(Bloomberg) - La Federal Reserve sembra destinata a fornire un quarto aumento consecutivo dei tassi di grandi dimensioni con il presidente Jerome Powell che ripete il suo messaggio risoluto sull'inflazione e apre le porte a un cambio di marcia - senza necessariamente cambiare ancora.
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Il Federal Open Market Committee dovrebbe aumentare i tassi di 75 punti base mercoledì a un intervallo compreso tra il 3.75 e il 4%, il livello più alto dal 2008 poiché la banca centrale estende la sua campagna di inasprimento più aggressiva dagli anni '1980.
La decisione sarà annunciata alle 2 a Washington e Powell terrà una conferenza stampa 30 minuti dopo. In questa riunione non vengono rilasciate nuove previsioni della Fed.
Il capo della banca centrale potrebbe sottolineare che i responsabili politici rimangono saldi nella loro lotta all'inflazione, lasciando aperte le opzioni per la loro raccolta a metà dicembre, quando i mercati saranno divisi tra un altro grande movimento o uno spostamento a 50 punti base.
A luglio, i suoi commenti sono stati interpretati erroneamente dagli investitori come un perno politico a breve termine, con i mercati in ripresa in risposta, il che ha allentato le condizioni finanziarie, rendendo più difficile per la Fed frenare i prezzi. Il presidente potrebbe voler evitare un passo falso, anche se suggerisce di passare a aumenti minori nelle prossime riunioni.
"Potrebbero voler rallentare solo nell'interesse della stabilità finanziaria", ha affermato Julia Coronado, fondatrice di MacroPolicy Perspectives LLC. “È una sfida per la messaggistica perché non vogliono allentare le condizioni finanziarie in modo significativo. Hanno bisogno di condizioni finanziarie rigide per continuare a raffreddare l'economia. Quindi non vuole sembrare accomodante, ma potrebbe voler andare più piano".
Powell sta cercando di frenare l'inflazione più calda degli ultimi 40 anni tra le critiche che è stato lento a rispondere all'aumento dei prezzi l'anno scorso. Gli aumenti hanno agitato i mercati finanziari poiché gli investitori temono che la Fed possa innescare una recessione.
Cosa dice Bloomberg Economics ...
“Meno certo dell'aumento dei tassi di oggi è il modo in cui il presidente della Fed Powell comunicherà un potenziale calo futuro del ritmo di aumento dei tassi: il grado di convinzione, i rischi legati al ridimensionamento dell'aumento e le implicazioni per il tasso terminale. Prevediamo che presenterà una mossa di 50 punti base come caso base e chiarirà che un ribasso del ritmo degli aumenti dei tassi non significa necessariamente un tasso terminale più basso".
— Anna Wong, Andrew Husby ed Eliza Winger (economisti)
La mossa prevista di mercoledì arriva meno di una settimana prima delle elezioni di medio termine negli Stati Uniti, dove i repubblicani hanno fatto dell'inflazione alta una questione di primo piano e hanno cercato di incolpare il presidente Joe Biden e il suo partito al Congresso. La scorsa settimana, due senatori democratici hanno esortato Powell a non causare dolore non necessario aumentando i tassi troppo in alto.
Gli economisti prevedono in modo schiacciante che il FOMC aumenterà di 75 punti base, sebbene si stia invece cercando un passaggio verso il basso a 50 punti base. Secondo i mercati dei futures sui tassi d'interesse, gli investitori sono vicini a quotare completamente a 75 punti base in questa riunione della Fed.
La Bank of Canada ha inaspettatamente rallentato il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse a mezzo punto la scorsa settimana, anche se gli economisti hanno notato che la quota maggiore del Canada di mutui a tasso variabile amplifica l'impatto macroeconomico degli aumenti dei tassi della banca centrale.
Dichiarazione FOMCMC
È probabile che la dichiarazione mantenga la sua promessa di "aumenti continui" dei tassi di interesse, ma potrebbe essere "modestamente modificata in qualche modo per indicare che sei più vicino alla fine" degli aumenti, ha affermato Michael Feroli, capo economista statunitense di JPMorgan Chase & Co. Un'opzione sarebbe quella di dire "alcuni ulteriori aumenti", ha affermato.
Conferenza stampa
Powell da luglio ha affermato che sarà necessario rallentare il ritmo dei rialzi a un certo punto, ed è probabile che lo ribadisca, lasciando le opzioni aperte a dicembre a seconda dei dati in arrivo. Ci saranno due rapporti sull'occupazione e due rapporti sui prezzi al consumo prima della riunione del 13-14 dicembre.
"I mercati vogliono qualche indicazione che la Fed sta andando verso il basso", ha affermato Drew Matus, chief market strategist di MetLife Investment Management. “L'intero punto di scalare e passare a un ritmo di escursione più lento è dovuto al fatto che non sai quanto devi fare. Quindi se fuori piove e sto guidando, rallento”.
dissensi
Circa un terzo degli economisti si aspetta un dissenso all'incontro. I candidati più probabili sarebbero il presidente della Fed di Kansas City Esther George, che ha dissentito a giugno a favore di un aumento più contenuto, e il presidente della Fed di St. Louis James Bullard, che a marzo ha dissentito come un falco.
Bilancio patrimoniale
È probabile che la Fed ribadisca i suoi piani per ridurre il suo enorme bilancio a un ritmo di 1.1 trilioni di dollari all'anno. Progetto degli economisti che porterà il bilancio a 8.5 trilioni di dollari entro la fine dell'anno, scendendo a 6.7 trilioni di dollari a dicembre 2024.
Non è previsto alcun annuncio sulle vendite di titoli garantiti da ipoteca.
Stabilità finanziaria
È probabile che durante l'incontro venga presentato un rapporto sulla stabilità finanziaria, secondo gli economisti di Nomura, ea Powell potrebbe essere chiesto se il ritmo dei rialzi e la potenziale recessione degli Stati Uniti potrebbero causare ricadute internazionali o interruzioni nei mercati del credito statunitensi. I rendimenti dei Treasury a tre mesi hanno superato il rendimento a 10 anni la scorsa settimana, una cosiddetta inversione che è spesso vista come un segnale di recessione.
"Non siamo condizionati negli Stati Uniti ad avere a che fare con un tasso sui fondi federali del 4.5%", ha affermato Troy Ludtka, economista senior statunitense presso Natixis North America LLC, e ci sono preoccupazioni che i mercati del credito possano essere sconvolti. “A livello internazionale è ancora più spaventoso. L'Europa sembra terribile. La Cina non è in recessione, ma penso che sia la loro crescita più lenta da molto, molto tempo".
Domande di etica
Powell potrebbe anche essere interrogato sugli ultimi incidenti per sollevare domande sugli standard etici presso la banca centrale.
Il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha recentemente rivelato di aver violato la politica della banca centrale sulle transazioni finanziarie, portando Powell a chiedere all'ispettore generale della Fed di rivedere le sue informazioni finanziarie.
In un incidente separato, il mese scorso Bullard ha partecipato a una riunione ospitata da Citigroup a Washington alla quale i media non erano stati invitati e in cui ha discusso di politica monetaria. Da allora la St. Louis Fed ha affermato che la penserebbe diversamente nell'accettare tali inviti in futuro.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/fed-hike-big-again-open-040100881.html