L'Europa non è ancora sfuggita alla crisi energetica

Finora, un crisi energetica è stata in qualche modo scongiurata in Europa. Ma la politica e il rischio politico rimangono. I rialzisti del petrolio non dovrebbero avere difficoltà a prevedere un aumento dei prezzi dell'energia, grazie in parte all'UE.

Tale rischio politico, guidato dal prezzo massimo per il petrolio russo, "potrebbe innescare cambiamenti significativi e improvvisi del più ampio contesto di mercato, che potrebbero avere un impatto sull'ordinato funzionamento dei mercati e, in ultima analisi, sulla stabilità finanziaria", a Articolo Bloomberg dichiarato il 22 gennaio. Il prezzo massimo (noto come meccanismo di correzione del mercato) entra in vigore il 15 febbraio.

Per ora, il petrolio greggio Brent, il prezzo più quotato per i mercati petroliferi europei, è in costante calo dal 30 dicembre. Così come l'importantissimo mercato olandese del gas naturale.

Robin Brooks, capo economista dell'Institute of International Finance, notato il 26 gennaio che il calo dei prezzi è un segnale misto per l'Europa. C'è ancora uno “shock energetico”, se non una crisi, ha scritto Brooks sulla sua pagina Twitter. I prezzi dell'elettricità sono più alti in alcuni paesi, guidati dalla Germania, il cuore dell'economia europea.

I prezzi dell'elettricità rimangono elevati per l'Europa rispetto a un anno fa, anche se i prezzi delle materie prime sono in calo. Alcune aziende hanno chiuso le fabbriche. Dow Chemical sta licenziando oltre 2,000 lavoratori, citando i costi energetici come uno dei motivi, come Bloomberg ha riferito la settimana scorsa.

L'Unione Europea ha tagliato con successo il petrolio e il gas russi dalla sua matrice energetica, sebbene una parte del gas sia ancora convogliata attraverso il Turkish Stream e come gas naturale liquefatto (GNL). Un po' di greggio russo sta arrivando attraverso i trasbordi. A sostituirli, nuove alleanze energetiche con Qatar, Egitto, Azerbaigian (gas naturale) e gli Stati Uniti sono venuti alla ribalta. Almeno uno comporta un rischio politico aggiuntivo.

Russia fuori. Chi è dentro?

Gli Stati Uniti hanno sostituito alcune forniture di gas naturale russo con gas naturale liquefatto, o GNL. Ciò richiede porti GNL, di cui l'Europa ha bisogno di più, ma ne ha abbastanza per trasformare gli Stati Uniti nel suo principale fornitore di GNL. Gli Stati Uniti sono diventati il ​​più grande esportatore mondiale di GNL, grazie all'Europa, nel primo trimestre del 2022, secondo l'Energy Information Administration.

I prezzi del GNL sono più alti del gas naturale convogliato, ma al momento non comportano il rischio politico o il cattivo aspetto di trattare con la Russia. Quei prezzi più alti sono stati trascurati dall'UE nel 2022 a causa della necessità e della disperazione. Ma, un Colonna Reuters di Gavin Maguire pubblicato il 20 dicembre rileva che quest'anno l'UE si concentrerà maggiormente sui costi, e in particolare sul taglio dei costi. Una tale mossa "potrebbe mettere in netto rilievo il modo in cui l'Europa continua a dipendere dalle forniture energetiche importate", ha scritto Maguire.

Sapendo questo, l'UE ha dovuto cercare altrove gas a buon mercato e convogliato.

Le esportazioni di gas russo rappresentavano circa il 40% della quantità totale di gas importato dai paesi europei e il 60% per la fornitura di gas importato dalla Germania. Negli ultimi 20 anni, l'UE ha aumentato i suoi acquisti di gas russo del 150%, secondo le stime del settore.

Quando sono iniziate le sanzioni contro la Russia a causa della guerra in Ucraina, l'Europa si è affrettata a sanzionare il petrolio e il gas russi. La Russia ha restituito il favore rendendo ancora più difficile per l'Europa ricevere l'importante combustibile fossile. L'Europa non ha avuto altra scelta che guardare altrove, anche se faceva affidamento sul carbone russo e polacco, nonostante la sua immagine sporca e inquinante – uno sgradevole per l'establishment europeo. Ha permesso ai sauditi di esportare il loro petrolio in Europa sostituendo la domanda locale con greggio russo.

