L'inflazione dell'Euro-Zone raggiunge il record mentre gli Hawks della BCE spingono l'escursione jumbo

(Bloomberg) - Iscriviti alla newsletter New Economy Daily, seguici su @economics e iscriviti al nostro podcast.

I più letti da Bloomberg

L'inflazione nell'area dell'euro ha accelerato a un altro massimo storico, rafforzando le argomentazioni per la Banca centrale europea di prendere in considerazione un enorme aumento dei tassi di interesse quando si incontrerà la prossima settimana.

I prezzi al consumo nel blocco valutario a 19 nazioni sono aumentati del 9.1% rispetto a un anno fa ad agosto, battendo la stima mediana del 9% in un sondaggio Bloomberg tra gli economisti, guidato da energia e cibo.

Eliminando questi fattori, un indicatore dell'inflazione sottostante è salito a un nuovo massimo del 4.3%, evidenziando come le pressioni sui prezzi continuino a diventare più ampie.

La domanda ora è se i dati siano sufficienti per spingere la BCE verso l'aumento del tasso di 75 punti base che alcuni membri del suo Consiglio direttivo a 25 membri vogliono dibattuto. È un incremento che è stato già implementato due volte dalla Federal Reserve, anche se i funzionari accomodanti della BCE mettono in guardia dal seguire l'esempio mentre l'Europa si prepara alla recessione.

I guadagni di prezzo più rapidi da quando l'euro è stato introdotto più di due decenni fa lasciano i politici a Francoforte alla ricerca di un equilibrio delicato: i tassi devono essere aumentati sufficientemente per riportare l'inflazione verso l'obiettivo del 2%, ma non così tanto da soffocare qualsiasi slancio economico rimane tra i timori di un taglio energetico russo questo inverno.

I numeri di martedì potrebbero ricevere un ulteriore esame dopo che funzionari, tra cui il membro del Comitato esecutivo Isabel Schnabel, hanno affermato che la BCE dovrebbe concentrarsi più sui risultati dell'inflazione che sulle proiezioni poiché la guerra in Ucraina complica le previsioni.

Cosa dice Bloomberg Economics

"A seguito del discorso da falco di Schnabel e tra le richieste di aumenti dei tassi fuori misura da parte di altri membri del Consiglio direttivo, la sorpresa al rialzo dell'inflazione di agosto si aggiunge alla possibilità di un aumento dei tassi di 75 punti base non appena la riunione della prossima settimana".

La storia continua

–Maeva Cousin, economista senior dell'area dell'euro. Clicca qui per il commento completo

Ma mentre l'invasione russa è sicuramente alla base del picco dei prezzi dell'energia, martedì il capo della banca centrale olandese Klaas Knot ha affermato che la forte domanda dei consumatori dopo la fine del blocco ha anche spinto i prezzi al rialzo. L'aumento dei salari e un euro debole rappresentano rischi al rialzo, ha avvertito, sollecitando una "rapida" normalizzazione della politica monetaria.

"C'è un urgente bisogno che il Consiglio direttivo agisca con decisione nella sua prossima riunione per combattere l'inflazione", ha detto il capo della Bundesbank Joachim Nagel dopo i numeri di mercoledì. “Serve un forte aumento dei tassi di interesse a settembre. E nei prossimi mesi sono attese ulteriori rialzi dei tassi di interesse”.

Sei membri del Consiglio direttivo hanno dichiarato pubblicamente di ritenere che dovrebbe essere discussa una variazione del tasso di oltre 50 punti base, con i mercati monetari che mettono la probabilità di 75 punti base a oltre il 60%. Dopo i dati di mercoledì, gli investitori hanno mantenuto le scommesse su un inasprimento di 166 punti base entro la fine dell'anno.

Altri funzionari hanno chiesto più moderazione. Il capo economista Philip Lane questa settimana ha sollecitato un "ritmo costante" di aumenti dei tassi per ridurre al minimo il rischio di interruzioni, mentre il membro del consiglio di amministrazione Fabio Panetta ha affermato che un'economia più debole aiuterebbe a moderare l'inflazione.

Gli economisti prevedono sempre più una recessione nell'area dell'euro nei prossimi trimestri, poiché l'aumento del costo della vita indebolisce la domanda, minando il rimbalzo della pandemia. La BCE farà luce sulle prospettive con una nuova serie di previsioni nella riunione del 7-8 settembre.

I governi hanno cercato di compensare lo shock dei prezzi dell'energia attraverso una miriade di misure tra cui tagli alle tasse, pagamenti diretti alle famiglie e sussidi alle aziende. In tutto, hanno speso circa 280 miliardi di euro (279 miliardi di dollari), secondo il think tank Bruegel a Bruxelles.

Potrebbero arrivare ulteriori aiuti: la Commissione europea ha dichiarato questa settimana che sta anche pianificando di adottare misure urgenti per affrontare l'aumento vertiginoso dei prezzi dell'energia. Mentre ciò ha fatto crollare i prezzi di mercato, mercoledì la Russia ha interrotto i flussi di gas attraverso un gasdotto chiave per una manutenzione temporanea.

(Aggiornamenti con il capo della Bundesbank nell'ottavo paragrafo.)

I più letti da Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP