Il presidente della Fed definisce il mercato immobiliare "molto surriscaldato"

Jerome Powell ha affermato di considerare il mercato immobiliare statunitense "molto surriscaldato" dopo la pandemia e ritiene che domanda e offerta debbano tornare in equilibrio.

Powell ha parlato in una conferenza stampa il 2 novembre quando il Federal Reserve Committee degli Stati Uniti, presieduto da Powell, ha aumentato i tassi di 0.75 punti percentuali a combattere l'aumento dell'inflazione negli Stati Uniti. Ciò potrebbe aumentare ulteriormente i costi dei mutui, dopo che sono già aumentati sostanzialmente nel 2022. Le azioni e i commenti di Powell non sono stati positivi per le abitazioni.

Rischio inferiore

Powell non vede parallelismi con la grande crisi finanziaria perché gli standard di prestito e credito per i mutui sono ora molto più elevati secondo la Fed rispetto a durante la crisi finanziaria, quindi Powell crede che le ricadute di un mercato immobiliare più debole per il mercato più ampio dell'economia può essere inferiore.

Put della Fed?

Powell ha chiarito che la sua principale preoccupazione è la gestione dell'inflazione e, semmai, piuttosto che cercare di supportare le valutazioni di asset come alloggi, azioni e obbligazioni, Powell è molto più concentrato sul ridurre l'inflazione. Non ci sono molte prove del "put della Fed" oggi, che è il termine di mercato per il modo in cui la Fed interverrebbe e forse cercherà di tagliare i tassi se le valutazioni delle azioni fossero diminuite drasticamente. Potrebbero essere cattive notizie anche per le abitazioni.

Powell potrebbe ritenere che valutazioni degli asset più basse possano essere parte della soluzione per abbassare l'inflazione attualmente, piuttosto che un problema che la Fed sta cercando di porre rimedio.

Dato che i tassi potrebbero aumentare ancora nei prossimi mesi, questa non è necessariamente una buona notizia per i mercati immobiliari. Va notato, naturalmente, che le aspettative sui tassi futuri sono in genere incorporate nei costi dei mutui, quindi l'aumento dei tassi da parte della Fed in linea con le previsioni di mercato non farà necessariamente aumentare troppo i tassi sui mutui a lungo termine.

Ulteriore caduta?

La sfida è che, nonostante la cupa valutazione di Powell, i prezzi delle case non sono ancora scesi molto. Sì, abbiamo visto alcuni mesi in calo dall'estate, ma i prezzi delle case rimangono in aumento a due cifre su base percentuale anno su anno sulla maggior parte degli indici immobiliari.

Al contrario, i costi dei mutui, che sono un fattore chiave per l'accessibilità economica degli alloggi, hanno recentemente superato il sette percento. Questo è un livello che non si vedeva dal 2002 o prima basato su a Spese del mutuo a 30 anni. Le case stanno diventando molto meno abbordabili.

La fine dei tassi bassi?

Un periodo di tassi molto bassi nell'economia statunitense potrebbe finire e questa non è una buona notizia per l'edilizia abitativa. Una speranza per il mercato immobiliare è che il La Fed è forse ora vicina al culmine del ciclo dei tassi di interessee forse le tariffe scendono nel 2023.

Tuttavia, anche questa visione potrebbe essere troppo ottimistica, i futures suggeriscono qualche possibilità che la Fed mantenga i tassi stabili nel 2023. L'abbassamento dei tassi potrebbe essere in qualche modo lontano. Il mercato attualmente vede i tassi che tornano a circa il 2023% tra i risultati più estremi per il 2023. È più probabile che i tassi a breve termine spendano la maggior parte del XNUMX intorno al XNUMX% in base alle aspettative del mercato.

Sulla base dei commenti odierni, le possibilità che la Fed sostenga il mercato immobiliare appare bassa rispetto alla priorità di combattere l'inflazione. Semmai, la Fed potrebbe effettivamente cercare che i prezzi delle case scendano. Questo perché i costi delle abitazioni sono una parte importante dell'indice di inflazione che la Fed vuole domare. I prezzi delle case più bassi potrebbero essere ciò di cui la Fed ha bisogno per abbassare i livelli di inflazione negli Stati Uniti.