L'ultimo "Green New Deal" in Europa fa da contrappeso alla legge statunitense sull'inflazione

Da quando il presidente Biden ha firmato l'Inflation Reduction Act (IRA), l'Europa lo è stata all'offensiva. Si sbagliavano tristemente se pensavano a Biden "lavorare con gli alleati" approccio significava che avrebbe chiesto all'Europa di dare il via libera alle politiche commerciali e di sviluppo economico del governo degli Stati Uniti. Quella legge, che molti hanno soprannominato la legge sul clima, dà una spinta all'economia post-combustibili fossili attraverso incentivi fiscali. Quella che ha davvero la capra d'Europa era un divieto di crediti d'imposta fino a $ 7,500 sui veicoli elettrici che soddisfano la legge requisiti di contenuto regionali. Ciò taglierebbe fuori dal giro le importazioni di Mercedes, Audi, BMW e Volkswagen, rendendo i loro veicoli elettrici automaticamente più costosi di quelli che si qualificano per il credito d'imposta a casa.

Washington, tuttavia, è rimasta impassibile su questo tema.

L'IRA sta già lavorando con alcune misure. BMW ha detto in ottobre che investirà 1.7 miliardi di dollari per produrre veicoli elettrici negli Stati Uniti Ciò significa nuovi posti di lavoro a reddito medio e nuove entrate fiscali per lo stato.

"Molte aziende europee hanno già annunciato che stanno elaborando piani per aumentare i loro investimenti negli Stati Uniti", afferma l'analista di Barclays Capital Maggie O'Neal a Londra.

Oltre a BMW, ha nominato il gruppo norvegese di batterie Freyr e l'azienda italiana di energia solare Enel. "Dall'approvazione dell'IRA, negli Stati Uniti sono stati annunciati almeno 20 impianti di produzione di energia pulita nuovi o ampliati, e la metà di essi sono società straniere", afferma.

Quindi ora l'Europa sta proponendo la sua versione più grande e più cattiva di un Green New Deal; un affare di cui si sono vantati da allora annunciandolo nel 2019.

Insieme al fatto che il loro precedente fornitore di base di gas naturale, la Russia, lo è persona non grata lì, l'Europa si sta affannando sia per trovare nuovi sostituti per il carburante russo sia per mettersi al passo con le politiche americane per i veicoli elettrici, in particolare.

L'Europa diventa verde, di nuovo

L'Inflation Reduction Act rappresenta un grave rischio per la produzione automobilistica europea. La legge offre alle aziende miliardi di dollari di crediti d'imposta per aumentare gli investimenti in tecnologie per l'energia pulita qui, non solo per la catena di fornitura automobilistica. Per respingere e competere, la Commissione europea sta esortando i membri dell'UE a rispondere con agevolazioni fiscali e sussidi come contrappeso. E accelerare le procedure per gli investimenti nell'economia post combustibili fossili che l'Europa ama tanto.

Il 1° febbraio la Commissione europea ha presentato un pacchetto di proposte denominato Piano industriale Green Deal per l'era Net-Zero (GDIP) per sostenere la base produttiva post-combustibili fossili in Europa. È ufficialmente presentato come una vera e propria "politica industriale" per l'Europa che "sosterrebbe la doppia transizione verso un'economia verde e digitale, renderebbe l'industria dell'UE più competitiva a livello globale e rafforzerebbe l'autonomia strategica aperta dell'Europa".

La sezione nuovi Il green new deal "segna un cambiamento importante rispetto alla passata retorica della Commissione", afferma Philippe Gudin, economista europeo per Barclays a Parigi. Il vecchio green new deal annunciato negli anni di Trump (come contromisura e segnale di virtù in seguito all'uscita di Trump dall'Accordo sul clima di Parigi) era principalmente incentrato sulle regole della concorrenza, sul libero scambio e aveva uno scarso coinvolgimento del governo nella nuova economia della tecnologia pulita.

Questo è cambiato.

Nessun denaro è stato stanziato per questo. Ma i soldi ci sono e potrebbero arrivarne altri entro l'estate.

