Probabile rialzo della Fed, nonostante i dati incoraggianti sull'inflazione

Dicembre Indice dei prezzi al consumo (CPI) Inflazione i dati hanno mostrato una deflazione mensile con prezzi in calo dello 0.1%, principalmente a causa del calo dei prezzi dell'energia. Tuttavia, nonostante il calo mensile, l'inflazione è ancora al 6.5% su base annua rispetto all'obiettivo del 2% della Federal Reserve statunitense (Fed).

Inoltre, l'inflazione dei servizi, che la Fed sta monitorando da vicino, è aumentata dello 0.5% nel mese, trainata principalmente dall'aumento dei costi delle abitazioni. Sebbene l'inflazione sia diminuita dall'estate, la Fed dovrebbe adottare un approccio cauto, probabile aumento dei tassi il 1° febbraio. Un aumento di 0.25 punti percentuali dei tassi in quella riunione è considerato molto probabile dai mercati obbligazionari.

Dati sull'inflazione di dicembre

I dati sull'inflazione di dicembre sono stati ampiamente incoraggianti. I prezzi dell'energia, in calo del 4.5%, hanno causato un calo complessivo dei prezzi per il mese, ma escludendo cibo ed energia, i prezzi sono aumentati dello 0.3% su base mensile, che è ancora un po' più alto di quanto vuole la Fed. L'inflazione ha chiaramente registrato una tendenza al ribasso dall'estate, anche se è ancora ben al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed.

Il costo di molte merci è diminuito a dicembre. Le categorie che registrano un calo mensile dei prezzi includono molte materie prime, automobili e alcune categorie di articoli per la casa e abbigliamento. I prezzi dei prodotti alimentari, che stavano aumentando rapidamente, stanno ancora aumentando, ma a un tasso mensile più lento dello 0.3% poiché il costo di vari alimenti come varie carni e prodotti è diminuito di mese in mese per dicembre, nonostante un aumento del prezzo delle uova .

Costi di alloggio

Il problema principale che la Fed avrà con il rapporto CPI è l'aumento dei costi dei servizi. Ciò è dovuto principalmente all'aumento dei costi dei rifugi. I costi del rifugio sono aumentati dello 0.8% per il mese di dicembre. Tuttavia, a differenza di altri elementi del rapporto CPI, i costi dei rifugi hanno uno sfasamento di diversi mesi rispetto ai prezzi correnti di mercato a causa del metodo di calcolo utilizzato.

Secondo Dati Zillow i costi delle case sono diminuiti dall'estate e Zillow prevede che i prezzi delle case diminuiranno leggermente su una prospettiva di 12 mesi. Se questa previsione dovesse confermarsi, potrebbe far scendere ulteriormente l'inflazione, soprattutto perché i costi delle abitazioni sono una componente importante dell'IPC e l'unica categoria principale ancora in forte aumento di prezzo nel rapporto di dicembre.

Per ora, le abitazioni stanno ancora mostrando aumenti a due cifre su base annua su molte stime, ma il rallentamento dei prezzi delle case e il ritardo con cui gli attuali costi delle abitazioni si riflettono nell'IPC, potrebbero abbassare il tasso di inflazione con l'avanzare del 2023.

Cosa farà la Fed?

La Fed potrebbe essere a corto di cose di cui preoccuparsi con l'inflazione. Sì, l'inflazione annuale rimane ben al di sopra dell'obiettivo, ma la tendenza dall'estate è stata più incoraggiante di quanto molti si aspettassero.

I prezzi delle merci stanno diminuendo, le materie prime e l'energia sono diminuite rispetto ai livelli massimi. Una preoccupazione rimanente è che i prezzi dei servizi continuano a salire, ma l'edilizia abitativa è una parte importante di questo, e la crescita dei prezzi delle case potrebbe rallentare ulteriormente nei prossimi mesi.

La Fed potrebbe anche puntare a un aumento dei salari di circa il 6% su base annua secondo il Le stime della Fed di Atlanta, sebbene anche in questo caso la crescita salariale sembri essersi moderata dall'estate 2022. La Fed teme inoltre che un altro shock inflazionistico, come la guerra in Ucraina o i problemi della catena di approvvigionamento, possa spingere l'inflazione a livelli ingestibili. Col passare del tempo, quello scenario diventa meno probabile.

La Fed potrebbe alzare nuovamente i tassi a febbraio, ma i recenti dati sull'inflazione hanno mostrato una tendenza incoraggiante, confermando l'opinione secondo cui siamo vicini alla parte superiore del ciclo dei tassi di interesse. Molti I responsabili politici della Fed si aspettano che i tassi superino il 5% quest'anno, ma il mercato sospetta che la Fed potrebbe non andare così lontano.