(Bloomberg) – Le cose stanno andando di male in peggio per le azioni cinesi, con un mercato ribassista all'orizzonte mentre i dati deludenti sulla produzione si aggiungono alle prospettive cupe.
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Sia l'indice Hang Seng che un indicatore delle azioni cinesi a Hong Kong sono scesi di circa il 20% dal loro recente picco, mentre lo yuan offshore è precipitato al minimo di sei mesi. Anche le materie prime, dal rame al minerale di ferro, sono crollate.
I fondi globali stanno battendo una frettolosa ritirata poiché una serie di dati deludenti, rischi geopolitici e la continua debolezza del settore immobiliare hanno danneggiato il sentiment. Le richieste di maggiore sostegno politico stanno crescendo e le preoccupazioni per un'economia cinese vacillante si stanno riverberando in tutto il mondo.
"La debolezza era prevista ormai da mesi, quindi i dati sono solo un altro motivo per cui il mercato ha esitato", ha affermato Yang Zhiyong, direttore esecutivo di Beijing Gemchart Asset Management Co. "Ci sono stati molti impegni a sostenere l'economia all'inizio dell'anno, ma niente di tutto ciò si sta concretizzando, il che è ciò che è più frustrante per me.
Il miserabile maggio sta deludendo le speranze di un rimbalzo delle azioni cinesi
L'indice di riferimento Hang Seng di Hong Kong è sceso fino al 2.5%, mentre l'indice Hang Seng China Enterprises è sceso fino al 2.6%. Entrambi gli indicatori erano sulla buona strada per registrare i maggiori cali mensili da febbraio, avendo perso finora oltre l'8%.
Il pessimismo è pervasivo. Solo il 16% dei membri HSCEI ha scambiato al di sopra del prezzo medio delle azioni negli ultimi 50 giorni, rispetto al 58% a metà aprile. L'indice è stato il peggior performer dell'Asia mercoledì.
L'indice CSI 300 onshore, che ha cancellato tutti i suoi guadagni per il 2023 solo pochi giorni prima, mercoledì è sceso di un altro 1.2%.
Il calo delle azioni potrebbe aver sorpreso alcuni trader, che avevano già preso in considerazione un'ulteriore debolezza data la recente serie di dati scadenti.
"I dati avranno sicuramente un impatto negativo sul mercato, ma questo non è del tutto sorprendente e il mercato ha già scontato parte della debolezza", ha affermato Yan Kaiwen, analista di China Fortune Securities. "Ma lo spazio per un'ulteriore diapositiva sarà limitato."
Esci adesso
I fondi globali non stanno aspettando per scoprirlo con certezza. Sono sulla buona strada per diventare venditori netti di azioni cinesi per il secondo mese consecutivo, cosa che non accadeva dalla disfatta di ottobre. Alcuni tori cinesi, tra cui Citigroup Inc. e Jefferies Financial Group Inc., hanno iniziato a ritirarsi, tagliando le allocazioni di portafoglio.
Gli investitori esteri avevano venduto 4.6 miliardi di yuan ($ 647 milioni) di azioni della terraferma tramite collegamenti commerciali con Hong Kong a partire dalla pausa pranzo di mezzogiorno.
"La riapertura del commercio è finita e ora puoi davvero sentire la divergenza", ha affermato Patrick Wu, co-responsabile del trading per l'Asia-Pacifico e il Medio Oriente presso Credit Agricole CIB. "I trader globali non andranno a terra per acquistare asset alla grande ora".
Inoltre, il deprezzamento della valuta cinese fornisce agli investitori un'altra scusa per dirigersi verso l'uscita. Mercoledì lo yuan offshore è sceso al minimo di sei mesi di 7.1198 per dollaro. Il rendimento dei titoli di stato cinesi a 10 anni è leggermente cambiato al 2.71%.
Cattivi dati
Con l'indice ufficiale dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero privo di stime, i commercianti hanno venduto metalli industriali. Il rame ha esteso la sua peggiore perdita mensile in quasi un anno e il minerale di ferro è sceso ulteriormente sotto i 100 dollari la tonnellata.
Anche prima dei dati di mercoledì, gli economisti avevano chiesto alla banca centrale cinese di tagliare il coefficiente di riserva obbligatoria per le principali banche prima della fine del terzo trimestre.
A peggiorare le cose, non ci sono segnali di disgelo nelle tensioni tra Washington e Pechino. Gli Stati Uniti hanno accusato la Cina di una "manovra inutilmente aggressiva" dopo che un caccia cinese ha virato davanti a un aereo da ricognizione statunitense sul Mar Cinese Meridionale. Pechino ha anche recentemente rifiutato una richiesta di Washington di incontrare i capi della difesa dei paesi questa settimana.
"L'irregolare ripresa economica della Cina è una delle preoccupazioni degli investitori, insieme alla geopolitica", ha affermato Vey-Sern Ling, amministratore delegato di Union Bancaire Privee. "Ulteriori stimoli da parte del governo potrebbero aiutare, ma saranno necessarie prove di una crescita sostenibile a lungo termine per chiarire i dubbi degli investitori".
–Con l'assistenza di Tian Chen, Jeanny Yu e April Ma.
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