Cinque fattori che complicano le offerte dirette in questo momento per i family office

I family office sono in continua evoluzione. Man mano che crescono in numero e asset, stanno emergendo modelli di investimento diretto e l'architettura di portafoglio convenzionale viene rivisitata con vigore nell'ambiente post-COVID.

La recente Indagine sugli investimenti diretti del Family Office di Dentons rivela vari motivi per cui più family office si concentrano sugli investimenti diretti. Questi includono maggiori rendimenti attraverso l'elusione delle commissioni di gestione e l'interesse riportato degli investimenti del fondo, l'allineamento con gli interessi della famiglia per esercitare maggiore influenza e godere di un maggiore controllo e trasparenza all'interno di specifici settori e tipi di società.

Nonostante questi vantaggi, gli investimenti diretti non sono privi di sfide. Questi tipi di investimenti sono spesso complessi, illiquidi e rischiosi e non vi è inoltre alcuna garanzia che supereranno i fondi e i pubblici. Inoltre, richiedono risorse di gestione degli investimenti qualificate per garantire il successo.

Di seguito sono riportati i principali fattori che complicano le offerte dirette, elencati dagli intervistati del sondaggio. Questi fattori, insieme alla fiducia e alla fiducia, un fattore spesso meno considerato, meritano un'attenta considerazione quando si formulano strategie di investimento diretto nel 2023 e oltre.

Rischio operativo

Secondo i dati di Denton, il 45% dei family office teme di assumersi troppi rischi operativi quando investe direttamente. Si tratta di una preoccupazione legittima data la natura del rischio operativo e il fatto che anche una lieve svista può avere ripercussioni significative. Esistono, tuttavia, modi per massimizzare la sicurezza operativa e ridurre questo rischio.

Molti fattori incidono sul rischio operativo, che richiede un'attenta considerazione nella valutazione degli investimenti diretti e un monitoraggio e una valutazione continui durante tutto il processo di investimento. Pertanto, è fondamentale che ogni potenziale elemento di rischio, non importa quanto sfumato, sia considerato e valutato piuttosto che concentrarsi esclusivamente su alcuni rischi significativi della categoria operativa.

Si consiglia inoltre che i family office coinvolti negli investimenti diretti formulino un processo di due diligence operativa documentato e che vengano stabiliti standard di livello minimo coerenti per la revisione su base continuativa. La formulazione iniziale di tali procedure può richiedere tempo e porre inizialmente ulteriori sfide. Tuttavia, quando si identificano standard minimi oggettivi in ​​diverse opportunità, disporre di un processo strutturato e ben definito offre una solida base per la valutazione che può essere adattata alle migliori pratiche nel tempo.

I family office non attrezzati per eseguire valutazioni del rischio operativo e strategie di gestione nella loro interezza possono prendere in considerazione l'idea di investire nello sviluppo di queste competenze internamente o nell'assicurare un consiglio esterno che può far risparmiare somme considerevoli a lungo termine.

Accesso a un flusso di affari di alta qualità

Il XNUMX% degli intervistati di Denton ha citato l'accesso a flussi di affari di alta qualità come una sfida per gli investimenti diretti. Ciò è particolarmente rilevante in un ambiente sempre più competitivo in cui i family office stanno conducendo operazioni di valore e volumi più elevati che mai, come evidenziato dai risultati del recente Studio sulle offerte del Family Office PWC.

Per garantire accordi, i single family office stanno collaborando con altri family office e gruppi per accordi. L'espansione di queste partnership diventerà cruciale e le famiglie devono guardare oltre le loro reti immediate e costruire relazioni al di là di esse.