Le grandi potenze industriali, in particolare la Germania, avranno un vantaggio su Spagna e Portogallo in termini di ciò che possono permettersi di spendere. Ad esempio, la Germania può permettersi di rinunciare ad alcune entrate fiscali. Spagna e Portogallo avranno difficoltà a farlo. La maggior parte dell'industria automobilistica europea è concentrata in Germania, Francia e Italia, ma la Spagna ha una produzione solare.

Secondo i numeri diffusi dalla Commissione europea a gennaio, Germania e Francia rappresentano quasi l'80% dei 672 miliardi di euro approvati per gli aiuti di Stato, estranei al green deal. L'Italia si è recentemente unita alla Spagna per chiedere finanziamenti a livello dell'UE per garantire che la base industriale della tecnologia verde non sia tutta francese e tedesca.

Per quanto riguarda il denaro, la Commissione afferma che sono disponibili circa 270 miliardi di euro in nuovi regolamenti energetici, principalmente attraverso REPowerEU, che possono essere utilizzati insieme al Fondo per l'innovazione e InvestEU. Vogliono buttare il lavello della cucina in questo per competere con gli Stati Uniti, quindi i produttori non si trasferiscono lì ed esportano in Europa. L'Unione Europea è il nostro secondo più grande deficit commerciale dopo la Cina.

Barclays prevede che l'impatto macroeconomico del PIL sull'UE potrebbe essere superiore agli 1.5 punti percentuali di PIL aggiuntivo previsti dal fondo per la ripresa dalla pandemia, noto come Piano di ripresa NextGenerationEU (NGUE). Senza queste misure del Green Deal, il settore industriale europeo sarebbe "probabilmente colpito in modo drammatico", afferma Barclays.

A differenza dell'IRA, tuttavia, GDIP non ha un budget unico. Barclays afferma che per ora utilizzerà fondi non stanziati da NGEU e REPowerEU, creata a maggio per ridurre la dipendenza dell'UE dalla Russia. Insieme, Barclays stima che la spesa pubblica raggiungerà i 440 miliardi di dollari in un periodo di 10 anni. Sebbene non sia facile fare un confronto diretto, il La spesa dell'IRA è stata di $ 336 miliardi.

Barclays ritiene che ulteriori finanziamenti potrebbero essere annunciati in Europa dopo la stagione elettorale del maggio 2024.

Non sarà facile. L'UE ha identificato un buco finanziario di 210 miliardi di euro per i prossimi quattro anni mentre cerca di sganciarsi dall'energia russa. Supponendo che non tornino ai mercati russi del petrolio e del gas, l'Europa continuerà a cercare nuove fonti di vecchio combustibile, compreso il carbonee finanziamenti per costruire le tecnologie necessarie per la nuova energia, che si tratti di batterie, turbine eoliche o solari.

La Cina è un attore importante in questi mercati e l'Europa dipende da loro.

Pertanto, il GDIP è motivato anche dai rischi legati alla Cina.

L'IRA e la strategia del Green Deal dell'UE sono state create per affrontare i rischi della sicurezza energetica e della catena di approvvigionamento. Entrambi i pacchetti sono tentativi di diversificare le catene di approvvigionamento lontano da Russia e Cina.

Sembrando un membro di Capitol Hill, la presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen ha dichiarato il mese scorso al World Economic Forum che l'UE desiderava "deridere piuttosto che disaccoppiare" dalla Cina.

La dipendenza energetica dell'Europa dalla Cina è aumentata. I materiali delle batterie per veicoli elettrici e il solare sono strettamente collegati alle catene di approvvigionamento cinesi. Nella prima metà del 2022, le importazioni europee di pannelli solari cinesi sono aumentate del 137% rispetto al 2021.

L'UE non è più legata alle importazioni di gas russo per circa il 35% delle sue forniture di gas. Ma la Cina ora rappresenta il 75% di tutte le importazioni di pannelli solari dell'UE, afferma Barclays.