Ford, domanda di General Motors a fuoco durante i guadagni

DETROIT – Parliamo di pricing power.

Almeno, General Motors ed Ford Motor probabilmente lo farà questa settimana quando riporteranno i risultati del quarto trimestre e le indicazioni per il 2023, con Wall Street che osserva segnali di indebolimento della domanda dei consumatori e un panorama dei prezzi più severo.

Entrambi i problemi significherebbero profitti inferiori quest'anno per le case automobilistiche, che dovrebbero riportare risultati relativamente solidi nel quarto trimestre rispetto agli utili modesti di un anno fa. GM dovrebbe riportare un utile per azione del quarto trimestre di $ 1.69, un aumento del 25% rispetto allo stesso periodo di un anno fa, mentre Ford dovrebbe riportare un utile per azione di 62 centesimi, più che raddoppiando i 26 centesimi registrati un anno prima, secondo Stime di consenso Refinitiv.

Le case automobilistiche hanno riportato risultati record negli ultimi anni tra la scarsa offerta di nuovi veicoli e la resilienza della domanda dei consumatori. Hanno puntato sul sostenuto domanda repressa man mano che i livelli di inventario si normalizzano, sperando di evitare forti sconti o incentivi per spostare i veicoli.

Ma quello scenario si sta lentamente neutralizzando. E questo lascia in continuo mutamento i prezzi e i profitti dei nuovi veicoli.

Cox Automotive riferisce che le case automobilistiche di Detroit hanno tra i livelli di inventario più alti del settore, notando che i numeri dei veicoli differiscono notevolmente a seconda del marchio. Inoltre, gli incentivi stanno lentamente aumentando.

C'è la preoccupazione generale che la domanda repressa sia stata in gran parte eroso tra i timori di recessione e problemi di convenienza derivanti dall'aumento dei tassi di interesse e dai prezzi record di quasi $ 50,000 in media per un nuovo veicolo.

Ford lunedì tagliare i prezzi di partenza sulla sua Mustang Mach-E elettrica, settimane dopo il leader del settore dei veicoli elettrici Tesla ha tagliato il suo propri prezzi.

Duncan Aldred, capo del marchio GMC di GM, ha segnalato che il marchio di camion e SUV prevede di continuare ad aumentare il prezzo medio di transazione, che ha affermato di aver raggiunto un nuovo record di oltre $ 63,405 durante il quarto trimestre.

L'aumento dei prezzi di transazione è dovuto in parte ai pickup ridisegnati e al lancio del SUV Hummer elettrico, che supera i $ 110,000. GM ha iniziato la produzione di quel SUV questa settimana in uno stabilimento di Detroit, ha detto la società durante una tavola rotonda dei media lunedì.

GM è programmato riportare i suoi risultati martedì prima dell'apertura dei mercati, seguiti da Ford dopo la campana Giovedi.

Wall Street si è preparata per a “richiedi distruzione” scenario per gli ultimi trimestri, il che significa che gran parte della sua attenzione questa settimana sarà sulla guida 2023 delle case automobilistiche.

Goldman Sachs ha affermato di aspettarsi che le previsioni siano inferiori al consenso, "spinte dal prezzo e dal mix, nonché da minori profitti dei servizi finanziari".

Secondo le stime di Refinitiv, GM dovrebbe guidare verso un calo di circa il 20% dell'utile per azione rettificato per l'intero anno 2023. L'EPS 2023 di Ford dovrebbe diminuire di quasi il 16% rispetto al 2022.

"Stimiamo che GM e Ford potrebbero vedere un notevole calo della redditività quest'anno, poiché i guadagni possono essere appesantiti dal calo dei prezzi dei veicoli e dalle perdite dovute all'aumento dei volumi di veicoli elettrici", ha scritto l'analista di Deutsche Bank Emmanuel Rosner in una nota per gli investitori all'inizio di questo mese.

Rosner ha affermato che il rischio di orientamento è già ben anticipato e tuttavia non dovrebbe intaccare le azioni.

Adam Jonas di Morgan Stanley si aspetta che il deterioramento dei prezzi, il mix di veicoli a basso costo e il calo degli utili delle braccia finanziarie delle case automobilistiche "potenzialmente inizino la ristrutturazione e taglino i 'progetti speciali' per difendere i profitti", ha detto in una nota agli investitori la scorsa settimana.

Tra persistenti timori di recessione, le case automobilistiche devono ancora annunciare sostanziali licenziamenti o tagli ai costi simili a quelli che hanno colpito altri settori, particolarmente tecnologico, difficile. Wall Street sarà ansiosa di un aggiornamento su questi fronti questa settimana.

Secondo quanto riferito, Ford prevede di tagliare fino a 3,200 posti di lavoro in tutta Europa e spostare parte del lavoro di sviluppo del prodotto negli Stati Uniti, Lo ha detto il sindacato tedesco IG Metall la scorsa settimana. GM, che ha venduto la sua attività europea nel 2017, non ha annunciato tali azioni.

GM e Ford hanno affermato che continueranno a investire in veicoli elettrici indipendentemente dai fattori macroeconomici. Qualsiasi cambiamento in quei piani sarebbe notevole anche per gli investitori.

- CNBC's Michael Bloom contribuito a questo rapporto.