Azerbaigian diventata una soluzione per il gas naturale la scorsa estate. Paese fornisce già petrolio e gas in Austria, Bulgaria, Germania, Grecia, Italia, Spagna, Irlanda, Portogallo, Romania, Croazia e Repubblica Ceca. Nel 2022, il volume delle forniture di gas azero all'UE ha raggiunto i 12 miliardi di metri cubi e doppie importazioni di gas naturale entro il 2027, l'UE ha dichiarato.

L'Azerbaigian ha già "salvato l'Italia dalla deindustrializzazione", Matteo Villa, capo dell'Istituto per gli studi di politica internazionale DataLab, avrebbe detto a un giornale azero, evidenziando il valore del gasdotto transadriatico di due anni. Questo gasdotto si collega al gasdotto transanatolico del gas naturale (TANAP) che si collega al gasdotto del Caucaso meridionale in Azerbaigian.

Il gas naturale dell'Azerbaigian non sarà sufficiente a compensare i vincoli di approvvigionamento dell'Europa.

La Russia ha il il più grande provato al mondo riserve di gas, con 37.4 trilioni di metri cubi (tcm). L'Azerbaigian ha 2.5 tcm. Il vicino Turkmenistan ha 13.6 tcm (secondo alcune fonti 19 tcm). E ci sono altri 2.3 tcm in Kazakistan. Ma il gas turkmeno e kazako dovrebbe arrivare in Europa attraverso l'Azerbaijan attraverso un gasdotto di interconnessione transcaspico. Il problema è che il gasdotto non esiste, se non sulla carta.

L'Europa dovrà pagare per la diversificazione. Viene fornito con una serie diversa di rischi di fornitura. Un'altra guerra è una di queste.

La sicurezza energetica dell'UE non è ancora sicura

Ci sono due principali minacce alla fornitura di gas azero all'Occidente: la Russia e l'Iran.

Secondo Fonti dei media del governo degli Stati Uniti, la Russia ha inviato l'ex amministratore delegato della banca d'affari Troika Dialog, miliardario quotato a Forbes

Ruben Vardanyan, per diventare il volto de facto del Cremlino in Azerbaigian - Nagorno-Karabakh. Fu incoronato”ministro di stato” della regione, noto come "Artsakh" agli armeni separatisti, privo di qualsiasi riconoscimento internazionale e pattugliato da unità militari russe. Vive lì. La maggior parte dell'area è stata bonificata dall'Azerbaigian nell'autunno del 2020. Nonostante i suoi stretti legami con il Cremlino, è riuscito a sfuggire alle sanzioni occidentali.

Vardanyan avrebbe sequestrato oro, rame e molibdeno miniere appartiene all'Azerbaigian, quindi c'è qualche controversia lì, secondo EU Today, un sito di notizie con sede a Londra che copre la regione. Vardanyan afferma che l'Azerbaigian sta "mettendo sotto assedio" questa zona di confine contesa, popolata da armeni, che sono protetti dall'esercito russo. Vardanyan ha affermato che l'Azerbaigian sta pianificando un "genocidio" di 120,000 armeni, che a questo punto è già più grande della popolazione che vive in Karabakh.

Janusz Bugajski, senior fellow della Jamestown Foundation, ha scritto in an op-ed in The Hill il 27 gennaio che "i tentativi di Vardanyan di destabilizzare e manipolare con numeri fittizi ripetono le tattiche usate da Putin, che ha esagerato i numeri della popolazione russa, prima di annettere la Crimea, il Donbas e altre regioni dell'Ucraina orientale".

Gli analisti vedere la crisi del confine azero-armeno come una potenziale polveriera. Lo scenario peggiore è che quella guerra riprenda sul serio e che i gasdotti azeri affrontino la possibilità di interruzioni dell'approvvigionamento.

In passato, alcuni membri del Parlamento europeo lo hanno fatto chiesto sanzioni contro l'Azerbaigian a causa della guerra, ma non dal 2014 circa. A dicembre, un membro del Congresso solitario, rappresentante repubblicano Michael Garcia (CA-27), ha chiesto sanzioni. La California ospita una grande comunità armena.

Non vi è alcuna indicazione di alcuna azione da intraprendere contro l'Azerbaigian in questo momento.

Per la sicurezza energetica dell'Europa, il Karabakh e gli interessi russi in Armenia sono potenziali "interruttori mortali" per l'affidabile gas naturale azero.

Aumentano i rischi iraniani

L'altro rischio è l'Iran, una minaccia perenne.

Teheran ha i suoi problemi con l'Azerbaigian. In primo luogo, anche all'Iran non piacciono gli stretti rapporti diplomatici dell'Azerbaigian con Israele, un paese che non riconosce il diritto di esistere.

