Goldman Sachs riduce le prospettive di utili per l'MSCI China a crescita zero

PECHINO — Goldman Sachs ha tagliato le sue previsioni per l'indice MSCI China a causa del peggioramento del crollo del mercato immobiliare cinese.

La banca d'investimento ha ridotto le sue prospettive di guadagno per l'indice a una crescita zero per l'anno, in calo dal 4% in precedenza, secondo un rapporto pubblicato alla fine di giovedì.

Gli analisti hanno anche tagliato il loro obiettivo di prezzo MSCI China nei prossimi 12 mesi a 81, da 84. L'MSCI China replica oltre 700 titoli cinesi quotati a livello globale, tra cui Tencent, BYD ed Banca industriale e commerciale della Cina.

L'indice è crollato di oltre il 6% solo a luglio, poiché le preoccupazioni per il mercato immobiliare cinese si sono aggiunte alle preoccupazioni esistenti su Covid, regolamentazione tecnologica e geopolitica.

Il nuovo obiettivo ridotto significa che c'è un altro rialzo del 18% dalla chiusura dell'indice di 68.81 di venerdì, ma significa anche che l'indice dovrebbe diminuire di circa il 3% quest'anno contro un lieve aumento.

La "crescita guidata dal residenziale" per l'economia cinese sta volgendo al termine, Henry Chin, capo della ricerca per l'Asia-Pacifico presso CBRE, ha dichiarato lunedì alla CNBC "Scatola Squawk Asia. "

Ha indicato una biforcazione di fondo nel mercato: la domanda di alloggi sta tornando nelle città più grandi della Cina, ma l'offerta eccessiva nelle città più piccole potrebbe richiedere “fino a cinque anni” per essere assorbita dal mercato.

Secondo Moody's, il settore immobiliare e le industrie correlate rappresentano oltre il 25% del PIL in Cina.

Il team immobiliare di Goldman ha tagliato le sue aspettative per l'inizio di nuovi alloggi: un calo del 33% su base annua nella seconda metà dell'anno rispetto a un calo del 25% previsto in precedenza.

Gli analisti azionari della banca d'investimento si aspettano che gli sviluppatori di proprietà statali superino quelli non di proprietà dello stato. All'interno dei titoli cinesi, Goldman preferisce settori come automobili, vendita al dettaglio su Internet e semiconduttori, ma è cauto sui titoli bancari a causa della loro esposizione ai prestiti legati all'edilizia abitativa.

All'inizio di questo mese, gli economisti Goldman hanno ridotto le loro previsioni sul PIL cinese al 3.3%, in calo dal 4%. Gli economisti hanno citato "tutti i problemi irrisolti di Covid e abitazioni, nonché i maggiori rischi nella domanda globale e nelle esportazioni cinesi".

La Cina ha registrato una crescita del PIL dello 0.4% nel secondo trimestre rispetto a un anno fa, portando la crescita per la prima metà dell'anno al 2.5%, ben al di sotto del obiettivo ufficiale per l'intero anno di circa il 5.5%.

Gli investimenti immobiliari nella prima metà dell'anno sono diminuiti del 5.4% rispetto a un anno fa, peggio del calo del 4% nei primi cinque mesi dell'anno.

Venerdì, il capo economista cinese di Nomura, Ting Lu, ha avvertito in un rapporto che "il rallentamento potrebbe essere anche peggiore di quanto suggeriscono i dati" e ha notato che il settore immobiliare "è peggiorato anche oltre le nostre aspettative ribassiste".

"Lo scoppio di Omicron e i blocchi da marzo a maggio hanno materialmente peggiorato la situazione, poiché i blocchi hanno limitato il potere d'acquisto delle famiglie cinesi e ridotto il loro appetito e la loro capacità di acquistare nuove case", ha affermato Lu.

Mentre i nuovi casi di Covid in Cina sono saliti a diverse centinaia al giorno, la maggior parte delle infezioni si è verificata nella parte centrale del Paese piuttosto che nelle metropoli di Pechino e Shanghai.

Durante il fine settimana, una delle zone più colpite, la città di Lanzhou, ha affermato che il rischio di trasmissione di malattie è sotto controllo.