Come metallo prezioso ibrido che funziona sia come valuta che come merce, l'oro è stato utilizzato come mezzo di scambio per migliaia di anni. Mentre i governi possono stampare valuta legale a piacimento, le scorte di oro sono limitate alla quantità estratta dalla crosta terrestre.
Le banche centrali, le autorità monetarie e i governi convalidano il ruolo dell'oro nel sistema finanziario mondiale poiché detengono il metallo prezioso come parte integrante delle loro riserve di valuta estera. Negli ultimi anni, i governi sono stati acquirenti netti del metallo.
Poiché l'importo dell'attività è limitato, gli ETF sull'oro hanno rapidamente trovato un posto nel settore come un modo semplice per gli investitori di ottenere esposizione. E nelle ultime settimane, stiamo assistendo a un crescente interesse degli investitori in ETF.
Alla fine di luglio, l'oro ha mostrato un modello tecnico che potrebbe portare a un altro rialzo dopo che il mercato rialzista di oltre due decenni ha raggiunto un nuovo picco all'inizio di marzo 2022 e corretto al ribasso. Quando il prezzo dell'oro sale, le società che estraggono il metallo tendono a sovraperformare l'oro su base percentuale.
Un'inversione rialzista dell'oro
Il contratto futures sull'oro COMEX ha raggiunto il livello record di $ 2,072 all'inizio di marzo 2022, quando ha esaurito la sua spinta al rialzo. Il contratto future di dicembre è stato scambiato a $ 2,091.40. La correzione che ne è seguita ha portato il contratto continuo a un minimo di $ 1,679.80 e i futures di dicembre a un minimo di $ 1,696.10 il 21 luglio 2022.
Il 21 luglio 2022, i futures sull'oro di dicembre sono scesi al di sotto del minimo del 20 luglio e hanno chiuso al di sopra del massimo del giorno precedente, determinando un pattern di inversione chiave rialzista sul grafico giornaliero.
L'istantanea a lungo termine mostra che il minimo dell'oro era al di sopra di un livello critico di supporto tecnico al minimo di $ 2021 di marzo 1673.70, poiché il contratto continuo è sceso a $ 1,679.80 l'oncia. L'inversione chiave rialzista sopra il minimo di marzo 2021 è stata un segno che l'oro era pronto per una ripresa. Il prezzo era al livello di $ 1,785 il 1 agosto, con il contratto continuo sopra $ 1765.
Esposizione agli ETF
I ETF VanEck Gold Miners (GDX), che detiene un portafoglio delle principali società di estrazione dell'oro quotate in borsa al mondo, rimane il prodotto ETF sull'estrazione dell'oro più liquido e leader.
Le principali partecipazioni di GDX includono:
Il portafoglio GDX contiene molte delle principali società di estrazione dell'oro del mondo. Al livello di $ 26.31 del 1 agosto, GDX aveva un patrimonio netto di oltre $ 10.62 miliardi e scambia una media di quasi 7.7 milioni di azioni al giorno, rendendolo un prodotto ETF altamente liquido. GDX addebita una commissione di gestione dello 0.51%.
Le prime fasi di un rally d'oro?
L'ultimo rally significativo nel mercato dei futures sull'oro ha portato il prezzo dei futures COMEX vicini da $ 1673.70 all'inizio di marzo 2021 a $ 2,072 a marzo 2022, con un aumento del 23.8%.
Il grafico mostra che l'ETF GDX è aumentato del 35.8% da $ 30.64 a $ 41.60 per azione nello stesso periodo in cui l'ETF sull'estrazione dell'oro ha sovraperformato il mercato dei futures sull'oro su base percentuale. Il calo a $ 24.38 per azione quando l'oro ha toccato il minimo più recente è stato una correzione del 41.4% e i futures sull'oro sono diminuiti del 18.9% nel periodo.
GDX tende ad amplificare i movimenti di prezzo nell'arena dei futures sull'oro su base percentuale.
Se il pattern di inversione chiave rialzista del 21 luglio e il minimo più alto nel mercato dell'oro portano a massimi più alti dell'oro, le probabilità favoriscono la sovraperformance del prodotto ETF sull'estrazione dell'oro GDX. Nel frattempo, per oltre due decenni, il trend dell'oro è stato rialzista.
Il grafico illustra che i futures sull'oro hanno toccato il fondo a 252.50 dollari l'oncia alla fine del 1999. Da allora, ogni correzione è stata un'opportunità di acquisto del metallo prezioso.
Fonte grafici: grafico a barre
Il prodotto GDX ha iniziato a essere scambiato solo nel 2006, quindi non ha la stessa storia del mercato dei futures sull'oro. Tuttavia, tre fattori suggeriscono che un rialzo dell'oro porterà a una sovraperformance delle azioni di estrazione dell'oro.
In primo luogo, le società di estrazione dell'oro investono ingenti capitali in progetti che producono rendimenti esponenziali quando il prezzo dell'oro sale.
In secondo luogo, il sentimento degli investitori nel mercato dell'oro tende a causare un gregge di acquisti in azioni di estrazione dell'oro quando il prezzo del metallo tende a salire. Infine, il mining è un'attività altamente speculativa e con leva finanziaria.
Sebbene le singole azioni minerarie possano offrire la stessa leva, possono sperimentare i rischi idiosincratici creati da specifiche proprietà minerarie e decisioni di gestione. Il prodotto GDX diversifica e mitiga tali rischi investendo in un portafoglio di società.
Il recente rimbalzo dell'oro da un minimo più alto, il modello tecnico commerciale rialzista e il comportamento storico dei prezzi delle azioni minerarie dell'oro suggeriscono tutti che il rally dell'oro potrebbe essere nelle fasi iniziali. Le azioni minerarie dell'oro e il prodotto ETF GDX potrebbero sovraperformare il metallo nelle prossime settimane e mesi.
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/gold-sends-signal-leading-mining-080000711.html