Le azioni Ford sono ancora un acquisto, nonostante i problemi di fornitura. Ecco perché.

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Ford Motor

le azioni sono crollate la scorsa settimana dopo che la società ha avvertito della continua carenza di parti, ma Wall Street non sembra preoccupata, e nemmeno Barron.

In una rivelazione del lunedì, Ford (ticker: F) lo ha detto non sarà in grado di finire da 40,000 a 45,000 autocarri con margini più elevati e veicoli utilitari sportivi che aveva pianificato di produrre entro la fine del terzo trimestre. La società ha affermato che il deficit di produzione, combinato con 1 miliardo di dollari di costi superiori alle attese, si tradurrà in un utile operativo trimestrale compreso tra circa 1.4 e 1.7 miliardi di dollari, ben al di sotto delle previsioni degli analisti di 2.9 miliardi di dollari.

Stock Ford, che abbiamo consigliato in a storia di copertina a novembre 2020, è crollato del 12.3% al telegiornale, anche se il titolo è ancora in rialzo del 35% circa rispetto a quando l'abbiamo raccolto.

È un'enorme mancanza, ma contiene anche frammenti di buone notizie. Uno dei problemi è che i veicoli che non venivano prodotti erano più redditizi di quelli che lo erano. Le stime di Wall Street mostrano che l'utile operativo su camion e SUV non finiti è di circa $ 14,000 ciascuno, di gran lunga migliore del margine medio di $ 3,000 sui veicoli venduti durante la prima metà del 2022. Rimetti i $ 600 milioni per i veicoli e porta via il $ 1 miliardo di costi in aumento e Ford potrebbe aver superato le aspettative del terzo trimestre di circa $ 200 milioni in un normale ambiente operativo.

Ford si comporta come se potesse realizzare quei profitti. La società si è attenuta a una previsione precedente per utili operativi per l'intero anno da $ 11.5 miliardi a $ 12.5 miliardi. Data la sua performance nei primi tre trimestri dell'anno, Ford dovrà guadagnare circa $ 4.5 miliardi nel quarto trimestre per raggiungere quei numeri. L'analista di RBC Joseph Spak prevede circa 3.1 miliardi di dollari per il trimestre, mentre la richiesta di consenso a Wall Street è di circa 3.2 miliardi di dollari di utili operativi.

L'analista di Citigroup Itay Michaeli afferma che affinché Ford mantenga le sue previsioni di utili operativi per l'intero anno a fronte di costi più elevati, dovrà avere un mix di prodotti molto più favorevole (più camion e SUV, meno berline) e prezzi migliori rispetto a si era aspettato. La volontà dell'azienda di mantenere la sua guida mostra anche che le case automobilistiche non devono affrontare alcun problema con la domanda, afferma.

Lontano da esso. Se L'attività di camion di Ford è davvero redditizio come suggerisce la matematica, è un vero affare. Punta anche a una crescita futura, a patto che la vendita di versioni elettriche dei suoi pickup più popolari, gli F-150, possa raggiungere l'alto livello di profitto. L'intera attività di camion assicura che Ford guadagnerà denaro mentre si sposta da un'azienda che produce veicoli a benzina a un'altra che produce veicoli elettrici. Lungo la strada, veicoli elettrici potrebbero aiutare ad aumentare la redditività complessiva di Ford se finiscono per essere più redditizi rispetto alle offerte a benzina di fascia bassa.

Il mercato presumeva che altre case automobilistiche avrebbero avuto gli stessi problemi di Ford:

General Motors

(GM), che abbiamo consigliato a maggio, è sceso dell'11% la scorsa settimana, ma potrebbe non essere così. "Non saremmo veloci nell'estrapolare i problemi di Ford ad altri [produttori di automobili]", ha scritto Spak di RBC in un rapporto di lunedì. "Chiaramente, l'offerta è ancora instabile, ma problemi diversi hanno un impatto su diverse case automobilistiche in momenti diversi".

Né ha cambiato le opinioni di Ford. Nessun analista ha declassato il titolo. Spak valuta ancora le azioni Ford a Hold, con un obiettivo di prezzo di $ 15. Anche Michaeli valuta le azioni Hold, con un prezzo obiettivo di $ 16. Tuttavia, è in aumento del 30% rispetto alla chiusura di venerdì di $ 12.31.

L'aggiornamento di Ford non ha scosso Wall Street e non ha scosso Barron. Vale ancora la pena possedere le sue azioni.

Scrivere a Al Root presso [email protected]