Le case automobilistiche europee possono gestire gli ostacoli convenzionali, ma una guerra commerciale?

Anche se le case automobilistiche europee si scrolleranno di dosso la prevista recessione, resisteranno alla tempesta inflazionistica e affronteranno la sfida della Cina, dovranno affrontare una concorrenza sempre più intensa mentre la produzione si scrolla di dosso la camicia di forza della carenza di semiconduttori. Una guerra commerciale con gli Stati Uniti potrebbe avere brutte conseguenze.

I timori del CEO di Stellantis Carlos Tavares che la ristrutturazione potesse essere inevitabile sono emersi all'inizio dell'anno, quando Ford Europa ha affermato che doveva essere più competitivo man mano che l'industria passava alle auto elettriche. I sindacati tedeschi hanno affermato che i tagli di posti di lavoro potrebbero raggiungere i 3,200 in tutta Ford Europa.

L'industria europea aveva appena avuto il tempo di concentrarsi sulla sfida esistenziale della Cina, quando sono diventate chiare le implicazioni dell'Inflation Reduction Act (IRA) degli Stati Uniti e dei suoi 370 miliardi di dollari di sussidi per la tecnologia pulita.

Intervenendo all'annuale World Economic Forum di Davos, la presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen si è preoccupata dell'impatto dell'IRA sull'industria automobilistica europea, che sovvenziona i veicoli elettrici solo se assemblati in Nord America. Ciò minaccia di minare il piano dell'Europa di diventare un leader mondiale nella tecnologia delle auto elettriche e ha portato a chiedere all'UE e alla Germania di finanziare un piano simile per rafforzare i suoi attori mondiali.

Senza alcuna mitigazione, ciò indica la possibilità di una dannosa guerra commerciale. Quando le aziende investono in nuove tecnologie per sconfiggere gli avversari essendo migliori, potrebbe essere brutale, ma è più probabile che generi risultati costruttivi. Quando i paesi sentono di dover sovvenzionare i loro campioni nazionali per vincere, nessuno lo fa. L'Organizzazione mondiale del commercio è stata istituita per evitare tale concorrenza sleale e dispendiosa. Gli emendamenti alla legislazione al Congresso del senatore Joe Manchin (DW.Va) rendono il possibile impatto sugli europei ancora meno facile da leggere.

Gli Stati Uniti hanno fissato l'obiettivo che il 50% della produzione automobilistica dovrebbe essere PHEV elettrico o ibrido plug-in entro il 2030. L'UE vieterà tutte le vendite di tutti i nuovi veicoli ICE e PHEV entro il 2035. La California ha imposto il divieto sui nuovi veicoli ICE entro il 2035, con vendite limitate di PHEV.

I profitti riveleranno presto il vero stato del settore mentre reagisce a queste sfide.

La banca d'investimento UBS ha ribadito la sua previsione secondo cui i guadagni del settore scenderanno di circa il 40% nel 2023 e ha calcolato che i tagli ai prezzi di Tesla scateneranno una guerra dei prezzi nei veicoli elettrici con conseguenze a livello di settore. Anche i produttori tradizionali che producono motori a combustione interna (ICE) saranno risucchiati, ma a causa dei loro costi più elevati i loro piani faranno deragliare la "narrazione della parità dei margini dei veicoli elettrici".

“Le (filiali finanziarie di produttori statunitensi e tedeschi) saranno sotto pressione ei profitti delle joint venture cinesi saranno strutturalmente a rischio. In questo contesto preferiamo il lusso piuttosto che il premium (produttori del mercato di massa) e vediamo i fornitori come un posto migliore dove nascondersi ", ha affermato UBS in un rapporto.

Analisti automobilistici a Autovista24 prevede che le vendite di berline e SUV in Europa nel 2023 aumenteranno del 12.2% a 12.67 milioni. Sembra positivo, ma Autovista24 ha affermato che quello che ha definito "il settore automobilistico assediato del continente" si riprenderà a medio e lungo termine, ma ha anche declassato le prospettive della regione per il 2024 e il 2025 e ha aggiunto questo pensiero minaccioso.

“Il volume delle nuove auto (vendite) in Europa non dovrebbe tornare ai livelli pre-pandemia fino alla metà del prossimo decennio”, ha affermato Autovista24. Hai letto bene; 2035.

Il ricercatore di investimenti Bernstein ha affermato che gli investitori dovrebbero godere di risultati probabilmente lodevoli per il 2022 finché possono, perché presto le cose si faranno difficili.

“Le prime settimane del 2023 hanno già dimostrato che la concorrenza sui prezzi è tornata. Con l'aumento della produzione, il ciclo dei prezzi è terminato in Cina, sta finendo negli Stati Uniti e solo l'Europa potrà godere di qualche mese in più di spensieratezza", ha affermato Bernstein in un rapporto

LMC Automotive all'inizio di questo mese ha dichiarato che le vendite di auto nell'Europa occidentale aumenteranno del 7.8% nel 2023 a 10.95 milioni. LMC avverte di un "periodo di recessione" nella prima metà del 2023.

Queste previsioni devono essere confrontate con il conteggio pre-coronavirus di 14.29 milioni di vendite nel 2019. Gran parte della produzione del settore è ancora orientata a soddisfare un mercato dell'Europa occidentale più grande di oltre 3 milioni rispetto alle aspettative attuali.

Nel 2022, le vendite nell'Europa occidentale sono diminuite del 4.1% a 10.15 milioni. L'Europa occidentale comprende tutti i grandi mercati come Germania, Francia, Gran Bretagna, Italia e Spagna.

Tavares di Stellantis, parlando alla fiera della tecnologia CES di Las Vegas il mese scorso, ha avvertito che le chiusure degli impianti erano possibili poiché le auto elettriche più costose hanno causato una contrazione del mercato complessivo. Tavares ha sottolineato ancora una volta che l'industria automobilistica ha dovuto assorbire i costi superiori del 40% del BEV.

Secondo il Financial Times di giovedì, l'UE sta valutando un'azione per combattere l'impatto negativo dell'IRA. In un articolo dei suoi giornalisti di Washington e Bruxelles, il FT ha sottolineato che la BMW, tra l'altro, sta elaborando piani per aumentare gli investimenti negli Stati Uniti. L'UE ha istituito una "task force" per ridurre parte dell'impatto dell'IRA che richiede agli Stati Uniti Reperimento.

Il mese scorso, il presidente francese Emmanuel Macron ha dichiarato durante l'incontro con il presidente Biden negli Stati Uniti, che l'IRA potrebbe "frammentare l'Occidente" perché sembrava aumentare ingiustamente il commercio statunitense.

Alcuni commentatori ritengono che l'IRA mina le regole di libero scambio dell'Organizzazione mondiale del commercio (OMC) e che l'UE dovrebbe prima agire attraverso l'OMC, piuttosto che entrare in una rovinosa guerra di offerte di sussidi con gli Stati Uniti