La Fed aumenta i tassi di altri 75 punti base, spingendo i costi di prestito al livello più alto dalla grande recessione

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La Federal Reserve mercoledì ha raddoppiato la sua campagna di inasprimento economico più aggressiva degli ultimi tre decenni, aumentando i tassi di interesse di altri tre quarti di punto percentuale e spingendo i costi finanziari al livello più alto dalla Grande Recessione per aiutare a temperare l'ostinazione della nazione inflazione elevata, anche se gli esperti temono che l'inasprimento da falco potrebbe portare l'economia in una recessione.

ESPERIENZA

Al termine della sua riunione politica di due giorni di mercoledì, il Federal Open Markets Committee disse aumenterebbe il tasso sui fondi federali (il tasso al quale le banche commerciali prendono in prestito e prestano riserve) di 75 punti base per la terza riunione consecutiva a un tasso obiettivo dal 3% al 3.25%, il livello più alto dal 2008.

Anche se il presidente della Fed Jerome Powell ha presentato un motivo per rallentare il ritmo dell'inasprimento dopo l'ultimo aumento di luglio, i funzionari della Fed hanno cambiato idea dopo che il dipartimento del lavoro segnalati i prezzi al consumo sono aumentati più nettamente del previsto ad agosto, suggerendo che la banca centrale ha più lavoro da fare prima di domare l'inflazione.

I funzionari hanno anche affermato che prevedono che il tasso sui fondi federali sarà di circa il 4.4% entro la fine dell'anno, suggerendo che aumenteranno i tassi di almeno 50 punti base per i prossimi due incontri; le azioni sono crollate subito dopo l'annuncio, con il Dow Jones Industrial Average che ha invertito i guadagni per scambiare in ribasso di 100 punti.

I politici della Fed hanno iniziato ad aumentare i tassi a marzo, come avevano segnalato per mesi, ma le aspettative per il ritmo e l'intensità dei futuri rialzi dei tassi sono diventate più aggressive tra i guadagni ostinati dei prezzi e le critiche che la banca centrale atteso troppo tempo per iniziare le escursioni; a un certo punto di questo mese, i mercati obbligazionari hanno prezzato una possibilità su quattro di un aumento del tasso di un punto intero.

Rendendo i prestiti più costosi e quindi temperando la domanda, gli aumenti dei tassi sono fondamentali per combattere l'inflazione, ma "i crescenti timori" che gli aumenti stimoleranno una recessione sottoquotando la crescita economica sono le "forze trainanti" dietro la recente debolezza del mercato, osserva l'analista Tom Essaye di il Rapporto Sette.

Sfondo chiave

Il mercato ha avuto il peggior risultato degli ultimi mesi la scorsa settimana dopo l'inflazione di agosto peggiore del previsto dati, che ha mostrato che i prezzi sono aumentati dell'8.3% anno su anno e ha alimentato i timori che i funzionari della Fed potrebbero dover agire in modo più aggressivo per reprimere l'inflazione. L'S&P è sceso del 10% dal picco di agosto e quest'anno è crollato di quasi il 20%. "La Fed ha più lavoro da fare", ha scritto Savita Subramanian della Bank of America in una nota recente. "Le lezioni degli anni '1970 ci dicono che un allentamento prematuro potrebbe portare a una nuova ondata di inflazione e che la volatilità del mercato nel breve periodo potrebbe essere un prezzo minore da pagare".

Che cosa da guardare

La prossima riunione politica della Fed si concluderà il 2 novembre. Gli economisti del progetto Goldman Sachs aumenteranno i tassi di 50 punti base in quella riunione e di altri 50 punti base a dicembre.

Tangente

In una nota ai clienti, Keith Lerner, chief market strategist di Truist Advisory Services, ha affermato che si aspetta che la Fed manterrà probabilmente i tassi di interesse elevati più a lungo per compensare le sfide inflazionistiche che si protraggono per più di un anno, "anche se richiede più dolore economico", come hanno fatto i funzionari avvertito lo scorso mese. Lerner sottolinea che i gestori di fondi intervistati da Bank of America stanno mostrando segni di estremo ribassismo, accumulando liquidità al livello più alto dal 2001 e limitando l'esposizione alle azioni (a livelli record) poiché le aspettative di crescita economica globale si avvicinano al minimo storico alla luce degli sforzi di inasprimento della banca centrale.

Citazione cruciale

"Il più grande e crescente rischio al ribasso per il mercato è l'aumento del rischio di recessione mentre la Fed si stringe in modo aggressivo in un'economia in rallentamento", afferma Lerner. "Storicamente, una volta che l'inflazione ha superato il 5%, in genere ci è voluta una recessione per riportarla al ribasso". Da allora è sempre stato così almeno 1970

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