Dimentica Klarna? Gli investitori scommettono che le nuove startup "acquisteranno ora, pagheranno dopo"

Con clamore sulla tendenza "compra ora, paga dopo". dissolvenza, alcuni investitori scommettono di aver trovato la prossima grande novità.

Acquista ora, paga in seguito aziende come Klarna e Affermare, che consentono agli acquirenti di posticipare i pagamenti a una data successiva o suddividere gli acquisti in rate senza interessi, sono sottoposti a un'enorme pressione poiché i consumatori diventano più diffidenti nei confronti della spesa a causa dell'aumento del costo della vita e poiché i tassi di interesse più elevati fanno aumentare i costi di prestito. Stanno anche affrontando aumento della concorrenza, con il gigante della tecnologia Apple entrando sul ring con la propria offerta BNPL.

Ma i venture capitalist scommettono che una nuova generazione di startup europee sarà la vera vincitrice nello spazio. Aziende come Mondu, Hokodo e Billie hanno rastrellato un sacco di soldi dagli investitori con un semplice passo: le aziende, non i consumatori, sono una clientela più redditizia per la tendenza compra ora, paga dopo.

"C'è una grande opportunità là fuori per quanto riguarda 'acquista ora, paga dopo' per lo spazio B2B [business-to-business]", ha affermato Malte Huffman, co-CEO di Mondu, una startup con sede a Berlino.

Huffman, la cui azienda ha recentemente raccolto 43 milioni di dollari di finanziamenti da investitori tra cui il miliardario della Silicon Valley Peter Thiel's Valar Ventures, prevede che il mercato del BNPL nelle transazioni B2B in Europa e negli Stati Uniti raggiungerà i 200 miliardi di dollari nei prossimi anni.

Mentre servizi come Klarna estendono il credito per gli acquisti dei consumatori, ad esempio un nuovo paio di jeans o un sistema di altoparlanti appariscenti, le aziende B2B BNPL mirano a regolare le transazioni tra le imprese. È diverso da alcune altre forme esistenti di finanziamento a breve termine come i prestiti per il capitale circolante, che coprono i costi operativi quotidiani delle aziende, e il factoring delle fatture, in cui un'azienda vende tutta o parte di una fattura al proprio cliente per un accesso più rapido al contante sono dovuti.

Patrick Norris, socio accomandatario della società di private equity Notion Capital, ha affermato che il mercato del B2B BNPL era "molto più grande" di quello del business-to-consumer o B2C. Notion ha recentemente condotto un investimento di 40 milioni di dollari in Hokodo, una società BNPL B2B con sede nel Regno Unito

"La dimensione media del paniere nel B2B è molto più grande del paniere del consumatore medio", ha affermato Norris, aggiungendo che ciò rende più facile per le aziende generare entrate e raggiungere dimensioni.

Le azioni dei principali operatori BNPL incentrati sui consumatori sono diminuite drasticamente nel 2022 poiché le preoccupazioni per una potenziale recessione pesano sul settore.

La svedese Klarna è in trattative per raccogliere fondi con un forte sconto rispetto alla sua ultima valutazione, secondo un rapporto del Wall Street Journal  — fino a $ 15 miliardi da $ 46 miliardi nel 2021. Un portavoce di Klarna ha affermato che l'azienda non commenta le "speculazioni".

Fintech negli Stati Uniti, quotata in borsa Affermare ha visto le sue azioni crollare di oltre il 75% dall'inizio dell'anno, mentre le azioni di Bloccare, che ha acquistato la società australiana BNPL Afterpay per 29 miliardi di dollari, sono scese del 57%. PayPal, che offre la propria funzione di prestito rateale, è in calo del 60% da inizio anno.

BNPL è decollato durante la pandemia di coronavirus, offrendo agli acquirenti un modo conveniente per dividere i pagamenti in porzioni più piccole con pochi clic sulle pagine di pagamento dei rivenditori. Ora, le aziende stanno entrando nella tendenza.

"Le aziende stanno ancora affrontando problemi di flusso di cassa alla luce del peggioramento delle condizioni macroeconomiche e della crisi della catena di approvvigionamento in corso, quindi qualsiasi modo per ricevere denaro più velocemente e su base flessibile sarà interessante", ha affermato Philip Benton, analista fintech presso la società di ricerche di mercato Omdia.

Mondu e Hodoko non hanno rivelato pubblicamente le loro valutazioni, ma Scalapay e Billie, due società italiane B2B BNPL, sono state valutate l'ultima volta rispettivamente a $ 1 miliardo e $ 640 milioni.

I servizi BNPL si stanno rivelando particolarmente apprezzati dalle piccole e medie imprese, che lo sono anche sentire il pizzico dall'aumento dell'inflazione. Le PMI sono state a lungo "sottoservite" dalle grandi banche, secondo Huffman, capo di Mondu.

"Le banche non possono davvero ridurre le dimensioni del biglietto per renderlo economico perché il margine di contribuzione che otterrebbero con un prestito del genere non copre i costi associati", ha affermato. 

"Allo stesso tempo, le società fintech hanno dimostrato che un approccio più basato sui dati e un approccio più automatizzato al credito possono effettivamente farlo funzionare ed espandere il mercato indirizzabile".

I prodotti BNPL sono stati respinti da alcune autorità di regolamentazione a causa dei timori che possano spingere le persone a indebitarsi che non possono permettersi, nonché della mancanza di trasparenza sulle commissioni per i ritardi di pagamento e altri oneri.

Il Regno Unito ha ha condotto la carica sul fronte normativo, con i funzionari governativi che sperano di introdurre regole più severe per il settore già nel 2023. Tuttavia, Norris ha affermato che le società BNPL incentrate sul business affrontano meno rischi normativi rispetto ad aziende come Klarna.

"La regolamentazione nel B2C offrirà la protezione tanto necessaria ai consumatori e li aiuterà a fare acquisti in modo intelligente e a non indebitarsi", ha affermato. "Nel B2B, il rischio che le aziende spendano eccessivamente per articoli di cui non hanno bisogno è trascurabile".

Una cosa di cui i giocatori B2B dovranno fare attenzione, tuttavia, è il livello di rischio che stanno assumendo. Con una possibile recessione all'orizzonte, una grande sfida per le startup B2B BNPL sarà sostenere una crescita elevata e prepararsi anche a potenziali insolvenze, ha affermato Norris.

"Il B2B avrà generalmente un valore elevato, un volume basso, quindi naturalmente la propensione al rischio sarà maggiore e i controlli di accessibilità saranno più importanti", ha affermato Benton di Omdia.