(Bloomberg) - Iscriviti alla newsletter New Economy Daily, seguici su @economics e iscriviti al nostro podcast.
I più letti da Bloomberg
I funzionari della Federal Reserve ridurranno nuovamente il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse nella prossima settimana tra segnali di rallentamento dell'inflazione, mentre il rapporto sull'occupazione di venerdì potrebbe mostrare una domanda costante di lavoratori che migliora le possibilità di un atterraggio morbido per la più grande economia del mondo .
Mercoledì i responsabili politici sono pronti ad aumentare il loro tasso di riferimento sui fondi federali di un quarto di punto percentuale, a un intervallo compreso tra il 4.5% e il 4.75%, riducendo l'entità dell'aumento per una seconda riunione consecutiva.
La mossa farebbe seguito a una serie di dati recenti che suggeriscono che l'aggressiva campagna della Fed per rallentare l'inflazione sta funzionando.
"Mi aspetto che alzeremo i tassi più volte quest'anno, anche se, a mio avviso, i giorni in cui li alzavamo di 75 punti base alla volta sono sicuramente passati", ha dichiarato il presidente della Fed di Filadelfia Patrick Harker in un discorso del 20 gennaio. . "In futuro saranno appropriati aumenti di 25 punti base".
Le domande chiave per il presidente della Fed Jerome Powell nella sua conferenza stampa post-riunione saranno quanto più in alto la banca centrale intende aumentare i tassi e cosa devono vedere i funzionari prima di fermarsi.
I funzionari della Fed hanno chiarito che vogliono anche vedere le prove che gli squilibri tra domanda e offerta nel mercato del lavoro stanno iniziando a migliorare.
Le assunzioni sono probabilmente rallentate a gennaio, secondo gli economisti intervistati da Bloomberg, che hanno previsto che i datori di lavoro abbiano aggiunto 185,000 posti di lavoro rispetto ai 223,000 di dicembre. Vedono il tasso di disoccupazione salire al 3.6%, ancora vicino al minimo di cinque decenni, e si aspettano che la retribuzione oraria media sia aumentata del 4.3% rispetto all'anno precedente, un rallentamento rispetto al mese precedente, secondo la loro stima mediana.
La Fed riceverà un'altra lettura importante sull'inflazione martedì quando il dipartimento del lavoro rilascerà l'indice del costo del lavoro, un'ampia misura di salari e benefici. Mercoledì sono previsti anche i dati sulle aperture di lavoro per dicembre, così come un'indagine di gennaio sui produttori.
Cosa dice Bloomberg Economics:
“La Fed si trova di fronte a un dilemma: da un lato, i dati sull'inflazione sono più deboli del previsto e gli indicatori di attività hanno mostrato un rallentamento nell'ultimo mese; dall'altro, le condizioni finanziarie si sono allentate poiché gli operatori ritengono che la Fed passerà presto a tagli dei tassi. I dati giustificherebbero aumenti dei tassi più contenuti, ma è probabile che la Fed veda condizioni finanziarie più facili - mentre l'inflazione rimane scomodamente al di sopra dell'obiettivo - come motivo per agire in modo aggressivo".
—Anna Wong, Eliza Winger e Niraj Shah, economisti. Per un'analisi completa, clicca qui
Altrove, il giorno dopo la Fed, la Banca centrale europea e la Banca d'Inghilterra aumenteranno probabilmente i tassi di mezzo punto ciascuna, dopo che i dati della zona euro mostreranno probabilmente un rallentamento dell'inflazione e un'economia in stagnazione. Nel frattempo, i sondaggi dalla Cina potrebbero rivelare miglioramenti, la banca centrale brasiliana potrebbe mantenere invariati i costi di indebitamento e il Fondo monetario internazionale pubblicherà le sue ultime previsioni economiche globali.
Clicca qui per quello che è successo la scorsa settimana e di seguito è riportato il nostro riepilogo di ciò che sta succedendo nell'economia globale.
Asia
La Cina torna al lavoro dopo le vacanze del capodanno lunare con la forza della sua economia sotto i riflettori.
È probabile che i PMI ufficiali in uscita martedì migliorino bruscamente rispetto alle pessime letture di dicembre, ma non si prevede ancora che il settore manifatturiero torni a una netta espansione. Mercoledì saranno seguiti dai PMI di tutta l'Asia.
Il Giappone rilascia dati sulla produzione industriale, sulle vendite al dettaglio e sulla disoccupazione che potrebbero mettere in dubbio la forza del rimbalzo dell'economia dopo la contrazione estiva.
L'India svela il suo ultimo budget a metà settimana mentre i responsabili politici cercano di mantenere la crescita in carreggiata, limitando al contempo il deficit.
Mercoledì i dati sulle esportazioni dalla Corea del Sud forniranno un controllo del polso sul commercio globale, mentre i dati sull'inflazione il giorno successivo saranno attentamente esaminati dalla Banca di Corea.
I dati sul commercio sono attesi anche dalla Nuova Zelanda, anche se i dati sulla disoccupazione saranno la principale preoccupazione per la RBNZ in quanto valuta la possibilità di piccoli aumenti dei tassi.
