La Federal Reserve mercoledì ha approvato un quarto aumento consecutivo del tasso di interesse di tre quarti di punto e ha segnalato un potenziale cambiamento nel modo in cui si avvicinerà alla politica monetaria per ridurre l'inflazione.
In un mossa ben telegrafica che i mercati si aspettavano da settimane, la banca centrale ha alzato il tasso debitore a breve termine di 0.75 punti percentuali a un target range del 3.75%-4%, il livello più alto da gennaio 2008.
La mossa ha continuato il ritmo più aggressivo di inasprimento della politica monetaria dall'inizio degli anni '1980, l'ultima volta che l'inflazione ha raggiunto questo livello.
Oltre ad anticipare l'aumento dei tassi, i mercati avevano anche cercato un linguaggio che indicasse che questa potrebbe essere l'ultima mossa di 0.75 punti, o 75 punti base.
I nuova dichiarazione ha accennato a quel cambiamento di politica, dicendo che nel determinare i futuri aumenti, la Fed "terrà conto dell'inasprimento cumulativo della politica monetaria, dei ritardi con cui la politica monetaria influisce sull'attività economica e sull'inflazione e degli sviluppi economici e finanziari".
Gli economisti sperano che questo sia il tanto discusso "step-down" nella politica che potrebbe vedere un aumento del tasso di mezzo punto alla riunione di dicembre e poi alcuni aumenti minori nel 2023.
Cambiamenti nel percorso della politica
Le azioni inizialmente sono aumentate dopo l'annuncio, ma è diventato negativo durante Presidente Jerome Powell'S conferenza stampa mentre il mercato ha cercato di valutare se la Fed pensa di poter attuare una politica meno restrittiva che includa un ritmo più lento di aumenti dei tassi per raggiungere i suoi obiettivi di inflazione.
A conti fatti, Powell ha respinto l'idea che la Fed potrebbe fare una pausa presto anche se ha detto che si aspetta una discussione al prossimo incontro o due sul rallentamento del ritmo di inasprimento.
Ha anche ribadito che potrebbero essere necessari determinazione e pazienza per far scendere l'inflazione.
"Abbiamo ancora molta strada da fare e i dati in arrivo dal nostro ultimo incontro suggeriscono che il livello finale dei tassi di interesse sarà più alto del previsto", ha affermato.
Tuttavia, Powell ha ribadito che potrebbe arrivare il momento di rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi.
“Quindi quel momento sta arrivando, e potrebbe arrivare non appena il prossimo incontro o quello successivo. Nessuna decisione è stata presa", ha detto.
Il percorso di atterraggio morbido si restringe
Tuttavia, ha affermato che la necessità di tariffe ancora più elevate rende il lavoro più difficile.
Allo stesso tempo, è stata mostrata la misura di inflazione preferita dalla Fed il costo della vita è aumentato del 6.2% a settembre rispetto a un anno fa – 5.1% anche escludendo i costi alimentari ed energetici. Il PIL è diminuito sia nel primo che nel secondo trimestre, rispettando una definizione comune di recessione, sebbene sia rimbalzato al 2.6% nel terzo trimestre, principalmente a causa di un insolito aumento delle esportazioni. Allo stesso tempo, la domanda di alloggi è precipitata in 30 anni i tassi sui mutui sono saliti oltre il 7% negli ultimi giorni.
A Wall Street, i mercati si stanno riprendendo in previsione che presto la Fed potrebbe iniziare a rallentare mentre crescono le preoccupazioni sull'impatto a lungo termine dei tassi più alti.
I Dow Jones Industrial Average ha guadagnato oltre il 13% nell'ultimo mese, in parte a causa di una stagione degli utili non così negativa come si temeva, ma anche per le crescenti speranze di una ricalibrazione della politica della Fed. Rendimenti del Tesoro hanno anche toccato i livelli più alti dai primi giorni della crisi finanziaria, sebbene rimangano elevati. Il nota di riferimento a 10 anni più recentemente è stato di circa il 4.09%.
C'è poca o nessuna aspettativa che gli aumenti dei tassi si fermino presto, quindi l'anticipazione è solo per un ritmo più lento. I trader di futures stanno valutando una possibilità vicina al coin-flip di un aumento di mezzo punto a dicembre, contro un altro movimento di tre quarti di punto.
L'attuale prezzo di mercato indica anche che il tasso sui fondi federali raggiungerà il massimo vicino al 5% prima che gli aumenti dei tassi cessino.
Il tasso sui fondi federali stabilisce il livello in cui le banche si addebitano a vicenda per i prestiti overnight, ma in cui si riversano più altri strumenti di debito dei consumatori come mutui a tasso variabile, prestiti auto e carte di credito.
Fonte: https://www.cnbc.com/2022/11/02/fed-hikes-by-another-three-quarters-of-a-point-taking-rates-to-the-highest-level-from- gennaio-2008.html