La misura di inflazione preferita dalla Fed arriva in caldo

L'inflazione di agosto è stata più alta di quanto la Federal Reserve (Fed) statunitense vorrebbe vedere nel Rapporto sulle entrate e sulle uscite personali di agosto. Escludendo i costi di cibo ed energia, i prezzi sono aumentati dello 0.6% mese-0n-mese utilizzando l'indice dei prezzi del consumo e della spesa personale (PCE). Ciò si traduce in un'inflazione annualizzata del 7.4%, considerando la tendenza mensile isolatamente, rispetto all'obiettivo del 2% della Fed.

I prezzi dell'energia sono scesi ampiamente ad agosto, quindi i dati principali della PCE sono leggermente migliori. Tuttavia, i costi alimentari sono aumentati dello 0.8% su base mensile. Questa è una grande preoccupazione per la Fed. In parte, dall'impatto che ha sulle famiglie a basso reddito.

Inoltre, sebbene i prezzi dei beni siano diminuiti, in parte a causa del calo dei costi energetici, i prezzi dei servizi sono aumentati dello 0.6% su base mensile. Nel complesso, in questo rapporto non c'erano prove concrete che l'inflazione fosse sotto controllo. L'inflazione è accelerata rispetto a luglio.

Altre misure di inflazione

Questa particolare misura dell'inflazione è quella preferita dalla Fed. Ciò significa che è un indizio per ulteriori aumenti dei tassi di interesse, quando la Fed si riunirà di nuovo a novembre e dicembre 2022. Attualmente il mercato vede più aumenti dei tassi sul tavolo in quegli incontri.

In contrasto Dati sull'inflazione CPI, sebbene non sia ancora rassicurante, ha offerto alcuni segnali di una moderazione dei prezzi in alcune parti dell'economia. Questo perché i dati CPI sono un po' più dettagliati nel modo in cui scompongono i prezzi, ma anche perché il tasso di inflazione principale dell'IPC è stato inferiore allo 0.1% rispetto allo 0.3% nel rapporto PCE.

Dati PPI

Di conseguenza, i prezzi alla produzione (PPI) sono scesi dell'1.2% ad agosto. Questo potrebbe essere un indicatore principale del fatto che i prezzi si stanno ammorbidendo per i consumatori. Questo perché i prezzi per i produttori possono guidare quelli per i consumatori finali. Tuttavia, ancora una volta, la Fed vorrà vederlo nei numeri piuttosto che speculare.

Tuttavia, l'inflazione PCE ha fornito una delle letture dell'inflazione più forti per il mese di agosto rispetto ad altri indici.

Servizi

Una cosa su cui la maggior parte delle misure di inflazione può essere d'accordo è che i prezzi dei servizi continuano a salire. Questo è esattamente ciò che la Fed non vuole vedere. È preoccupato per il radicamento dell'inflazione nell'economia statunitense. I prezzi dei servizi sono alquanto rigidi, mentre i prezzi dei beni possono essere più volatili. Pertanto, i continui aumenti dei prezzi dei servizi potrebbero essere un segnale che l'inflazione potrebbe persistere.

Misure lungimiranti

Tuttavia, tutti questi rapporti sull'inflazione sono indicatori in ritardo, poiché quando entriamo in ottobre questi dati forniscono informazioni sull'andamento dei prezzi da agosto. È relativamente arretrato.

Inflazione Nowcast

L'inflazione della Fed di Cleveland ora è al cinema per settembre ha attualmente l'inflazione CPI allo 0.3% e l'inflazione PCE allo 0.3%. Questo è un po' meglio di alcuni dei dati di agosto almeno per i numeri PCE, ma, ancora una volta, la Fed vorrà guardare oltre i numeri dei titoli e le oscillazioni dei costi energetici per segnali su come stanno guardando le tendenze dell'inflazione sottostanti.

Prezzi in calo?

Guardando i dati attuali più aneddotici, ci sono alcuni prezzi che sono chiaramente in calo. I prezzi del petrolio e del gas sono scesi a settembre negli Stati Uniti. Le tariffe di trasporto per il trasporto di container sono diminuite piuttosto drasticamente per la maggior parte del 2022. Ci sono segnali che i prezzi delle case negli Stati Uniti stanno iniziando a diminuire, e anche i prezzi dei generi alimentari potrebbero moderarsi, se si esaminano le recenti tendenze dei prezzi agricoli. Inoltre, come il i rischi di una recessione statunitense sembrano aumentare, ciò potrebbe causare un calo anche di alcuni prezzi, poiché le aziende cercano di aumentare le vendite.

Tuttavia, anche queste varie tendenze, se mantengono, potrebbero non richiedere un calo dei prezzi sufficientemente ampio o sufficientemente rapido per raggiungere gli obiettivi della Fed. È anche chiaro che la Fed preferirebbe di gran lunga vedere tendenze più positive in questi rapporti sull'inflazione. I dati di agosto hanno offerto loro poco su cui essere ottimisti. Questo è uno dei motivi per cui questo settembre è stato un mese difficile per i mercati finanziari.