Gli ETF arrivano in Cina per vendetta

PECHINO — La Cina si è unita alla mania globale dei fondi negoziati in borsa, il prodotto di investimento che consente ai trader di acquistare e vendere un paniere di azioni.

Meglio conosciuti come ETF, i fondi sono diventati popolari negli Stati Uniti dopo la crisi finanziaria e hanno costruito attività da 3 trilioni di dollari come il marchio iShares ETF di BlackRock.

Nella Cina continentale, gli ETF si sono moltiplicati più velocemente del mercato azionario. In cinque anni, il numero di ETF è più che quadruplicato a 645, mentre il numero di azioni è aumentato di appena il 53% a 4,615.

Questo secondo i dati ufficiali e un rapporto di Hong Kong Exchanges and Clearing, che ha anche affermato che il mercato ETF continentale è diventato un business da 1.4 trilioni di yuan ($ 209 miliardi), più che triplicato in soli cinque anni.

Un cambiamento normativo entrato in vigore lunedì ha aperto il mercato degli ETF agli investitori esteri attraverso Hong Kong, un programma chiamato ETF Connect.

ChinaAMC, con sede a Pechino, che ha affermato di aver lanciato il primo ETF sulla terraferma nel 2004, ha cavalcato l'impennata del settore e gestisce 10 dei fondi idonei al trading nell'ambito del nuovo programma di trading transfrontaliero. Questi includono ETF che tracciano indici e temi come lo sviluppo dei semiconduttori.

L'ETF Connect è fortemente orientato verso la terraferma. Del lotto iniziale di ETF idonei, 83 sono quotati sulla terraferma, contro appena quattro a Hong Kong.

Goldman Sachs prevede di acquistare 80 miliardi di dollari in più di beni della terraferma rispetto a quelli di Hong Kong nei prossimi 10 anni.

"L'aggiunta di ETF Northbound al proprio portafoglio di azioni A potrebbe potenzialmente espandere la frontiera dell'efficienza e migliorare il rischio/rendimento", hanno scritto gli analisti di Goldman Sachs in un rapporto questa settimana. "Sebbene l'universo idoneo iniziale di Southbound appaia ristretto, i componenti sottostanti offrono ancora agli investitori della terraferma un'ampia esposizione ai titoli Internet e finanziari quotati a Hong Kong".

I giganti cinesi della tecnologia Internet come Tencent e Alibaba hanno inserzioni a Hong Kong ma non nella terraferma. D'altra parte, molte società focalizzate sulla Cina sono quotate solo sulla terraferma.

Una delle cose che l'ETF Connect può fare è aumentare la comprensione da parte degli investitori internazionali degli ETF della Cina continentale e aumentare l'influenza dei prodotti, ha affermato Xu Meng, un gestore di fondi ChinaAMC in una nota. Xu è anche direttore generale esecutivo del dipartimento di investimenti quantitativi dell'azienda.

ChinaAMC afferma che alla fine del 2021 aveva più di 300 miliardi di yuan in asset gestiti passivamente.

Lo stesso giorno in cui è stato lanciato l'ETF Connect, le autorità di regolamentazione cinesi hanno annunciato un nuovo programma, che entrerà in vigore tra circa sei mesi, consentire l'investimento in derivati ​​finanziari sulla terraferma via Hong Kong.

Una fase successiva del programma consentirà agli investitori del continente di negoziare derivati ​​finanziari a Hong Kong.

Queste mosse per collegare Hong Kong e i mercati continentali seguono programmi simili per azioni e obbligazioni iniziati nel 2014. La Cina continentale ospita il secondo mercato azionario più grande del mondo per valore.

Altre società finanziarie stanno arrivando sul mercato degli ETF, con particolare attenzione ai maggiori clienti cinesi che desiderano investire a livello internazionale attraverso Hong Kong.

Gestore patrimoniale Holding Hywin, con sede a Shanghai con una filiale a Hong Kong, ha lanciato la scorsa settimana un indice azionario sanitario con FactSet, una società di dati finanziari e software.

Il "FactSet Hywin Global Health Care Index" di 40 azioni replica le azioni di società per lo più quotate in Europa o Nord America, come AstraZeneca e Merck.

Il piano è di commercializzare quell'indice con un ETF quotato a Hong Kong.

“I clienti di Hywin [più di 130,000 in tutta l'Asia] trovano sempre più il mondo molto fluido, molto volatile. Vogliono cogliere le opportunità, ma al giorno d'oggi sono meno sicuri sulla scelta delle azioni e sulla tempistica", ha affermato Nick Xiao, vicepresidente e CEO di Hywin Holdings per le attività all'estero dell'azienda, Hywin International.

Dopo questo primo indice in co-branding, Xiao ha affermato di aspettarsi una maggiore collaborazione con FactSet per creare indici ed ETF. Ha notato che ci sono già otto ETF quotati a Hong Kong che tracciano gli indici FactSet.

Tra gli investitori istituzionali e i gestori di denaro nella Grande Cina, quasi il 40% ha dichiarato di aver investito più della metà dei propri asset in gestione in ETF, una quota di gran lunga superiore alla quota del 19% negli Stati Uniti, ha rilevato Brown Brothers Harriman in un sondaggio annuale pubblicato a gennaio.