(Bloomberg) — La Federal Reserve ha realizzato il più grande aumento dei tassi di interesse dal 2000 e ha segnalato che avrebbe continuato a salire a quel ritmo nei prossimi due incontri, scatenando l'azione politica più aggressiva degli ultimi decenni per combattere l'aumento dell'inflazione.
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Mercoledì il Federal Open Market Committee della banca centrale statunitense ha votato all'unanimità per aumentare il tasso di riferimento di mezzo punto percentuale. Inizierà a consentire alle sue partecipazioni in Treasury e titoli garantiti da ipoteca di diminuire a giugno a un ritmo mensile combinato iniziale di $ 47.5 miliardi, aumentando in tre mesi a $ 95 miliardi.
"L'inflazione è troppo alta e comprendiamo le difficoltà che sta causando e ci stiamo muovendo rapidamente per riportarla giù", ha affermato il presidente Jerome Powell dopo la decisione nella sua prima conferenza stampa di persona dall'inizio della pandemia. Ha aggiunto che c'era "un ampio senso nel comitato che ulteriori aumenti di 50 punti base dovrebbero essere sul tavolo per le prossime due riunioni".
Le osservazioni di Powell hanno innescato il più forte rally del mercato azionario il giorno di una riunione della Fed in un decennio, quando ha respinto la speculazione secondo cui la Fed stava pesando un aumento ancora maggiore di 75 punti base nei prossimi mesi, dicendo che "non è qualcosa che il comitato sta attivamente valutando”.
L'aumento di mercoledì dell'obiettivo del FOMC per il tasso sui fondi federali, a un intervallo compreso tra lo 0.75% e l'1%, segue un aumento di un quarto di punto a marzo che ha posto fine a due anni di tassi prossimi allo zero per aiutare a proteggere l'economia statunitense dal colpo iniziale di Covid19.
Gli economisti di Goldman Sachs Group Inc. guidati da Jan Hatzius hanno rivisto al rialzo le loro previsioni in seguito alle osservazioni di Powell per includere un aumento di 50 punti base a luglio, oltre alla mossa di mezzo punto che già si aspettavano a giugno.
"Anche a settembre è possibile un quarto aumento del tasso di 50 punti base, ma manteniamo la nostra previsione che il FOMC tornerà a aumenti di 25 punti base a quel punto fino a quando non vedremo dati aggiuntivi", hanno scritto in una nota ai clienti. "Non abbiamo modificato la nostra previsione del tasso terminale del 3%-3.25%, ma ora prevediamo di raggiungere tale tasso" entro il secondo trimestre del prossimo anno, tre mesi prima di quanto previsto in precedenza.
I responsabili politici, che hanno ampiamente segnalato la loro intenzione di accelerare il ritmo degli aumenti dei tassi, stanno cercando di frenare l'inflazione più calda dai primi anni '1980. All'epoca, il presidente Paul Volcker aumentò i tassi fino al 20% e nel frattempo schiacciò sia l'inflazione che l'economia in generale. La speranza della Fed questa volta è che la combinazione di oneri finanziari più elevati e un bilancio in contrazione produca un atterraggio morbido che eviti la recessione mentre reprime l'inflazione.
Cosa dice Bloomberg Economics
“Bloomberg Economics prevede che la Fed aumenterà di 50 punti base anche nelle prossime due riunioni, con il tasso sui fondi federali che supererà la stima del tasso neutro dei membri del FOMC di circa il 2.5% nell'ultimo trimestre di quest'anno. Al ritmo annunciato, il ballottaggio di bilancio vedrà il portafoglio della Fed avvicinarsi alla sua dimensione pre-pandemia entro il 2024".
— Anna Wong, Yelena Shulyatyeva, Andrew Husby e Eliza Winger (economisti)
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L'indice dei prezzi delle spese per consumi personali, l'indicatore preferito dalla Fed, è aumentato del 6.6% nell'anno fino a marzo, più del triplo dell'obiettivo della banca centrale - e la rabbia per le pressioni sui prezzi tra gli americani sta martellando gli indici di approvazione del presidente Joe Biden, attenuando le prospettive di i suoi Democratici alle elezioni del Congresso di medio termine di novembre.
Un numero crescente di critici afferma che la banca centrale ha aspettato troppo a lungo per riuscire a soffocare l'inflazione senza provocare una recessione. Lo stesso Powell ha persino detto al Congresso all'inizio di marzo: "Il senno di poi dice che avremmo dovuto muoverci prima".
Gli investitori avevano sempre più scommesso che il FOMC avrebbe optato per un aumento dei tassi ancora maggiore, di tre quarti di punto percentuale, quando si riunirà il prossimo giugno, il che sarebbe stato il più grande aumento singolo dal 1994.
Sebbene i funzionari abbiano finora minimizzato l'idea, nelle ultime settimane molti hanno espresso il desiderio di portare "in modo rapido" il tasso dei fondi federali a circa il 2.5% entro la fine dell'anno, un livello che ritengono più o meno "neutrale" per l'economia statunitense.
Powell ha affermato che "è certamente possibile" che la Fed decida nel tempo che dovrà spostare i tassi a livelli restrittivi.
"Se sono necessarie tariffe più elevate, non esiteremo a consegnarle", ha detto ai giornalisti, anche se ha notato che esisteva "un'ampia gamma di livelli plausibili di neutralità", che i funzionari a marzo stimavano tra il 2% e il 3% .
I funzionari hanno deciso di iniziare a ridurre il bilancio della Fed di $ 8.9 trilioni a partire dal 1 giugno, a un ritmo di $ 30 miliardi in Treasury e $ 17.5 miliardi in titoli garantiti da ipoteca al mese, aumentando in tre mesi rispettivamente a $ 60 miliardi e $ 35 miliardi. Il bilancio si era gonfiato di dimensioni quando la Fed ha acquistato titoli in modo aggressivo per calmare il panico nei mercati finanziari e mantenere bassi i costi dei prestiti mentre la pandemia si diffondeva.
La Fed ha dichiarato mercoledì che "per garantire una transizione graduale, il comitato intende rallentare e quindi fermare il calo delle dimensioni del bilancio quando i saldi di riserva saranno leggermente al di sopra del livello che giudica coerente con ampie riserve".
Powell ha detto al Congresso all'inizio di marzo che il processo richiederà circa tre anni, il che implica riduzioni di circa 3 trilioni di dollari.
Le aspettative del mercato per una serie di aumenti dei tassi di interesse hanno già fatto aumentare i costi finanziari e iniziato a limitare la domanda nei settori sensibili ai tassi come il mercato immobiliare. Il rendimento del titolo del Tesoro decennale di riferimento è salito al 10% questa settimana per la prima volta dal 3. È stato scambiato alla fine di New York intorno al 2018%.
(Aggiornamenti con la chiusura dei mercati nel quarto paragrafo.)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/fed-hikes-rates-half-point-180000037.html