Per la Fed, "il 3% è il nuovo 2%" quando si parla di inflazione

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Venerdì, Gennaio 13, 2023

La newsletter di oggi è di Alessandra Semenova, giornalista di mercato presso Yahoo Finance. Segui Alexandra su Twitter @alexandraandnyc. Leggi questa e altre notizie di mercato in movimento con il Applicazione Yahoo Finanza.

L'inflazione è rallentata per a sesto mese consecutivo a dicembre, i dati di giovedì hanno mostrato.

Questa tendenza al ribasso degli aumenti dei prezzi suggerisce che, finalmente, gli aumenti dei tassi di interesse contro l'inflazione della Federal Reserve sembrano funzionare.

Ma questo strumento probabilmente non sarà sufficiente per portare l'inflazione a livelli coerenti con l'obiettivo del 2% della Fed. Almeno non secondo un numero crescente di investitori.

In occasione di un evento ospitato da Wilmington Trust all'inizio di questa settimana all'Electric Lemon, un elegante ristorante in cima all'Equinox Hotel a Hudson Yards, New York City, il CIO dell'azienda Tony Roth ha aperto le discussioni serali sostenendo che "il 3% è il nuovo 2%", riferendosi all'obiettivo di inflazione della Fed.

"Mentre l'inflazione scende - e sta per scendere, sta già scendendo - si bloccherà", ha detto Roth.

“E si bloccherà a causa del reale diminuzione della partecipazione al lavoro e l'impatto che ha sui salari, si bloccherà a causa della mancanza di un'offerta illimitata di produzione a buon mercato dalla Cina, e si bloccherà perché i prezzi dell'energia non torneranno ai livelli precedenti".

Dicembre Consumer Price Index (CPI) pubblicato giovedì ha mostrato che l'inflazione è aumentata a un ritmo annuale del 6.5% ed è diminuita dello 0.1% rispetto al mese precedente. L'IPC core, che sostiene cibo ed energia, è aumentato del 5.7% rispetto all'anno precedente e dello 0.3% su base mensile, riflettendo viscosità sottostante nell'inflazione.

La Fed attualmente mira a un'inflazione del 2% nel lungo periodo come misurato dalla variazione annua dell'indice dei prezzi per le spese per consumi personali.

La storia continua

Ma Wall Street vede sempre più questo obiettivo come irrealistico in un mondo post-pandemia. In un mondo in cui la forza lavoro è ancora 3 milioni di lavoratori al di sotto dei livelli pre-COVID, le aziende stanno spostando la produzione all'estero più vicino a casa per frenare le interruzioni della catena di approvvigionamento e i prezzi dell'energia rimangono costantemente elevati.

“Quello che accadrà è, nel corso dell'anno, questo dibattito: 'Il 3 è il nuovo 2?' — sarà davvero in prima linea”, ha detto Roth, aggiungendo che le scelte della Fed di mantenere i tassi alti o di tagliarli diventeranno ancora più consequenziali man mano che l'inflazione complessiva si avvicina al livello del 4%.

E in questa visione che "il 3% è il nuovo 2%", Roth non è solo.

Il gestore di hedge fund Bill Ackman è tra le altre voci di Wall Street che hanno messo in dubbio la credibilità dell'obiettivo di inflazione del 2% della Fed negli ultimi mesi.

A dicembre, Ackman ha twittato che l'obiettivo era irraggiungibile senza un "profonda recessione che distrugge posti di lavoro.” E durante una telefonata con gli investitori il mese precedente, ha affermato che era l'opinione dell'azienda la banca centrale non raggiungerebbe quell'obiettivo.

L'aumento dei salari a livello globale, la transizione verso l'energia alternativa, la deglobalizzazione e il passaggio all'approvvigionamento e alla produzione interna peseranno tutti sulla capacità della Fed di abbattere l'inflazione, secondo Ackman, oltre ai rischi di produzione "che hanno reso quasi tutti gli Stati Uniti Il CEO ripensa le catene di approvvigionamento esternalizzate o distanti.

"Molto di più arriverà più vicino a casa, ed è più costoso fare affari qui", ha detto.

L'investitore miliardario Leon Cooperman, presidente e fondatore del family office Omega Advisors, ha dichiarato in un'intervista televisiva alla CNBC all'inizio di questo mese che se la Fed tenterà di raggiungere il 2% di inflazione anziché accontentarsi del 3% o del 4%, l'S&P 500 potrebbe scendere a quota 3,000.

E l'amministratore delegato di BlackRock, Larry Fink, ha condiviso un sentimento simile al New York Times Dealbook Summit a New York City il mese scorso, avvertendo che gli investitori dovranno probabilmente convivere con un'inflazione intorno al 3-4% e tassi di interesse del 2-3%, portando a quello che ha definito un periodo di "malessere" per l'economia.

Cosa guardare oggi

Economia

• 8:30 ET: Indice dei prezzi all'importazione, mese su mese, dicembre (-0.9% previsto, -0.6% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Indice dei prezzi all'importazione escluso il petrolio, mese su mese, dicembre (-0.3% previsto, -0.3% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Indice dei prezzi all'importazione, anno su anno, dicembre (2.2% previsto, 2.7% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Indice dei prezzi all'esportazione, mese su mese, dicembre (-0.7% previsto, -0.3% nel mese precedente)

• 8:30 ET: Indice dei prezzi all'esportazione, anno su anno, dicembre (7.3% previsto, 6.3% nel mese precedente)

• 10:00 ET: Sentiment dell'Università del Michigan, gennaio preliminare (60.7 previsto, 59.7 lettura precedente)

Guadagni

• Delta Air Lines (DAL), JPMorgan (JPM), Citigroup (C), Bank of America (BAC), BlackRock (BLK), Prima Repubblica Bank (FRC), Wells Fargo (WFC), UnitedHealth (UNH)

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