Gli investitori in oro vanno in sciopero: gli acquisti più bassi in quasi 2 decenni

Gli investitori sono diventati freddi sull'oro.

Stanno evitando gli acquisti del metallo giallo come se fosse passato di moda, nuovi spettacoli di ricerca.

Nel terzo trimestre, gli investimenti nel metallo giallo hanno totalizzato solo 123 tonnellate, o quasi 4 milioni di once troy, secondo un recente rapporto del gruppo industriale World Gold Council.

Questo è il livello più basso di domanda di investimento trimestrale dal 2004, quasi due decenni fa, quando i Boston Red Socks hanno battuto i New York Yankees nelle World Series. Vale a dire che è stato molto tempo fa.

Gran parte del calo degli acquisti di oro da parte degli investitori è stato il risultato degli investitori in fondi negoziati in borsa garantiti da lingotti che hanno scaricato partecipazioni di 227 tonnellate durante il periodo di tre mesi. Questo è il più grande deflusso di ETF garantiti dall'oro dal secondo trimestre del 2013, secondo i dati del WGC. Il deflusso di circa $ 12 miliardi, in base al prezzo recente di circa $ 1,651 l'oncia troy.

In particolare, il più grande ETF sull'oro del mondo, le azioni SPDR Gold (GLD
) ha visto un calo delle sue partecipazioni da circa 1,0500 tonnellate alla fine del secondo trimestre a 919 di recente, secondo i dati del fondo.

"Gli investitori dell'ETF hanno ridotto le loro partecipazioni a causa dell'aumento dei tassi di interesse e del dollaro USA forte", afferma Juan Carlos Artigas, responsabile globale della ricerca presso WGC. I prezzi dell'oro hanno raggiunto il picco di $ 2,052 l'oncia troy a marzo prima di scendere, secondo TradingEconomics.

Tale calo ha coinciso con gli aumenti dei tassi di interesse della Federal Reserve volti a domare l'impennata dell'inflazione.

La fuga degli investitori dagli ETF sull'oro è stata compensata dagli acquisti di lingotti fisici, ufficiali e medaglioni per un totale di 350 tonnellate, il livello più alto di tali acquisti dal 2016. “Gli investitori in lingotti e monete potrebbero aver utilizzato il pullback del prezzo combinato con l'incertezza macroeconomica per aumentare il proprio oro esposizione", afferma Artigas. In altre parole, questo insieme di acquisti è andato a caccia di affari in grande stile.

Tuttavia, il messaggio generale è semplice: gli investitori in oro dell'ultimo trimestre hanno speso meno soldi per investire in oro in quasi due decenni. Non è una situazione rialzista.

La regola pratica che mi è stata sempre detta è di guardare alla domanda annuale di investimento per l'oro. Se il totale supera i 20 milioni di once, allora è un segno rialzista. Se inferiore, non è rialzista.

In questo caso, il tasso annualizzato di acquisto di investimenti, basato sull'annualizzazione dei dati trimestrali, è di poco inferiore a 16 milioni di once.

Se la regola pratica continua a funzionare, non aspettarti che accada molto presto.

Detto questo, Artigas del WGC ritiene che gli acquisti solidi da parte delle banche centrali e degli investitori al dettaglio "rimarranno forti", quindi forse il recente calo potrebbe invertirsi o essere moderato.