La Reserve Bank of Australia terrà d'occhio i prezzi delle case e i dati sulle vendite al dettaglio in vista della sua decisione sui tassi la settimana successiva.
Europa, Medio Oriente, Africa
Le principali decisioni sui tassi domineranno le notizie in Europa, con i primi incontri dell'anno presso le banche centrali sia nella zona euro che nel Regno Unito.
Prima della BCE di giovedì, i dati chiave attireranno l'attenzione per indizi sul percorso della politica. Gli economisti sono divisi sul fatto che il PIL per l'area dell'euro martedì mostrerà una contrazione nel quarto trimestre - potenzialmente preannunciando una recessione - o se la regione ha evitato una crisi.
Il giorno successivo, si prevede che l'inflazione della zona euro a gennaio rallenterà per un terzo mese, sebbene una piccola minoranza di previsori preveda un'accelerazione.
Anche i dati sulla crescita e sui prezzi al consumo delle tre maggiori economie della regione - Germania, Francia e Italia - sono previsti nella prima metà della settimana, rendendola una giornata impegnativa per gli investitori.
La cosiddetta misura fondamentale sottostante dell'inflazione potrebbe mostrare solo un lieve indebolimento. Quell'indicatore sta attirando maggiore attenzione da parte dei funzionari che giustificano un'ulteriore aggressione all'inasprimento della politica.
La stessa decisione della BCE conterrà quasi sicuramente sia un aumento del tasso di mezzo punto sia maggiori dettagli sul piano di liquidazione delle partecipazioni obbligazionarie accumulate in anni di allentamento quantitativo.
Data la propensione della presidente Christine Lagarde ad accennare a decisioni future, gli investitori potrebbero concentrarsi su qualsiasi prospettiva lei divulghi per marzo nella sua conferenza stampa, in un momento in cui i funzionari sono sempre più in disaccordo sull'opportunità di rallentare l'inasprimento.
Anche la decisione della BOE avrà luogo giovedì e potrebbe anche prevedere un aumento del tasso di mezzo punto. Ciò estenderebbe la stretta monetaria più rapida del Regno Unito in tre decenni. Sebbene l'inflazione sia diminuita in ciascuno degli ultimi due mesi, rimane cinque volte superiore all'obiettivo del 2% della banca centrale.
Anche quel giorno è probabile che la banca centrale ceca manterrà i tassi invariati al livello più alto dal 1999 e presenterà una nuova prospettiva di inflazione.
Guardando a sud, il Ghana dovrebbe aumentare i costi di indebitamento lunedì dopo una crescita dei prezzi più rapida del previsto negli ultimi due mesi del 2022 e una rinnovata volatilità nel cedi, mentre il paese sta negoziando un piano di ristrutturazione del proprio debito.
Lo stesso giorno, i responsabili politici kenioti sono pronti a rallentare la stretta dopo che l'inflazione è diminuita per due mesi consecutivi. Si prevede che aumenteranno i costi di prestito di un quarto di punto percentuale.
L'Egitto, dove il rendimento dei buoni del Tesoro locali è già salito a un record rispetto ai pari nei mercati emergenti, giovedì potrebbe aumentare nuovamente i tassi con l'inflazione ai massimi degli ultimi cinque anni.
America Latina
Il Messico questa settimana diventa la prima delle grandi economie della regione a registrare la produzione di ottobre-dicembre. La maggior parte degli analisti vede il PIL in calo per il terzo trimestre consecutivo e non pochi prevedono una lieve recessione nel 2023.
È probabile che i dati sulle rimesse di dicembre dovuti a metà settimana spingano comodamente la cifra per l'intero 2022 oltre i 57 miliardi di dollari, migliorando facilmente il precedente bottino annuale record di 51.6 miliardi di dollari stabilito nel 2021.
Il Cile nel corso di tre giorni ha pubblicato almeno sette indicatori economici, guidati dalla lettura proxy del PIL di dicembre che dovrebbe essere coerente con un'economia che sta entrando in recessione.
In Colombia, la lettura dell'incontro del 27 gennaio della banca centrale, in cui i responsabili politici hanno esteso una campagna di rialzi record, sarà pubblicata martedì. Al 12.75%, BanRep potrebbe avvicinarsi al tasso terminale.
In Brasile, cerca la misura più ampia dell'inflazione che ha rallentato a gennaio, mentre la produzione industriale continua a lottare.
Con l'inflazione che ora fa solo progressi glaciali per tornare all'obiettivo, questa settimana i banchieri centrali brasiliani non hanno altra scelta che mantenere il tasso chiave al 13.75% per una quarta riunione. Gli economisti intervistati dalla banca vedono solo 229 punti base di rallentamento nei prossimi quattro anni, il che significherebbe mancare l'obiettivo per il settimo anno consecutivo nel 2025.
–Con l'assistenza di Andrea Dudik, Vince Golle, Benjamin Harvey, Paul Jackson e Robert Jameson.
I più letti da Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/fed-set-shrink-rate-hikes-210000812.html