Inoltre, la proposta Corridoio Zangezur, una rotta di transito che collegherebbe l'Azerbaigian e la Turchia intercetterebbe la terra che collega l'Iran e l'Armenia. L'Iran odia questa idea, secondo . dalla Jamestown Foundation pubblicato in autunno.

Zangezur è la massima priorità del presidente azero Ilham Aliyev. Costruirebbe nuove autostrade e ferrovie, non oleodotti, e l'UE lo adorerebbe, avendo appena firmato un accordo con loro nella speranza di renderli un fornitore affidabile ea lungo termine di combustibili fossili.

La scorsa settimana, la Guardia rivoluzionaria iraniana ha pubblicato un video di avvertimento all'Azerbaigian: una clip con bambini in abiti militari in piedi al confine con bandiere iraniane. Il AP ha riferito di una sparatoria mortale di una guardia di sicurezza all'interno dell'ambasciata dell'Azerbaigian in Iran venerdì e il ferimento di due membri del personale dell'ambasciata. Il presidente dell'Azerbaigian Aliyev ha chiuso l'ambasciata e ha definito l'assalto un "attacco terroristico". L'Iran ha immediatamente licenziato il capo della polizia in servizio, un passo ritenuto insufficiente da Baku.

Un mercato stanco della guerra farà una mossa sulla base di questo potenziale problema scottante per l'approvvigionamento energetico europeo? Vale la pena dare un'occhiata.

Nel frattempo ...

I tori del petrolio sono pronti

I tori del petrolio e del gas devono amare la politica energetica europea.

Gli scenari peggiori per l'Europa non si sono ancora verificati questo inverno, ma ciò è dovuto al razionamento dell'energia, a un inverno caldo e ai prezzi del gas naturale più bassi. Alcuni paesi stanno meglio di altri.

Negli ultimi tre e sei mesi, il fondo negoziato in borsa FTSE Europe è cresciuto rispettivamente del 25% e del 13%, battendo l'S&P 500. Tutto ciò è dovuto al calo delle preoccupazioni invernali a Wall Street. L'Europa è nel denaro.

Il GNL americano, il carbone russo, i trasbordi di greggio russo e il gas azero hanno tutti migliorato il sentimento europeo. Hanno evitato quello che sembrava un disastro.

Ma l'Europa non è ancora fuori pericolo. Quella dell'Unione Europea nuovo divieto sulle importazioni di prodotti petroliferi raffinati dalla Russia, insieme al prezzo massimo, inizieranno tutti tra pochi giorni. Lontano dal dramma europeo, la Cina sta riaprendo. Entrambi questi cambiamenti possono essere positivi per gli investitori petroliferi.

Ecco l'opinione di Goldman:

Il più grande avvertimento sarà la domanda europea, i rischi in corso associati ai nuovi accordi energetici e la continua spinta dell'Europa per un'economia post-combustibili fossili a tutti i costi.

In caso di rischi per la fornitura azera, la Commissione europea ha affermato che sospenderà la regola del prezzo massimo, come ha notato Oil Price.com il 23 gennaio.

"La Commissione è pronta a sospendere ex ante l'attivazione del meccanismo, se un'analisi della Banca centrale europea, dell'Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati e dell'ACER (gruppo di regolamentazione dell'energia dell'UE) dimostrerà che i rischi superano i benefici", ha affermato il commissario europeo per l'Energia Kadri. Simson ha detto.

Nel frattempo, la crisi dell'Azerbaigian-Armenia è una preoccupazione per la sicurezza dell'approvvigionamento nell'UE. Bruxelles potrebbe assumere un ruolo di mediazione più importante tra i due paesi. Oltre a ciò, l'Europa dovrà ancora cercare altrove i combustibili fossili. Gli Stati Uniti, il Qatar, l'Algeria, l'Azerbaigian, la Norvegia, la Nigeria e, in futuro, il GNL offshore del Mozambico, rimangono la migliore strategia di diversificazione dell'Europa. Con la riapertura della Cina, la concorrenza per l'approvvigionamento aumenterà e i prezzi di petrolio e gas dovrebbero aumentare.

Il più grande avvertimento per i prezzi del petrolio sarà l'economia europea, i rischi in corso associati a nuovi accordi energetici e la sua spinta per un'economia post-combustibili fossili. Il mercato azionario europeo è sembrato una storia di crescita. L'attività commerciale è ripresa, in base alle ultime Leggi PMIngs. Affinché le prospettive continuino a migliorare, gli investitori di portafoglio e le società presteranno attenzione all'Ucraina. E se la catena di approvvigionamento energetico dell'Europa rimanga o meno senza drammi (ea basso costo) per le fabbriche e le torri degli uffici dell'UE.