L'euro affonda al limite della parità del dollaro poiché i professionisti lo chiamano "non acquistabile"

(Bloomberg) — Con l'economia europea che vacilla verso la recessione, i trader sono sempre più convinti che la rottura della parità dell'euro con il dollaro sia imminente.

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Lo shorting sull'euro è una delle operazioni più popolari sul mercato e gli strateghi da Nomura International Plc a HSBC Bank Plc hanno detto ai clienti di aspettarsi maggiori perdite in futuro. Secondo il modello di prezzo delle opzioni di Bloomberg, c'è una probabilità implicita di circa il 50% che la valuta raggiunga la parità rispetto al dollaro nel prossimo mese.

Con l'euro al minimo da 20 anni, gli investitori sono alle prese con la possibilità che la Russia possa interrompere l'approvvigionamento di gas all'Europa e far precipitare la regione in recessione. Lo shock economico renderebbe più difficile per la Banca centrale europea aumentare la politica monetaria restrittiva e probabilmente allargherebbe il differenziale dei tassi di interesse con gli Stati Uniti. La valuta comune è crollata ulteriormente mercoledì, scambiando a partire da $ 1.0187.

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"Riguarda la Russia", ha affermato Kaspar Hense, senior portfolio manager di BlueBay Asset Management. “Se vediamo un razionamento del petrolio in Europa a causa del taglio delle forniture russe, assisteremo a una significativa recessione in Europa. Potrebbe essere un inverno molto lungo".

Hense ha affermato che BlueBay ha messo in cortocircuito l'euro dal mese scorso. Si aspetta che la valuta comune scivoli a 90 centesimi rispetto al dollaro se la Russia trattiene l'offerta, anche se non è il loro caso base.

I funzionari tedeschi hanno espresso preoccupazione per il fatto che un gasdotto chiave che consegna il gas naturale russo all'Europa potrebbe non tornare a piena capacità dopo la manutenzione programmata questo mese. L'Agenzia internazionale per l'energia ha avvertito che un taglio completo dei flussi "non può essere escluso" dato il "comportamento imprevedibile" della Russia.

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Tim Brooks, responsabile del trading di opzioni FX presso il market maker Optiver, si aspetta una maggiore volatilità se l'euro romperà la parità con il dollaro. La domanda di opzioni sull'euro si sta coalizzando a livelli più bassi da circa 0.92 a 1 rispetto al dollaro, ha affermato. Lo stratega di Nomura International Plc Jordan Rochester ha scritto martedì di essere ancora più convinto nella sua richiesta che l'euro scivolerà verso 0.98 entro agosto.

L'euro "rimane effettivamente non acquistabile quest'estate", ha affermato Kit Juckes, chief global currency strategist di Société Générale. “La dipendenza energetica dell'Europa dalla Russia sta diminuendo, ma non abbastanza velocemente da evitare la recessione se il gasdotto viene chiuso. Se ciò accade, è probabile che EUR/USD perderà un altro 10% circa".

Ci sono anche ulteriori preoccupazioni per gli ampi spread obbligazionari italiani, ha affermato Van Luu, responsabile della strategia valutaria e reddito fisso di Russell Investments.

"E' una tempesta perfetta per l'euro in questo momento", ha detto Luu, che detiene una piccola posizione corta. Tuttavia, la valuta è già a livelli deboli e ci sono buone possibilità che possa rafforzarsi nel prossimo anno, ha aggiunto.

"Non escluderei la parità dato il cocktail di fattori, ma personalmente non inseguirei questa mossa", ha detto. "Al momento non aggiungerei gli short in euro".

Per mesi, l'euro è stato perseguitato dall'idea che i tassi di interesse nella zona euro ritarderanno l'aggressivo inasprimento negli Stati Uniti. I commercianti si aspettano anche un minore inasprimento generale a causa della debole economia della regione.

"Molti capitali sono affluiti negli Stati Uniti, ma a meno che non ci sia qualcosa che lo attiri verso l'esterno, il dollaro può rimanere forte", ha affermato Andy Bloomfield, capo della ricerca macro presso Record Currency Management. "Affinché sia ​​attirato verso l'esterno, è necessario vedere una migliore prospettiva economica in Europa e in altri luoghi".

(Aggiornamenti con la vista "non acquistabile" di Société Générale nell'ottavo paragrafo.)

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