Ulteriore calo del 20% delle azioni americane 'certamente possibile': direttore del FMI

Un cambiamento nel sentiment degli investitori potrebbe vedere un ulteriore ribasso del 20% per i mercati azionari statunitensi, secondo il direttore dei mercati monetari e dei capitali del Fondo monetario internazionale.

La ricerca del FMI ha rilevato che l'aumento dei tassi di interesse e le aspettative sugli utili futuri stavano spingendo al ribasso le valutazioni delle società nell'attuale flessione del mercato, ha detto Tobias Adrian a Geoff Cutmore della CNBC in occasione delle riunioni annuali del Fondo monetario internazionale e del Gruppo della Banca mondiale del 2022 a Washington, DC

Il sentiment e i premi al rischio hanno retto "abbastanza bene" finora, portando a un "ordinato inasprimento", ha affermato martedì.

Chiesto di un recente intervista della CNBC con Jamie Dimon, in cui l'amministratore delegato di JPMorgan ha affermato che S&P 500 potrebbe facilmente diminuire di un altro 20%, Adrian ha detto che era "certamente possibile".

L'indice di riferimento è sceso di circa il 25% da inizio anno.

La Federal Reserve americana ha aumentato il suo tasso di fondi al 3%-3.25%, il livello più alto dall'inizio del 2008, a settembre mentre tenta di raffreddare l'inflazione dell'8.3% su base annua. Gli ultimi dati sull'inflazione negli Stati Uniti sono previsti giovedì.

“La mia convinzione è che ciò a cui si riferisce Jamie Dimon sia che potrebbe esserci anche un cambiamento nel sentimento. E questo, ovviamente, si ripercuoterebbe sull'attività economica", ha detto Adrian.

“Ora, per quanto riguarda il 20%, è sicuramente possibile. Non è la nostra linea di base, ma è qualcosa che è possibile".

Adrian ha aggiunto che il FMI non disponeva di una cifra specifica per la sua linea di base, ma che era un periodo in cui le condizioni finanziarie continuano a essere inasprite, l'attività economica rallenta e i mercati continuano a essere sotto pressione.

Martedì l'istituto pubblicato il suo World Economic Outlook, in cui prevedeva che la crescita globale rallenterà al 2.7% l'anno prossimo, 0.2 punti percentuali in meno rispetto alle previsioni di luglio.

Ha anche affermato che il 2023 sarebbe sembrato una recessione per milioni di persone in tutto il mondo, con circa un terzo dell'economia globale in contrazione.

Adrian ha detto alla CNBC che, nonostante la recente volatilità in aree come Titoli di Stato del Regno Unito, la linea di base dell'FMI ha continuato a essere che i mercati del credito globali rimangono "in modo ordinato" e non si trasformano in una crisi conclamata della scala di un "momento Lehman".

Ma, ha aggiunto, ci sono molti rischi al ribasso.

“[I rischi per la stabilità finanziaria] sono molto elevati. Sono più alti solo in tempi di crisi acuta, come la crisi del 2008, la crisi del Covid del 2020 o la crisi dell'euro", ha affermato.

“Quindi sì, siamo in un momento molto, molto stressante, speriamo di evitare un evento sistemico. Ma la probabilità è certamente elevata a questo punto”.

Le banche hanno molto più capitale e liquidità rispetto alla crisi del 2008, quando un forte stress acuto è stato causato dal sistema bancario, ha osservato, tuttavia, uno scenario avverso nei mercati emergenti vedrebbe il 30% delle attività bancarie sottocapitalizzato e vulnerabilità in il sistema finanziario non bancario potrebbe riversarsi nel sistema bancario, ha avvertito.