La Fed aumenta il tasso di interesse di 0.75 punti percentuali per domare l'inflazione e prevede aumenti aggressivi in ​​futuro. Cosa significa per te?

WASHINGTON – Mercoledì la Federal Reserve è andata avanti con un terzo rialzo smisurato dei tassi di interesse nel tentativo di reprimere l'inflazione elevata – ma gli economisti temono che la campagna stia rischiando sempre più una recessione entro il prossimo anno.

La Fed ha alzato il suo tasso chiave a breve termine di tre quarti di punto percentuale portandolo a un intervallo compreso tra il 3% e il 3.25%, un livello più alto del normale progettato per allentare l'inflazione rallentando l'economia. Ha anche aumentato significativamente le sue previsioni su quale sarà quel tasso alla fine di quest'anno e del 2023.

I funzionari della Fed ora prevedono che il tasso chiave terminerà il 2022 in un intervallo compreso tra il 4.25% e il 4.5%, un punto percentuale completo al di sopra del 3.25% al ​​3.5% previsto a giugno, e chiuderà il prossimo anno tra il 4.5% e il 4.75%, secondo loro stima mediana. Ciò suggerisce che la banca centrale potrebbe approvare un altro aumento di tre quarti di punto nella riunione di novembre e poi un aumento del tasso di mezzo punto a dicembre.

Ma entro un anno o due, poiché i tassi più elevati restringono l'attività economica, i politici della Fed prevedono un sostanziale indebolimento della crescita. La banca centrale prevede di ridurre il tasso sui fondi federali di circa tre quarti di punto nel 2024, presumibilmente in risposta a un rallentamento dell'economia o forse a una recessione.

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Come funziona la Fed: Perché la Fed alza i tassi di interesse? E in che modo questi aumenti rallentano l'inflazione?

In una conferenza stampa, il presidente Jerome Powell ha affermato che l'obiettivo principale della Fed è ridurre l'inflazione elevata. "Non possiamo non farlo", ha detto.

Ma ha detto che raggiungere questo obiettivo probabilmente significherà un po' di dolore per l'economia e milioni di americani.

"Penso che ci sia un'alta probabilità che avremo un periodo di... crescita molto più bassa e potrebbe dar luogo a un aumento della disoccupazione", ha affermato.

Ciò significherà una recessione?

"Nessuno sa se quel processo porterà a una recessione o quanto sarà significativa una recessione", ha affermato Powell. "Non conosco le probabilità."

I suoi commenti segnano un notevole cambiamento di tono rispetto a pochi mesi fa, quando ha espresso la fiducia che la Fed potrebbe aumentare i tassi per combattere l'inflazione senza innescare una flessione.

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Tuttavia, ha detto: "Non abbiamo rinunciato all'idea di poter avere un aumento molto modesto della disoccupazione".

L'economia si sta già tirando indietro. In una dichiarazione dopo la riunione di due giorni, la Fed ha affermato: "I recenti indicatori indicano una crescita modesta della spesa e della produzione", ma "i guadagni di posti di lavoro sono stati robusti... e il tasso di disoccupazione è rimasto basso".

Ha aggiunto che "anticipa che gli aumenti in corso" nel tasso dei fondi federali "saranno appropriati".

Il rendimento del Tesoro a 2 anni e le azioni reagiscono

Le azioni hanno chiuso la giornata in ribasso con il Dow Jones Industrial Average, l'S&P 500 e il Nasdaq Composite tutti in calo di circa l'1.7%. Le azioni hanno registrato alti livelli di volatilità dopo l'annuncio della Fed, oscillando tra guadagni e perdite più volte durante le ultime ore di negoziazione.

I rendimenti dei buoni del Tesoro a 2 anni sono stati superiori al 4%, il livello più alto dal 2007, segnalando che gli investitori ritengono che la lotta per contenere l'inflazione sarà prolungata.

Qual è stato il rialzo del tasso della Fed oggi?

Si prevede che l'aumento del tasso di mercoledì di 0.75 punti percentuali si riverbererà nell'economia, facendo salire i tassi per le carte di credito, la linea di credito per l'equità domestica e altri prestiti. I tassi ipotecari fissi a 30 anni sono balzati sopra il 6% dal 3.22% all'inizio di quest'anno. Allo stesso tempo, le famiglie, in particolare gli anziani, stanno finalmente raccogliendo rendimenti bancari più elevati dopo anni di rendimenti insignificanti.

