La crisi petrolifera autoinflitta in Europa e l'ultima risata dei sauditi con gli Stati Uniti

I produttori di petrolio sono in pole position. L'Europa sembra sempre più un debole di 120 libbre che non riesce a tenere le luci accese. E gli Stati Uniti, producendo un flusso costante di petrolio e gas in questi giorni e ottenendo un po' di sollievo dall'inflazione alla stazione di servizio, potrebbero aver venduto missili Raytheon in cambio di petrolio.

L'Europa è attualmente nota per due cose al momento: le proteste dei contadini e la sparatoria ai piedi per creare la propria crisi energetica. L'Arabia Saudita e la Russia ridono fino alla banca, per così dire.

Ad esempio, martedì, Saudi Aramco ha registrato un utile netto quasi raddoppiato, in aumento del 90% nel secondo trimestre rispetto allo stesso periodo di un anno fa. Tutto ciò è dovuto al fatto che l'Unione Europea ha bandito il petrolio e il gas russo, creando un fiasco per i commercianti di petrolio e gas e gli assicuratori che non sono interessati a essere multati per aver violato le sanzioni. Stati ossessionati dal clima come la Germania stavano persino valutando l'utilizzo del carbone per mantenere le luci accese. Tale era il caso a giugno. La Germania sta sicuramente usando il carbone invece del gas, secondo DW.

Secondo TradingPlatforms.com, Saudi Aramco ha rastrellato $ 48.4 miliardi nel trimestre, in crescita del 90% rispetto allo scorso anno grazie all'aumento dei prezzi del petrolio. “Saudi Aramco è solo l'ultimo di una lunga serie di giganti del petrolio ad annunciare profitti eccezionali quest'anno. Exxon MobileXOM
il profitto, ad esempio, è stato di $ 17.6 miliardi nel secondo trimestre", afferma l'analista di Tradingplatforms Edith Reads.

Nel frattempo, ha detto Gazprom martedì i prezzi del gas in Europa potrebbero salire del 60% a oltre $ 4,000 per 1,000 metri cubi entro dicembre. Le esportazioni dell'azienda in Europa, il suo mercato principale, sono dal 36% a causa delle sanzioni imposte alle società statali russe come punizione per la guerra con l'Ucraina.

Un po' di industria gli analisti si aspettano che i prezzi del gas naturale superino i 10 dollari per milione di BTU nelle prossime settimane quando diventa chiaro che ci sarà una carenza quest'inverno. L'ultima volta che i prezzi sono saliti sopra i $ 10 è stato nel luglio 2008. Questo è un enorme vento contrario per i mercati europei.

I prezzi del petrolio sono scesi, portando i prezzi della benzina al ribasso. Alcuni lo vedono come temporaneo, tuttavia.

"Siamo in un mercato rialzista strutturale a lungo termine del petrolio", ha detto il direttore dello Schork Group Stephen Schork Yahoo Finance martedì. "Entro la fine dell'anno, sospetto che questi prezzi torneranno nella fascia compresa tra $ 100 e $ 125, che abbiamo visto nella prima metà di quest'anno".

L'ultima risata dei sauditi

Il presidente Biden può dichiarare una piccola vittoria diplomatica a seguito della decisione del 3 agosto di OPEC Plus aumentare la produzione di petrolio di 100,000 barili al giorno (bpd) a partire da settembre. Da un lato, ha convalidato il suo viaggio di luglio a Gedda perché l'Arabia Saudita sembra destinata a portare a termine il suo pegno aumentare la produzione.

Tuttavia, sembrerebbe che i leader dell'Arabia Saudita abbiano avuto la meglio su Washington. Ciò che hanno dato in concessioni è più che compensato da ciò che hanno raccolto in ricompense, e tutto a scapito degli interessi strategici degli Stati Uniti.

Il recente accordo OPEC-plus ha aumentato la produzione di un trascurabile decimo dell'1% della domanda mondiale di petrolio - un "errore di arrotondamento" nelle parole di un analista.

Arabia Saudita ed Emirati Arabi Uniti, i due membri dell'OPEC con la maggiore capacità di pompare più petrolio, aumenteranno la loro produzione solo di 26,000 e 7,000 barili al giorno, rispettivamente, mentre la Russia, le cui esportazioni di energia sono sanzionate, aggiungerà sul mercato 26,0000 bpd.