Tuttavia, la costruzione di pipeline di nuovi accordi è spesso complicata. Mentre i family office sono sempre più alla ricerca di nuove opportunità perché sono privati ​​per progettazione, può essere difficile per le parti esterne discernere quali famiglie stanno attivamente cercando opportunità di investimento. Ciò provoca una disconnessione nella pipeline del flusso di affari. È quindi fondamentale che i family office costruiscano una presenza all'interno dei settori di interesse. Ciò può essere ottenuto aderendo a organismi e associazioni del settore pertinenti, partecipando a conferenze, eventi di networking e corsi di formazione per costruire relazioni ed espandere l'impronta del family office.

Controllo sulle opzioni di uscita

Sebbene i family office siano noti per essere flessibili e offrire capitale paziente, le opzioni di uscita sono ancora prese in considerazione per gli investimenti diretti. In effetti, il quarantadue percento degli intervistati di Denton ha indicato le strategie di uscita come una sfida.

Per ridurre al minimo le complicazioni, i family office che effettuano investimenti diretti devono conoscere la loro ricchezza totale, liquidità e obiettivi strategici nell'intero portafoglio. Questi fattori, insieme alla tempistica dell'investimento, devono essere chiaramente definiti per la famiglia, la società in portafoglio e le parti interessate per garantire l'allineamento di tutte le parti.

Diligenza dovuta

I dati FINTRX mostrano che la maggior parte degli investimenti di family office avviene durante i primi round di finanziamento, con il 29.5% di questi effettuati nella fase iniziale e nei round di venture capital.

La due diligence è innegabilmente un passo necessario nel processo di investimento, tuttavia, il XNUMX% degli intervistati di Denton la elenca come una delle principali sfide che devono affrontare quando si tratta di investimenti diretti, in particolare dal punto di vista legale. Quando si tratta di startup, condurre la due diligence nello stesso modo in cui lo farebbe un family office su un'azienda più grande può causare ritardi significativi e potenziali opportunità mancate.

Le nuove iniziative sono notoriamente difficili da valutare e, proprio come i family office, ognuna è diversa. Secondo Sarà, gli sforzi completi di due diligence sulle startup che richiedono infinite ore di indagine su ogni aspetto dell'azienda e si trascinano per mesi possono fare ben poco per ridurre i rischi degli affari.

Allo stesso modo, i family office coinvolti in qualsiasi investimento diretto devono considerare di rivalutare il modo in cui viene eseguita la due diligence sulle startup e non sottoporli agli stessi approcci impiegati nella valutazione di aziende più mature. La creazione di nuovi processi che ruotano attorno all'identificazione dei rischi, l'ottenimento di informazioni sufficienti per sviluppare una tesi di investimento e la conoscenza di ciò che è necessario credere affinché gli investimenti siano fattibili può aiutare a eseguire la due diligence in modo completo ma più rapido.

Fiducia e fiducia

Gli investimenti esteri diretti sono fondamentali per lo sviluppo economico globale. Sono stati notati cali marcati poiché le riforme fiscali, le politiche anti-globaliste e, più recentemente, la pandemia di COVID-19 hanno messo a dura prova i paesi di tutto il mondo.

La fiducia degli investitori è crollata per i paesi sviluppati, emergenti e di frontiera, con gli ultimi due che sono stati i più colpiti. Tuttavia, si nota un ritorno ai fondamentali, con gli investitori favorendo mercati più grandi e più stabili con strutture politiche e regolamentari più prevedibili.

Ora più che mai, è fondamentale per i family office utilizzare strumenti di previsione strategica per migliorare le strategie di pianificazione e prevedere potenziali shock esogeni futuri. Di conseguenza, la pianificazione degli scenari e di emergenza, le simulazioni e l'esercizio di "gioco di guerra" stanno diventando una parte essenziale dei protocolli di investimento diretto.

Le sfide associate agli investimenti diretti sono innegabili. Tuttavia, con l'allineamento dei valori, la strategia proattiva e la formulazione dei processi, investendo le risorse necessarie nello sviluppo delle competenze in quest'area e un po' di creatività, i family office possono continuare a raccogliere i frutti di queste opportunità per gli anni a venire.