Barclays afferma che i politici della Fed non hanno avuto altra scelta che alzare di nuovo i tassi drasticamente dopo che un rapporto della scorsa settimana ha rivelato che l'inflazione – misurata dall'indice dei prezzi al consumo (CPI) – è aumentata dell'8.3% annuo ad agosto, al di sotto del massimo di 40 anni di giugno del 9.1%, ma superiore all'8% previsto.

Inoltre, i datori di lavoro hanno aggiunto ben 315,000 posti di lavoro ad agosto e la retribuzione oraria media è aumentata del 5.2% annuo. Ciò potrebbe alimentare ulteriori aumenti dei prezzi mentre le aziende lottano per mantenere i margini di profitto.

I mercati che cercano di prevedere dove sono diretti i tassi hanno calcolato che c'era una probabilità del 18% che i politici della Fed alzassero i tassi di un intero punto percentuale mercoledì.

Siamo in recessione nel 2022?

Ma l'economista di Goldman Sachs, David Mericle, afferma che poco è cambiato da quando Powell ha detto ai giornalisti a fine luglio che il ritmo degli aumenti dei tassi probabilmente rallenterebbe per tenere conto dell'aumento del rischio di recessione. Piuttosto, dice, la Fed sta in parte cercando di trasmettere un messaggio ai mercati azionari che fino a poco tempo fa si erano accontentati della prospettiva di ulteriori aumenti dei tassi.

La crescita sta rallentando poiché la Fed spinge al rialzo i costi finanziari. La Fed ha dichiarato mercoledì che si aspetta che l'economia cresca solo dello 0.2% quest'anno e dell'1.2% nel 2023, al di sotto della sua stima di giugno dell'1.7% per entrambi gli anni, secondo la stima mediana dei funzionari.

Prevede che la disoccupazione del 3.7% salirà al 4.4% entro la fine del prossimo anno, ben al di sopra della precedente previsione del 3.9%.

E la misura dell'inflazione annuale preferita dalla Fed, che è diversa dall'IPC, dovrebbe diminuire dal 6.3% di agosto al 5.4% entro la fine dell'anno, leggermente al di sopra delle precedenti previsioni del 5.2% dei funzionari della Fed e del 2.8% entro il fine del 2023. Sarebbe moderatamente al di sopra dell'obiettivo del 2% della Fed.

Anche senza grandi aumenti dei tassi della Fed, l'inflazione dovrebbe rallentare man mano che i colli di bottiglia della catena di approvvigionamento si attenuano, i prezzi delle materie prime scendono, un dollaro forte riduce i costi di importazione e i rivenditori offrono grandi sconti per ridurre le scorte gonfie. Powell, tuttavia, ha affermato che è fondamentale che la Fed aumenti i tassi per ridurre le aspettative di inflazione dei consumatori, il che può influenzare gli effettivi aumenti dei prezzi.

Mercoledì ha anche affermato che il miglioramento dei problemi di fornitura finora non ha moderato gli aumenti dei prezzi come previsto dalla Fed. "L'inflazione non è scesa davvero" come risultato di questi guadagni.

Un numero crescente di economisti ritiene che la campagna aggressiva della Fed - il suo tasso chiave iniziato nel 2022 vicino allo zero - farà pendere l'economia in recessione. Secondo un sondaggio condotto da Wolters Kluwer Blue Chip Economic Indicators, gli economisti affermano che c'è una probabilità del 54% di una flessione il prossimo anno, rispetto al 39% di giugno.

Per mesi, il presidente della Fed Jerome Powell ha affermato di ritenere che la banca centrale potesse domare l'inflazione senza innescare una recessione. Ma in un discorso del mese scorso alla conferenza annuale della Fed a Jackson Hole, nel Wyoming, ha riconosciuto che tassi più alti e una crescita più lenta “porteranno anche un po' di sofferenza alle famiglie e alle imprese. Questi sono gli sfortunati costi della riduzione dell'inflazione".

L'economista nazionale Ben Ayers afferma: "La Fed ha inviato un altro chiaro messaggio a settembre che la sua lotta contro l'inflazione non è finita".

Questo articolo è apparso originariamente negli USA OGGI: La Fed alza nuovamente i tassi di interesse per frenare l'inflazione. Cosa significa per te