardi), Chevron ($ 66.6 miliardi contro $ 57.4 miliardi), Valero Energy ($ 42.3 miliardi contro $ 40.1 miliardi) e Phillips 66 ($ 43.4 miliardi contro $ 39.3 miliardi) ha contribuito in modo significativo all'aumento del tasso di crescita dei ricavi per l'indice dal 30 settembre.
Ancora meglio, le prospettive per il settore energetico rimangono ottimistiche. Secondo un recente Rapporto di ricerca di Moody, gli utili del settore si stabilizzeranno complessivamente nel 2023, pur attestandosi leggermente al di sotto dei livelli raggiunti dai recenti picchi.
Gli analisti osservano che i prezzi delle materie prime sono diminuiti da livelli molto elevati all'inizio del 2022, ma hanno previsto che i prezzi rimarranno ciclicamente forti fino al 2023. Ciò, combinato con una crescita modesta dei volumi, sosterrà una forte generazione di flussi di cassa per i produttori di petrolio e gas . Moody's stima che l'EBITDA del settore energetico statunitense per il 2022 si aggirerà a $ 623 miliardi, ma scenderà a $ 585 miliardi nel 2023.
Gli analisti affermano che i bassi investimenti in conto capitale, la crescente incertezza sull'espansione delle forniture future e l'elevato premio per il rischio geopolitico continueranno tuttavia a sostenere i prezzi del petrolio ciclicamente elevati. Nel frattempo, la forte domanda di esportazione di GNL statunitense continuerà a sostenere alti prezzi del gas naturale.
In altre parole, semplicemente non ci sono posti migliori per le persone che investono nel mercato azionario statunitense per parcheggiare i propri soldi se sono alla ricerca di una crescita degli utili seria. Inoltre, le prospettive per il settore rimangono ottimistiche.
Mentre i prezzi del petrolio e del gas sono diminuiti rispetto ai massimi recenti, sono ancora molto più alti di quanto non siano stati negli ultimi due anni, da qui il continuo entusiasmo nei mercati dell'energia. In effetti, il settore energetico rimane uno dei preferiti di Wall Street, con il settore Zacks Oils and Energy che è il primo settore tra tutti i 16 settori classificati Zacks.
#3. Forti pagamenti agli azionisti
Negli ultimi due anni, le società energetiche statunitensi hanno cambiato il loro precedente schema operativo, passando dall'utilizzare la maggior parte dei loro flussi di cassa per la crescita della produzione a restituire più liquidità agli azionisti tramite dividendi e riacquisti.
Di conseguenza, il rendimento combinato di dividendi e riacquisti per il settore energetico si avvicina ora all'8%, un valore elevato rispetto agli standard storici. Rosenberg osserva che livelli altrettanto elevati si sono verificati nel 2020 e nel 2009, che hanno preceduto periodi di forza. In confronto, il rendimento combinato di dividendi e riacquisti per l'S&P 500 è più vicino al cinque per cento, il che rappresenta uno dei maggiori divari a favore del settore energetico mai registrato.
#4. Inventari bassi
Nonostante la domanda fiacca, i livelli delle scorte statunitensi sono al livello più basso dalla metà del 2000 nonostante l'amministrazione Biden abbia cercato di abbassare i prezzi inondando i mercati con 180 milioni di barili di greggio dalla SPR. Rosenberg osserva che altri potenziali catalizzatori che potrebbero provocare un'ulteriore pressione al rialzo sui prezzi includono il tetto del prezzo del petrolio russo, un'ulteriore escalation nella guerra Russia/Ucraina e l'allontanamento della Cina dalla sua politica Zero COVID-19.
#5. "OPEC + put" incorporato più in alto
Rosenberg sottolinea che l'OPEC+ ora è più a suo agio con scambi di petrolio sopra i 90 dollari al barile rispetto alla fascia da 60 a 70 dollari accettata negli ultimi anni. L'esperto di energia afferma che questo è il caso perché il cartello è meno preoccupato di perdere quote di mercato a favore dei produttori di scisto statunitensi poiché questi ultimi hanno dato la priorità ai pagamenti agli azionisti invece di una crescita aggressiva della produzione.
La nuova posizione dell'OPEC + offre una migliore visibilità e prevedibilità per i prezzi del petrolio, mentre i prezzi nella fascia di $ 90 al barile possono sostenere forti pagamenti tramite dividendi e riacquisti.
Di Alex Kimani per OilScore
Altre letture dal petrolio:
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-big-buy-now-000000921.html