Le sanzioni contro la Russia hanno danneggiato la sua economia, ma i soldi del petrolio stanno scorrendo. La Russia e il governo saudita si sono avvicinati. È noto a Washington che il Regno va d'accordo con il Cremlino meglio che con l'amministrazione Biden.

All'inizio della guerra in Ucraina, Washington stava guardando sotto rocce e pietre per vedere se potevano trovare prove del fatto che la Cina sostenesse le sanzioni sui mercati finanziari della Russia offrendo loro comodi accordi commerciali. Alcuni sono diventati noti, come l'acquisto di grano garantito e un accordo per un gasdotto che era probabilmente in lavorazione prima che i carri armati russi arrivassero in Ucraina.

Ma da notare è che il governo saudita era altrettanto disposto a dare una mano. Hanno raddoppiato il loro importazioni di olio combustibile scontato da Mosca, che utilizza per generare energia domestica, liberando le sue forniture di greggio da vendere con margini più elevati agli euro del nord.

Saudi Aramco ha avuto la meglio da entrambi i mondi: ha placato Biden con un modesto aumento della produzione in modo che potesse dichiarare una vittoria mentre acquistava importazioni russe a basso costo per integrare il loro mercato. Gli Stati Uniti non fanno rumore al riguardo. Nel frattempo, gli europei si fanno in quattro per pubblicizzare il loro disprezzo per il petrolio e il gas russi.

Vale la pena notare che molto di questo è teatro poiché gli europei stanno acquistando gas naturale russo. I volumi potrebbero essere inferiori, ma sicuramente stanno distribuendo più soldi rispetto a un anno fa. Questo Tweet qui sotto è di Robin Brooks, il capo economista dell'Institute of International Finance di Washington.

L'agosto 15, ha detto Gazprom spedirebbe 41.9 milioni di metri cubi di gas convogliato in Europa attraverso l'Ucraina.

Ok, puoi avere i tuoi missili Patriot

Nel febbraio 2021, il primo intero mese di Biden alla Casa Bianca, la nuova amministrazione ha vietato la vendita di armi offensive all'Arabia Saudita. Prima di recarsi a Riyadh a luglio, l'amministrazione Biden ha affermato che il divieto potrebbe essere revocato se l'Arabia Saudita smettesse di combattere con lo Yemen della porta accanto.

Il 3 agosto, il Dipartimento di Stato ha affermato che un accordo di contratto per la difesa potrebbe essere concluso, secondo una dichiarazione dell'Agenzia di cooperazione per la sicurezza della difesa. L'Arabia Saudita acquisterà 300 missili Raytheon Patriot per oltre 3 miliardi di dollari.

Anche se Washington non lo direbbe mai, sembra che questo accordo petrolifero sia avvenuto perché gli Stati Uniti hanno revocato il divieto di vendita di missili offensivi. Per lo meno, la tregua con lo Yemen è stata estesa, dando agli Stati Uniti la possibilità di dire che è stato un buon affare: abbiamo ottenuto più petrolio, lo Yemen ha ottenuto la pace, l'Arabia ha ottenuto il suo contratto di difesa, Raytheon ha guadagnato 3 miliardi di dollari.

Come risultato di tale accordo, i prezzi del petrolio stanno registrando una tendenza al ribasso. Gli speculatori che hanno fatto aumentare i prezzi alla fine del secondo trimestre hanno incassato. Il mercato si è stabilizzato, per ora.

Previsioni del mercato petrolifero

Nelle chiacchiere degli investitori sui social media e al distributore di acqua di Wall Street, la preoccupazione è che mentre i prezzi globali del petrolio siano tornati all'invasione pre-Ucraina livelli, questi non sono tutti dovuti all'accordo Biden-Saudi.

L'economia globale sta rallentando. La Cina è in condizioni difficili. L'economia americana è in recessione tecnica.

Ammorbidimento della domanda globale per ora ha tenuto sotto controllo i futures sul petrolio. Ma se Stephen Schork ha ragione, il calo temporaneo dei prezzi probabilmente non durerà a lungo.

L'OPEC si aspetta domanda globale che il petrolio superi l'aumento delle forniture di 1 milione di barili al giorno il prossimo anno.

