I funzionari della Fed dicono che sono in arrivo altri aumenti dei tassi; Williams segnala la strada ai tagli

(Bloomberg) - I politici della Fed hanno sottolineato lunedì che aumenteranno ulteriormente i costi di indebitamento per frenare l'inflazione, con un funzionario chiave che ha affermato di vedere i tassi di interesse leggermente più alti di quanto aveva previsto un paio di mesi fa.

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"Una domanda più forte di lavoro, una domanda più forte nell'economia di quanto pensassi in precedenza, e quindi un'inflazione sottostante leggermente più alta, suggeriscono un percorso leggermente più alto per la politica rispetto a settembre", ha detto ai giornalisti il ​​presidente della Fed di New York John Williams lunedì dopo un evento ospitato dal Club economico di New York. "Non un cambiamento enorme, ma un po' più alto."

In un evento separato, il presidente della Fed di St. Louis James Bullard, uno dei funzionari più aggressivi della banca centrale, ha affermato di ritenere che “i mercati stiano sottovalutando un po' il rischio che il FOMC dovrà essere più aggressivo piuttosto che meno aggressivo per poter contenere l'inflazione molto consistente che abbiamo negli Stati Uniti".

I funzionari della Fed hanno segnalato che intendono aumentare il loro tasso di riferimento di 50 punti base nella loro riunione finale dell'anno il 13-14 dicembre, dopo quattro aumenti consecutivi di 75 punti base. I responsabili politici potrebbero anche aumentare le loro previsioni - anche se non è chiaro di quanto - per quanto alla fine saliranno i tassi di interesse quando aggiorneranno le loro proiezioni economiche durante la riunione.

Il tasso principale è attualmente compreso tra il 3.75% e il 4%. Gli investitori lo vedono raggiungere un picco di circa il 5% l'anno prossimo, in base ai prezzi dei contratti futures.

Williams, che è anche vicepresidente del Federal Open Market Committee di definizione delle politiche, ha riflettuto su un percorso verso eventuali tagli dei tassi, ma ha affermato che quel momento è distante almeno un anno.

"Vedo un punto, probabilmente nel 2024, in cui inizieremo a ridurre i tassi di interesse nominali perché l'inflazione sta scendendo e vorremmo avere tassi di interesse reali posizionati in modo appropriato", ha affermato.

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Mentre le ultime proiezioni, da settembre, mostrano che i funzionari della Fed si aspettano tagli dei tassi di interesse nel 2024, i politici hanno in gran parte evitato di discutere previsioni così lontane, concentrandosi invece sulla necessità di aumentare i tassi e mantenerli elevati per garantire un calo dell'inflazione.

Inoltre, il presidente della Fed di Cleveland Loretta Mester ha dichiarato in un'intervista al Financial Times, pubblicata lunedì, che la banca centrale non era ancora vicina a una pausa nella sua campagna di rialzo dei tassi.

Williams, in un evento virtuale ospitato dall'Economic Club di New York, ha affermato che "la sua visione di base è che avremo bisogno di aumentare ulteriormente i tassi rispetto a dove siamo oggi" e che "avremo bisogno di mantenere restrizioni restrittive politica in vigore da tempo”, almeno fino al 2023.

Bullard, in un'intervista webcast con MarketWatch e Barron's, ha ribadito la sua opinione secondo cui la Fed deve raggiungere almeno il minimo dell'intervallo compreso tra il 5% e il 7% per raggiungere l'obiettivo dei politici di essere abbastanza restrittivo da eliminare l'inflazione in prossimità di un periodo di quattro decadi. alto.

"Penso che dobbiamo evitare questa tentazione qui e rimanere davvero più a lungo con un livello restrittivo del tasso ufficiale per essere sicuri di riportare l'inflazione all'obiettivo del 2%", ha affermato.

I verbali della riunione dell'1-2 novembre hanno mostrato un diffuso sostegno tra i funzionari per calibrare le loro mosse, con una "maggioranza sostanziale" che concorda sul fatto che presto sarebbe giunto il momento di rallentare il ritmo degli aumenti dei tassi. Ma le opinioni su quanto in alto avranno bisogno alla fine per alzare i costi di prestito erano meno chiare, con "vari" politici che vedevano l'opportunità di andare un po' più in alto del previsto.

Più tardi lunedì, il vicepresidente della Fed Lael Brainard ha affermato che i banchieri centrali statunitensi devono fare affidamento sul rischio che le aspettative di inflazione superino l'obiettivo del 2% in un mondo in cui l'inflazione potrebbe essere meno stabile rispetto agli ultimi decenni.

"In presenza di una serie prolungata di shock dell'offerta e di un'inflazione elevata, è importante che la politica monetaria assuma una posizione di gestione del rischio per evitare il rischio che le aspettative di inflazione vadano oltre l'obiettivo", ha affermato. "Una sequenza prolungata di shock avversi dell'offerta che ha l'effetto cumulativo di limitare la produzione potenziale per un periodo prolungato richiederà probabilmente un inasprimento della politica monetaria per ristabilire l'equilibrio tra domanda e offerta".

La Fed ha detto che la sua presentazione era una versione aggiornata dei commenti del 24 giugno fatti da Brainard durante una conferenza della Banca dei Regolamenti Internazionali a Basilea, in Svizzera.

(Aggiornamenti con il commento di Brainard nel penultimo paragrafo.)

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