Daly della Fed afferma che l'economia può gestire i rialzi dei tassi, ma è possibile una lieve recessione

Il presidente della Federal Reserve di San Francisco Mary Daly ha riconosciuto mercoledì che una serie quasi certa di aumenti dei tassi di interesse nei prossimi mesi potrebbe far precipitare l'economia in una leggera recessione, anche se ha notato che non è la sua aspettativa.

Rispondere alla la peggiore inflazione che gli Stati Uniti abbiano visto in più di 40 anni, il funzionario della banca centrale ha affermato di prevedere "una rapida marcia" nel corso dell'anno verso tassi di interesse di riferimento che non stimoleranno né reprimeranno la crescita: il tasso "neutrale", nel gergo della Fed.

"Tenendo conto dei rischi di essere troppo veloci o troppo lenti, vedo una marcia rapida verso la neutralità entro la fine dell'anno come un percorso prudente", ha affermato.

Le mosse, ha detto Daly, aiuterebbero a rallentare un'economia surriscaldata che ora ha un'inflazione dei prezzi al consumo che corre a un ritmo annuo dell'8.5%.

Ha citato la ricerca dell'economista di Princeton ed ex vicepresidente della Fed Alan Blinder, il quale ha affermato che in 11 precedenti cicli di escursionismo della Fed, sette "sono stati seguiti da una lieve recessione o da nessuna, fondamentalmente un atterraggio regolare", ha affermato in un commento all'Università del Nevada Las Vegas. "Ora, dato che sono a Las Vegas, dirò che penso che siano buone probabilità."

Alla domanda in seguito se considerasse una lieve recessione l'equivalente di un atterraggio morbido o di un risultato accettabile, Daly ha affermato che la sua prospettiva è che l'economia rallenti verso "qualcosa che sembra una crescita al di sotto del trend, ma non inclina in territorio negativo, ma potrebbe potenzialmente spuntare in territorio negativo.

Ciò probabilmente significherebbe una recessione superficiale, a differenza di quelle associate, ad esempio, alla crisi finanziaria del 2008 o ai giorni della stagflazione della fine degli anni '1970 e dei primi anni '80, quando l'allora presidente Paul Volcker ha alzato i tassi così tanto che l'economia è caduta in una doppia recessione.

Alcuni economisti di Wall Street vedono aumentare i rischi di recessione. Lo ha detto recentemente Deutsche Bank vede una quasi certezza di crescita negativa, mentre Goldman Sachs ha indicato circa una probabilità del 35%. nei prossimi due anni.

"Recessione è una parola, ma descrive un'intera gamma di risultati", ha detto Daly in risposta a una domanda della CNBC. “Può essere un paio di quarti di poco sotto zero. È una bestia molto diversa da qualcosa come la crisi finanziaria o il periodo di disinflazione di Volcker".

"Non è qualcosa che prevedo o qualcosa che penso possa far deragliare l'espansione a lungo termine", ha aggiunto.

I mercati attualmente si aspettano che la Fed metta in atto una serie di rialzi aggressivi dei tassi di interesse da qui alla fine dell'anno. Dopo un aumento di 25 punti base, o un quarto di punto percentuale, a marzo, l'aspettativa è una serie di movimenti di 50 punti base, quindi un rallentamento che porterà il tasso dei fed funds di riferimento a circa il 2.5% entro la fine dell'anno, secondo Dati del Gruppo ECM.

All'inizio della giornata, il presidente della Fed di Chicago Charles Evans ha dichiarato: "Sono disposto a fare aumenti di 50 punti base per anticipare un po' questo". Il presidente della Fed di St. Louis James Bullard lunedì ha detto che vorrebbe muoversi ancora più velocemente e pensa che una mossa di 75 punti base il prossimo mese sarebbe appropriata, anche se i trader non stanno valutando la possibilità che ciò accada.

Da parte sua, Daly ha detto che non vuole che la Fed prenda i freni troppo rapidamente in quanto ciò potrebbe mettere in pericolo la ripresa dell'era della pandemia, che è stata forte al di fuori della storica mossa inflazionistica.

"Se allentiamo i freni rimuovendo metodicamente gli alloggi e valutando regolarmente quanto è necessario in più, abbiamo buone possibilità di passare senza intoppi e far scivolare l'economia verso il suo percorso sostenibile a lungo termine", ha affermato.