L'Agenzia internazionale per l'energia di Parigi prevede che la domanda di petrolio continuerà a crescere verso le stime pre-pandemia. Significa una linea ragionevolmente retta verso l'alto, anche se le potenze occidentali, guidate dall'Europa, si cimenteranno ad arrivare a zero emissioni di carbonio entro il 2030.

Secondo l'OPEC, i suoi membri dovrebbero fornire una media di 30.1 milioni di barili al giorno nel 2023 per bilanciare domanda e offerta, che è oltre un milione di barili al giorno in più rispetto agli stati membri prodotti a giugno.

Data la lotta economica causata dalle sanzioni, la Russia non ha fretta di produrre in eccesso.

Dato che l'Europa ha passato gli ultimi anni a dire ai sauditi che non vuole più il suo sporco carburante, i sauditi non hanno fretta di vendere loro il petrolio e preferirebbero concludere accordi con i cinesi.

La buona notizia qui è che gli Stati Uniti, non un membro dell'OPEC, possono resistere meglio dell'Europa.

La decisione dell'Europa di chiudere il commercio di petrolio con la Russia ha semplicemente portato a uno spostamento delle rotte commerciali: i sauditi hanno spedito più petrolio ai mercati mondiali mentre importavano petrolio russo per l'uso in patria. Grazie a questa disposizione, L'economia russa si è contratta solo del 4% nel secondo trimestre quando le prime stime prevedevano una contrazione a due cifre e una profonda recessione.

Inoltre, la Russia ha superato l'Arabia Saudita il più grande esportatore di petrolio in Cina e l'India ha aumentato le sue importazioni di greggio russo da quasi zero a più di 760,000 barili al giorno.

Ci sono poche possibilità che Bruxelles o Washington possano convincere l'Arabia Saudita ad allontanarsi dalla Russia. Continueranno con le importazioni russe vendendo il loro petrolio premium a un'Europa timorosa, con un debole per l'autolesionismo. Inoltre, una rottura aperta con la Russia rovinerebbe l'architettura OPEC-Plus, che è fondamentale per mantenere un minimo di stabilità dei prezzi globali.

Gli Stati Uniti farebbero bene a utilizzare la propria fornitura nazionale di petrolio e gas per ricostituire le riserve invece di venderla agli europei, che preferiscono l'eolico e i pannelli solari di fabbricazione cinese.

Infine, l'Arabia Saudita e altri membri dell'OPEC hanno chiarito che qualsiasi aumento significativo della produzione di petrolio per l'Occidente per compensare la riduzione dell'offerta dalla Russia richiederà investimenti a monte significativi. Non c'è motivo per loro di farlo. Stanno bene senza. La loro gente non raziona l'energia o si ribella a causa degli alti costi del carburante.

Citando “politiche energetiche irrealistiche,Funzionari sauditi hanno notato che il compromesso tra energie rinnovabili e combustibili fossili è una scelta falsa.

Jamie Dimon, CEO di JP Morgan, ha detto qualcosa di simile durante il fine settimana. "Perché non riusciamo a convincerci che... non è contrario al cambiamento climatico che l'America promuova più petrolio e gas", ha detto. (Sembra che il punteggio ESG di JPM sia appena sceso di 100 punti...)

Il passaggio al solare e all'eolico è un processo a lungo termine. La Germania è saggia restare sul nucleare. La Cina è carico di nuova energia nucleare piante in lavorazione. Ma nel frattempo, solo attraverso uno sviluppo rapido e intensivo di petrolio e gas naturale l'Europa può ridurre al minimo l'impatto economico della sua politica anti-russa, una politica che ha ottenuto da Washington.

Tornato a Washington, la visita di Biden in Arabia Saudita e l'OPEC Plus di agosto non salveranno gli alleati dell'Europa e non è chiaro se manterrà i prezzi della benzina in un trend più basso lì. Ciò potrebbe richiedere una vera e propria recessione, qualcosa che molti nel mercato stanno ancora prevedendo.

Se gli Stati Uniti non vogliono essere come l'Europa e sono seriamente intenzionati a porre fine al doppio gioco dei loro alleati, allora dovranno fare scelte più dure e decisive sul loro futuro energetico piuttosto che andare all-in su un'economia post-combustibili fossili. Gli investitori non sono stupidi. Guarderanno all'economia in cui i costi energetici sono i più economici. Il denaro aziendale e di portafoglio andrà lì.