GE HealthCare è l'azienda e ha ospitato, giovedì, analisti e investitori a New York City per esaminare i fondamenti della sua attività e la separazione da
general Electric
(ticker: GE). La società ha dichiarato di aspettarsi un utile operativo di circa $ 2.7 miliardi nel 2022, che equivale a guadagni prima di interessi, tasse, ammortamenti e ammortamenti, o Ebitda, di circa $ 3.3 miliardi.
La società inizierà la sua vita separata da GE il 3 gennaio, con circa 1.8 miliardi di dollari in contanti e 10.2 miliardi di dollari di debiti a lungo termine. Con un debito netto di circa 8.4 miliardi di dollari, il rapporto debito/Ebitda di GE HealthCare sarà circa 2.5 volte. Il debito/Ebitda è una misura comune della solidità del bilancio e tale rapporto è abbastanza solido da far guadagnare alla società un rating creditizio investment grade.
Barron Pegged il valore dell'intera attività sanitaria di GE a 55 miliardi di dollari ad agosto. Ciò era basato su società comparabili, come
Siemens Healthineers
(SHL.Germany) e stime di Wall Street per GE HealthCare che variavano da $ 43 miliardi a $ 65 miliardi. Con un debito netto di 8.4 miliardi di dollari, la capitalizzazione di borsa di GE HealthCare dovrebbe essere di circa 47 miliardi di dollari.
Gli azionisti di GE ricevono una quota di GE HealthCare per ciascuno tre quote di GE detenuti. Ciò lascerà GE HealthCare con circa 364 milioni di azioni in circolazione, quindi il prezzo delle azioni dovrebbe essere di circa $ 128.
Quel prezzo, ovviamente, è solo una guida.
Siemens Healthineers
le azioni sono pressoché piatte dalla fine dell'estate, quindi il confronto aiuta ancora. Quella società scambia per circa 16.3 volte l'Ebitda stimato per il 2022. A $ 128 per azione, GE HealthCare verrebbe scambiata per circa 16.7 volte l'Ebitda stimato per il 2022.
È un piccolo premio, ma GE HealthCare ha un piano per aumentare i margini di profitto di pochi punti percentuali e aggiungere alla crescita della linea superiore con acquisizioni mirate. Nessuno può davvero sapere quanto credito otterrà l'azienda per l'esecuzione del suo piano.
Il CEO Peter Arduini sembra fiducioso che la sua nuova società avrà successo grazie alle persone di GE HealthCare. Circa il 40% dei manager dell'azienda sono nuovi da quando ha assunto la carica di CEO di GE HealthCare all'inizio del 2022.
"Ho rimescolato il mazzo, [abbiamo] aggiornato una quantità significativa di gestione del prodotto e leader commerciali", dice Arduini Barron. "Voglio quella sensazione di un'azienda più imprenditoriale in cui... dal punto di vista della proprietà, puoi trarne vantaggio."
Arduini vuole espandere la proprietà delle azioni GE HealthCare da centinaia di manager che ora detengono azioni GE a migliaia che detengono azioni della nuova società. Arduini afferma inoltre che è più facile reclutare in GE HealthCare come entità autonoma. Dà ai dipendenti la sensazione di essere più importanti per i risultati rispetto a quando GE HealthCare era una divisione all'interno di tutta GE.
Questo è un buon segno per i potenziali investitori di GE HealthCare. Sono sempre il management e le persone a creare valore per gli azionisti.
Le azioni GE sono aumentate dello 0.4% a $ 81.81 nelle negoziazioni di mezzogiorno di lunedì. Il
S&P 500
ed
Dow Jones Industrial Average
sono aumentate rispettivamente del 0.5% e del 0.8%.
Dopo che la separazione di GE HealthCare sarà completata il mese prossimo, il titolo "GEHC" inizierà a essere negoziato alla borsa valori del Nasdaq il 4 gennaio.