Finora quest'anno l'oro non è riuscito a mostrare il suo valore come investimento rifugio, con i prezzi che hanno segnato il loro insediamento più basso dalla primavera del 2021. E un indice chiave che traccia la performance dei titoli minerari d'oro è sceso al minimo di oltre due anni.
Anche così, può essere sicuro scommettere che il metallo si rivelerà ancora una volta quanto sia prezioso per gli investitori, nelle giuste condizioni.
Hanno contribuito l'aumento dei tassi di interesse e la forza del dollaro goccia d'oro a 1,700.20 dollari l'oncia il 20 luglio, il traguardo più basso dal 30 marzo 2021, mentre l'indice NYSE Arca Gold Miners è recentemente sceso a 701.80 intraday, il più debole da aprile 2020.
L'oro ha trascorso gli ultimi due anni bloccato in un trading range, con i $ 1,600 superiori all'estremità inferiore e una forte resistenza appena sotto e sopra i $ 2,000, e questo è probabilmente il range che il mercato continuerà a vedere alla fine dell'anno, afferma Peter Spina, presidente di GoldSeek.com.
Tuttavia, un'indicazione che la Federal Reserve degli Stati Uniti si sta avvicinando alla fine dei suoi aumenti dei tassi innescherebbe una grande risposta nei prezzi dell'oro, afferma, aumentando potenzialmente i prezzi verso l'estremità superiore del loro range di trading o superiore.
Rosso caldo Numeri di inflazione negli Stati Uniti hanno prodotto timori di tassi di interesse più aggressivi, aumentando il rischio di una recessione. La lettura dell'inflazione negli Stati Uniti di giugno ha mostrato un aumento del 41% al massimo da quasi 9.1 anni, sostenendo le aspettative di ulteriori aumenti dei tassi di interesse dalla Fed.
Gli investitori hanno storicamente utilizzato l'oro per compensare le perdite dovute all'inflazione, ma gli aumenti dei tassi di interesse della banca centrale e la forza del dollaro USA sono riusciti a smorzare l'attrattiva del metallo.
Paul Wong, market strategist di Sprott Asset Management, sottolinea che il concetto di oro come copertura contro l'inflazione nasce quasi 50 anni fa in un mercato “quasi del tutto diverso da quello attuale”.
Negli anni '1970, il franco svizzero e l'oro sono diventati i "destinatari dominanti dei flussi di rifugio sicuro", afferma. Oggi, "le politiche della Fed e delle altre banche centrali sono diventate il principale motore delle aspettative del mercato poiché controllano le leve di liquidità". La Fed ha annunciato un aumento del tasso di 75 punti base a giugno, il più grande dal 1994—nel tentativo di combattere l'inflazione.
"I timori di inflazione e di recessione simultanea hanno cominciato a cristallizzarsi verso la fine del primo trimestre e da allora sono aumentati", quindi l'oro ha sofferto in entrambi gli scenari a breve termine, afferma Wong. Anche così, "i flussi di vendita superano di gran lunga qualsiasi messaggio che l'inflazione, o la recessione, ha sull'oro".
Wong avverte di ulteriori ribassi a breve termine, con la possibilità di un movimento al rialzo in seguito. I prezzi dell'oro potrebbero "scendere temporaneamente a livelli che potrebbero sorprendere", afferma. Ma "c'è un adagio secondo cui i mercati ribassisti raramente finiscono con uno sbadiglio e una scrollata di spalle", quindi "cancellare l'oro, potrebbe essere presto".
Per ora, non vi è alcun segno di una svolta importante. I prezzi dell'oro vengono scambiati in calo di quasi il 6% questo mese, contribuendo a una perdita da inizio anno del 7%.
Tuttavia, se i mercati del debito non sono più in grado di gestire l'aumento dei tassi di interesse, la Fed sarebbe costretta a rallentare e fermare gli aumenti dei tassi, provocando un raffreddamento del dollaro e "gli investitori occidentali in oro inizieranno ad aumentare le posizioni", GoldSeek. com's Spina dice.
Se i prezzi dell'oro raggiungessero il minimo, ciò potrebbe offrire un'opportunità per i titoli minerari dell'oro, afferma Spina. Il
Minatori d'oro VanEck
il fondo quotato in borsa (ticker: GDX) ha perso oltre il 20% quest'anno. I minatori d'oro commerciano come se l'oro fosse inferiore a $ 1,500, dice Spina.
L'intero settore dell'estrazione dell'oro è stato "decimato", dice. "Finché il prezzo dell'oro reggerà qui e inizierà a salire di nuovo, le azioni auree avranno una grande inversione di marcia".
