I verbali della Fed potrebbero rafforzare le scommesse per un aumento di 75 punti base a luglio

(Bloomberg) — La Federal Reserve svelerà i dettagli di ciò che i responsabili politici hanno discusso il mese scorso, che potrebbero far luce su come vedono il percorso a breve termine per i tassi di interesse tra l'inflazione in aumento e i segni di un rallentamento dell'economia.

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Il presidente Jerome Powell ha affermato che la Fed potrebbe aumentare di 50 o 75 punti base a luglio. Ha fatto le osservazioni in una conferenza stampa del 15 giugno dopo che i responsabili politici hanno aumentato i tassi di 75 punti base nel più grande aumento dal 1994. La Fed pubblicherà il verbale della riunione alle 2:XNUMX a Washington mercoledì.

Diversi responsabili politici dopo la decisione di giugno hanno affermato di essere disposti a tornare alla grande durante il loro incontro di fine mese per frenare le pressioni sui prezzi più calde degli ultimi 40 anni. Includono i governatori della Fed Michelle Bowman e Christopher Waller, nonché i presidenti regionali della Fed Loretta Mester, Mary Daly e Charles Evans.

Le proiezioni trimestrali aggiornate dei 18 decisori politici mostrano che il partecipante mediano al Federal Open Market Committee vede i tassi in aumento al 3.4% alla fine dell'anno e al 3.8% l'anno prossimo, dall'attuale fascia obiettivo dell'1.5% all'1.75%.

"Cercheremo indizi sugli indicatori che il comitato soppeserà nella sua prossima riunione di luglio mentre deciderà se aumentare di 50 punti base o 75 punti base", ha affermato Jonathan Millar, economista di Barclays Plc. I verbali potrebbero rafforzare l'idea "che il FOMC dia la priorità alla stabilità dei prezzi rispetto al raggiungimento di un atterraggio morbido", ha affermato.

Il punto di vista della commissione sulle aspettative di inflazione potrebbe essere un lungo argomento di discussione.

Cosa dice Bloomberg Economics ...

“Ci aspettiamo che la discussione nel verbale indichi che i responsabili politici erano preoccupati per il disancoramento delle aspettative di inflazione. Potrebbero esserci molteplici riferimenti a come gli alti prezzi della benzina e dei generi alimentari potrebbero influenzare la psicologia dell'inflazione delle famiglie, giustificando il cambiamento della Fed nel porre maggiormente l'accento sulle misure principali dell'inflazione piuttosto che solo sulle misure fondamentali come fanno di solito".

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— Anna Wong, capo economista statunitense

Inflazione

Nella sua conferenza stampa successiva all'ultimo incontro della Fed, Powell ha citato l'indagine preliminare dell'Università del Michigan sulle aspettative di inflazione tra i fattori che hanno spinto i mercati politici ad aumentare i tassi di 75 punti base in un turno di ritardo. La lettura iniziale mostrava che gli americani si aspettavano un'inflazione del 3.3% nei prossimi 10-3.1 anni, ma che è stata rivista al 24% nel rapporto finale pubblicato il XNUMX giugno.

"Stanno dando più peso alle aspettative dei consumatori - che sono per lo più influenzate dai prezzi di cibo ed energia - o sono preoccupati per i meteorologi e i mercati professionali, che suggeriscono di avere il problema sotto controllo?" ha affermato Drew Matus, chief market strategist di MetLife Investment Management. "Sembra che siano più concentrati sul consumatore, ma questo è pericoloso dato come vengono guidate le aspettative di inflazione".

Sebbene Powell abbia affermato che ora non è il momento di "letture sfumate" sull'inflazione, qualsiasi discussione sulla dinamica sottostante dei prezzi potrebbe essere importante, data la crescente divergenza tra la misura dell'inflazione preferita dalla Fed, basata sul consumo personale, e il prezzo al consumo index, ha affermato Luke Tilley, capo economista del Wilmington Trust.

Il verbale potrebbe anche fornire informazioni su come il FOMC considererebbe un calo dell'attività economica. Alcuni economisti di Wall Street hanno abbassato le loro previsioni per la crescita del secondo trimestre e la popolare stima di monitoraggio della Fed di Atlanta mostra attualmente una contrazione per il trimestre, anche se il mercato del lavoro è rimasto forte.

Rallentare la crescita

Sebbene Powell abbia dichiarato che la battaglia contro l'inflazione elevata è "incondizionata", il comitato potrebbe avere una serie di opinioni sull'eventuale necessità di adeguare i piani alla luce di dati più deboli.

"La cosa più importante sarà qualsiasi discussione su ciò che potrebbe far deviare la Fed dal percorso previsto", ha affermato Stephen Stanley, economista di Amherst Pierpont Securities. “Powell ha molto enfatizzato la parte del lavoro relativa alla lotta all'inflazione. Gli aspetti della crescita rispetto all'inflazione della politica monetaria entrano in tensione se l'economia rallenta".

Le probabilità di una recessione degli Stati Uniti nel prossimo anno sono del 38% nei prossimi 12 mesi, secondo l'ultima previsione di Bloomberg Economics, dopo che il sentimento dei consumatori ha raggiunto un minimo storico e i tassi di interesse sono aumentati.

Sebbene i partecipanti al FOMC non siano identificati per nome, i verbali potrebbero anche fornire informazioni sul fatto che altri membri del comitato condividessero le preoccupazioni del capo della Fed di Kansas City Esther George, il cui dissenso dall'aumento di 75 punti base ha sorpreso Wall Street. George negli anni precedenti è stato un falco e ha dissentito solo a favore di una politica più rigida.

In una dichiarazione del 17 giugno, George ha affermato che l'entità della mossa, unita alla contrazione del bilancio della banca centrale, ha creato incertezza sulle prospettive.

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