Nella divulgazione di lunedì, Ford ha dichiarato che non finirà da 40,000 a 45,000 camion e SUV con margini più elevati che aveva pianificato di produrre entro la fine del terzo trimestre. Tali veicoli saranno completati entro la fine dell'anno.
Ford afferma che la carenza di produzione, combinata con 1 miliardo di dollari di costi superiori alle attese, si tradurrà in un utile operativo trimestrale di circa 1.4 miliardi di dollari a 1.7 miliardi di dollari. Gli analisti prevedevano circa 2.9 miliardi di dollari di utile operativo prima dell'aggiornamento. Sulla base del punto medio delle previsioni nella nuova guida del management, Ford perde circa 1.4 miliardi di dollari di utile operativo.
L'entità di quella mancanza in realtà non è poi così male. Analista dei globuli rossi Joseph Spak ha analizzato il deficit, scrivendo che i veicoli non finiti sono costati all'azienda circa $ 600 milioni di profitto operativo, o circa $ 14,000 ciascuno. (Per l'intera gamma Ford, comprese le auto a margine inferiore, l'utile operativo per unità per i veicoli venduti nella prima metà del 2022 è stato di circa $ 3,000.)
Quei 600 milioni di dollari, più 1 miliardo di dollari di costi più elevati, sono 1.6 miliardi di dollari, superiore ai 1.4 miliardi di dollari mancati rispetto al consenso di Wall Street. L'implicazione è che Ford potrebbe aver superato le aspettative per il terzo trimestre di circa $ 200 milioni in un normale ambiente operativo.
Questa è solo una possibilità teorica. Tuttavia, nonostante le notizie deludenti sul terzo trimestre, Ford ha mantenuto una precedente previsione secondo cui l'utile operativo per l'intero anno sarà compreso tra $ 11.5 miliardi e $ 12.5 miliardi. Data la sua performance nei primi tre trimestri dell'anno, Ford dovrà guadagnare circa $ 4.5 miliardi nel quarto trimestre per raggiungere quel numero.
Sarebbe un risultato enorme. Spak prevede circa 3.1 miliardi di dollari, mentre la richiesta di consenso su Wall Street è di circa 3.2 miliardi di dollari di utili operativi.
L'aggiunta dei 600 milioni di dollari di utile operativo, secondo le stime di Spak, che Ford ha perso a causa dei veicoli incompiuti alle sue previsioni per gli utili del quarto trimestre porterebbe la sua richiesta a circa 3.7 miliardi di dollari, mentre aumenterebbe la cifra di consenso a 3.8 miliardi di dollari. Ford si aspetta di fare molto meglio di così, con un ottimo finale dell'anno.
Analista Citta Italia Michaeli afferma che affinché Ford mantenga le sue previsioni di utili operativi per l'intero anno a fronte di costi più elevati, dovrà avere un mix di prodotti molto più favorevole e prezzi migliori di quanto si aspettasse. La capacità dell'azienda di mantenere la sua guida mostra anche che le case automobilistiche non stanno affrontando alcun problema con la domanda, afferma.
Michaeli non è sicuro se altre case automobilistiche si trovino nella stessa situazione di Ford in termini di problemi con l'aumento dei costi e la carenza di parti. Ma Spak non è troppo preoccupato. "Non saremmo veloci nell'estrapolare i problemi di Ford ad altre [produttori automobilistici]", ha scritto l'analista in un rapporto di lunedì. “Chiaramente, l'offerta è ancora instabile, ma problemi diversi hanno un impatto su diverse case automobilistiche tempi differenti. "
Entrambi gli analisti hanno opinioni ottimistiche sulle notizie di Ford, ma nessuno dei due è un toro sul titolo. Spak valuta le azioni Ford a Hold, con un obiettivo di $ 15 per il prezzo. Anche Michaeli valuta le azioni Hold, con un obiettivo di $ 16.
Le azioni Ford sono scese del 4.9% a $ 14.20 nel trading pre-mercato, mentre i futures sul
S&P 500
ed
Dow Jones Industrial Average
i futures sono scesi rispettivamente dello 0.4% e dello 0.3%.
General Motors
(GM) le azioni sono scese dell'1.8%.
Tesla
(TSLA) le azioni sono scivolate dello 0.4%.
L'aggiornamento Ford non ha davvero scosso nessuno sulla strada. Nessuno ha aggiornato o declassato il titolo o cambiato il proprio obiettivo per il prezzo.
Complessivamente, il 40% degli analisti che coprono le azioni a tasso azionario Ford acquista. Questo è al di sotto della media. Il media Buy-rating ratio per le azioni del
S&P 500
è di circa il 58%. L'analista medio obiettivo di prezzo è quasi $ 17 per azione.
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