La domanda di oro da parte degli investitori è in calo, ma è ancora abbastanza alta da sostenere i prezzi

Gli investitori in fondi negoziati in borsa sembrano essere deboli sull'oro. A prima vista, ciò non è di buon auspicio per un rialzo dei prezzi dei metalli preziosi in tempi brevi. Ma la verità è più complicata e c'è ancora speranza per i tori d'oro.

Nel secondo trimestre gli investitori hanno scaricato le loro partecipazioni in ETF sull'oro per un importo di 39 tonnellate, secondo i nuovi dati di World Gold Council. O per dirla in modo più significativo, hanno venduto quasi quanto acquistato nello stesso periodo di un anno fa, quando hanno rubato 40.6 tonnellate di metallo giallo.

La liquidazione valeva probabilmente $ 2.1 miliardi sulla base dei recenti prezzi di $ 1,723 l'oncia troy. Anche se potrebbe non sembrare molto per i trader di azioni e obbligazioni, è significativo nel mercato dell'oro.

Le liquidazioni degli ETF sono state solo una parte della storia nel secondo trimestre. La domanda di lingotti e monete dalla Cina è scesa del 35% a 37.4 tonnellate rispetto a 57.4 tonnellate nel secondo trimestre del 2021. Quel calo è stato probabilmente dovuto alla disordinata economia cinese all'inizio di quest'anno, quando il governo comunista ha imposto alcuni brutali blocchi in città come Shanghai.

Nel complesso, la domanda globale degli investitori nel secondo trimestre è scesa del 28% a 206 tonnellate.

Gli investitori in oro dovrebbero essere preoccupati? Dovrebbero essere preoccupati se l'andamento della domanda degli investitori continua a diminuire per i prossimi trimestri.

Quello che sappiamo storicamente è che quando la domanda di investimenti è alta, diciamo più di 20 milioni di once troy (622 toni) all'anno, è normale che i prezzi aumentino. Al di sotto è probabile che languiscano.

Attualmente, il tasso annuo (quattro quarti) di acquisto degli investitori ammonterebbe a 26.5 milioni di once. È ben al di sopra della soglia dei 20 milioni che storicamente ha coinciso con i rialzi del mercato dell'oro.

Ancora meglio è il fatto che alcuni esperti vedono la domanda di lingotti leggermente superiore a quanto suggerisce il tasso attuale.

"Si prevede che la domanda di investimenti in oro aumenterà quest'anno a 27.5 milioni di once, in aumento del 2.6% rispetto ai livelli del 2021", secondo il recente pubblicato CPM Libro dell'anno d'oro.

Rileva che la continua forte domanda è dovuta a una miriade di preoccupazioni:

• "C'è molta incertezza nei mercati per quanto riguarda l'inflazione, la capacità delle banche centrali di frenare l'inflazione e se le banche centrali sono in grado di frenare l'inflazione, allora si preoccupano se le loro azioni possano far precipitare le economie in una recessione".

Queste sono preoccupazioni ragionevoli e non sono state ancora risolte, quindi è probabile che la previsione di un'elevata domanda di lingotti continui nell'immediato futuro. A sua volta, ciò dovrebbe mantenere il prezzo dell'oro elevato o addirittura aumentare.