(Bloomberg) — I funzionari della Federal Reserve segnaleranno la prossima settimana che aumenteranno i tassi di interesse a marzo per la prima volta in più di tre anni e ridurranno il loro bilancio subito dopo, hanno affermato gli economisti intervistati da Bloomberg.
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La maggioranza dei 45 economisti nel sondaggio ha previsto che la banca centrale statunitense utilizzerà la riunione politica del 25-26 gennaio per telegrafare un aumento di 25 punti base del tasso di riferimento, sebbene due cerchino un aumento a sorpresa di 50 punti base — che sarebbe il più grande dal 2000 — per combattere le crescenti pressioni sui prezzi.
Gli economisti, intervistati tra il 14 e il 19 gennaio, erano quasi equamente divisi tra l'aspettarsi che la Fed aumenterà di tre o quattro volte nel 2022 in risposta a un mercato del lavoro statunitense più forte e l'inflazione più alta in quasi quattro decenni.
Il Federal Open Market Committee si riunisce per due giorni a partire da martedì e rilascerà una dichiarazione politica alle 2:30 a Washington mercoledì. In questa riunione non saranno pubblicate previsioni economiche e tariffarie trimestrali. Il presidente Jerome Powell terrà una conferenza stampa XNUMX minuti dopo.
"La Federal Reserve è passata dall'essere paziente al panico per l'inflazione in un periodo di tempo record", ha affermato Diane Swonk, capo economista di Grant Thornton LLP, in una risposta al sondaggio. "Questa è la prima volta che la Fed ha inseguito invece di anticipare l'inflazione dagli anni '1980. Il rischio è che superino e diventino eccessivamente zelanti nella lotta contro l'inflazione e colpiscano troppo i freni della politica monetaria".
A dicembre, il FOMC ha raddoppiato il ritmo di tapering degli acquisti di attività, che dovrebbe concludere il programma di acquisto di obbligazioni a marzo. Powell ha detto ai legislatori che l'acquisto sarebbe terminato quel mese e la grande maggioranza degli economisti ha affermato che il comitato si atterrà al programma, anche se alcuni hanno cercato una conclusione a febbraio.
Gran parte della riunione della prossima settimana sarà dedicata alla discussione su come e quando normalizzare la politica dopo quasi due anni di tassi di interesse prossimi allo zero e massicci acquisti di attività in risposta alla pandemia di Covid-19.
È probabile che il FOMC apporti modifiche alla sua dichiarazione politica che segnalino chiaramente un aumento nella sua prossima riunione di marzo, secondo il 43% degli economisti, mentre un altro 43% afferma che i funzionari suggeriranno che un aumento potrebbe essere appropriato a breve, lasciando la tempistica precisa flessibile .
Sebbene gli economisti abbiano aumentato le loro proiezioni sui tassi di interesse dal sondaggio di dicembre, sono ampiamente in linea con le previsioni del dot plot riviste del FOMC e un po' meno ripide delle aspettative degli investitori di quattro rialzi quest'anno e della previsione di cinque rialzi di Bloomberg Economics.
Cosa dice Bloomberg Economics ...
“Un rialzo dei tassi di marzo è quasi un affare a nostro avviso e sarà il primo di molti passi inaspriti quest'anno mentre la Federal Reserve combatte per controllare l'inflazione. Entro la metà dell'anno, prevediamo che il FOMC riconoscerà che dovrà ancora fare di più per dare le migliori possibilità di raggiungere alla fine l'obiettivo del 2%. Di conseguenza, il comitato probabilmente aumenterà cinque volte quest'anno (tutti i 25 punti base)."
— Anna Wong, capo economista statunitense
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Tra coloro che si aspettano una sorpresa da falco ci sono Bill Dunkelberg, capo economista della National Federation of Independent Business, e Joel Naroff, presidente di Naroff Economics. Entrambi prevedono un aumento di mezzo punto percentuale a marzo.
"La Fed e il presidente Powell hanno perso molta credibilità descrivendo l'inflazione come transitoria e probabilmente cercheranno di dimostrare che l'inflazione è la preoccupazione principale alzando i tassi di almeno 50 punti base quando si verificherà il primo aumento, che molto probabilmente sarà a marzo, Naroff ha detto in una risposta al sondaggio.
Sebbene la variante omicron abbia portato a una certa morbidezza nei dati economici recenti, con un numero maggiore di lavoratori in malattia, il FOMC potrebbe scegliere di guardare oltre e ribadire che le condizioni economiche e del mercato del lavoro continuano a rafforzarsi, secondo la maggioranza degli economisti. Circa un terzo si aspetta che la dichiarazione menzioni la debolezza, ma afferma che sarà temporanea.
È probabile che la Fed inizi a ridurre il suo bilancio, ora a 8.86 trilioni di dollari, poco dopo il decollo dei tassi di interesse, sebbene gli economisti abbiano opinioni diverse su quando inizieranno le riduzioni, nonché sul loro ritmo e composizione. Il FOMC ha avviato le discussioni a dicembre ei leader della Fed non sono stati precisi nel delineare le loro preferenze.
Gli economisti prevedono che il deflusso dei titoli in scadenza inizi quest'anno, con il 29% che prevede un inizio da aprile a giugno e il 40% da luglio a settembre. La stima mediana dell'economista cercava riduzioni mensili comprese tra $ 40 miliardi e $ 59.9 miliardi. Il ballottaggio porterebbe la dimensione del bilancio a 8.5 trilioni di dollari alla fine di quest'anno e a 7.6 trilioni di dollari alla fine del 2023, ancora molto al di sopra dei livelli pre-pandemia.
È probabile che la Fed consenta semplicemente il deflusso - man mano che i titoli maturano - e non venda direttamente attività, secondo tre quarti degli economisti.
Secondo gli economisti, l'inflazione non scenderà presto all'obiettivo del 2% della Fed. Il sondaggio ha mostrato che l'intervistato mediano aveva una fiducia del 34% nell'inflazione tornando al 2.5% o inferiore entro il quarto trimestre. La maggior parte di loro incolpa più o meno allo stesso modo i problemi di offerta associati a Covid-19 e la forte domanda dovuta agli stimoli monetari e fiscali.
Mentre la Powell Fed è passata a una posizione più aggressiva in risposta all'aumento dell'inflazione, la composizione del FOMC cambierà quest'anno. Il presidente Joe Biden ha nominato Sarah Bloom Raskin vicepresidente della supervisione, così come Lisa Cook e Philip Jefferson per gli altri posti liberi nel consiglio.
Circa un terzo degli economisti prevede che i cambiamenti si tradurranno in una politica monetaria leggermente o sostanzialmente più accomodante, incentrata sulla piena occupazione, mentre la maggioranza afferma che le prospettive politiche sono sostanzialmente invariate.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/fed-seen-signaling-march-rate-100000311.html