Goldman Sachs ha controllato i numeri sull'agevolazione del prestito studentesco. Questa è la sua valutazione.

Gli economisti di Goldman Sachs Joseph Briggs e Alec Phillips hanno esaminato i numeri e hanno concluso che forse è stridente sia per i sostenitori che per i detrattori del piano – che non ammonterà a molto, dicendo che i titoli sono più grandi dell'impatto macroeconomico.

Se tutti i mutuatari ammissibili al programma si iscriveranno, si ridurrà il saldo dei prestiti studenteschi di circa $ 400 miliardi, ovvero dell'1.6% del PIL. Non è un dato di fatto: gli economisti sottolineano che i precedenti programmi per ridurre i pagamenti dei prestiti non hanno raggiunto la piena iscrizione.

Gli economisti hanno quindi attinto sia ai dati del Dipartimento dell'Istruzione, sia all'indagine della Federal Reserve sulle finanze dei consumatori, per stimare l'aumento del reddito e dei consumi. Sebbene le famiglie a basso reddito vedranno il più grande taglio proporzionale ai pagamenti del debito, la maggior parte di loro non ha debiti studenteschi. I ricchi, invece, sono limitati dalle soglie di reddito annesse all'agevolazione. Le famiglie a reddito medio ne trarranno i maggiori benefici.

Qual è l'impatto? I pagamenti scenderanno dallo 0.4% del reddito personale allo 0.3%. “Questa modesta riduzione dei pagamenti del debito come quota del reddito implica solo un modesto aumento del PIL. Rispetto a un controfattuale in cui la tolleranza del debito termina e il normale pagamento del debito riprende, le nostre stime implicano un aumento di 0.1 punti percentuali del livello del PIL nel 2023 con effetti minori negli anni successivi a causa della naturale maturazione dei prestiti agli studenti, nonché della continua crescita PIL nominale”, dicono.

C'è anche una compensazione: la fine della pausa di pagamento del prestito studentesco alla fine dell'anno. "Quindi, mentre il nuovo programma di cancellazione del debito aumenterà leggermente i consumi, l'effetto combinato della cancellazione del debito e della ripresa dei pagamenti sarà leggermente negativo", scrive il team di Goldman.

Sulla questione calda del giorno, l'inflazione, il team Goldman non si aspetta nemmeno una grande differenza. "Il condono del debito che riduce i pagamenti mensili è leggermente inflazionistico da solo, ma è probabile che la ripresa dei pagamenti lo compensi più che compensato", affermano.

C'è un altro elemento: una proposta per tagliare le rate mensili al 5% del reddito, dall'attuale 10%. "A parità di altre condizioni, dovrebbe ridurre l'entità delle rate mensili di molti mutuatari quando riprenderanno a gennaio, aumentando così il reddito disponibile delle famiglie e aumentando ulteriormente il deficit federale", affermano gli economisti.

Quando i pagamenti riprenderanno a gennaio, è probabile che aumenteranno di circa $ 35 miliardi annualizzati, o circa $ 20 miliardi in meno rispetto a quanto sarebbe stato fatto.

Aumenterà il deficit di circa $ 400 miliardi nei prossimi due anni. Ma non avrà un grande impatto sull'emissione del Tesoro, dal momento che il governo ha già finanziato quei prestiti. Anche con la possibilità che i legislatori vogliano un programma più ampio in futuro, gli analisti di Goldman sottolineano che non c'è stata molta reazione nei mercati a reddito fisso. "Ciò suggerisce che i partecipanti al mercato potrebbero trattare questo come un evento una tantum che non implica una maggiore riduzione del debito (e livelli di debito più elevati) in futuro", hanno affermato.

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