In fisica, la gravitazione impone che ciò che sale debba scendere. Il mercato azionario, tuttavia, è un po' meno prevedibile. Le azioni possono seguire la folla, invertire la tendenza del mercato o semplicemente andare avanti.
Quest'anno, i titoli energetici stanno chiudendo la classifica, sottoperformando i mercati più ampi. Tuttavia, vale la pena notare che ciò che va giù può ancora risalire. A questo proposito, il gigante degli investimenti Goldman Sachs ha identificato i titoli energetici che sono pronti per un'inversione di tendenza.
In una nota scritta dall'analista a 5 stelle Neil Mehta, il punto di vista di Goldman è esposto chiaramente, presentando diversi motivi per cui i titoli energetici sono deboli quest'anno, tra cui: "1) offerta di petrolio della Russia superiore alle attese, 2) preoccupazioni sulla domanda industriale... [e] 3) abbassare i prezzi del gas naturale…”
Mehta prosegue spiegando in modo più approfondito perché è in arrivo un rimbalzo, affermando: "Sebbene riconosciamo che l'ambiente è più impegnativo per le azioni energetiche rispetto alla ripresa 2021/2022, riteniamo che ci siano opportunità interessanti date la valutazione, i rendimenti del capitale e venti favorevoli tematici per molte delle aziende nella nostra copertura…. Per questi titoli, riteniamo che il rapporto rischio-rendimento migliorerà man mano che i catalizzatori positivi inizieranno a materializzarsi".
Ora, diamo un'occhiata più da vicino ad alcune delle società energetiche che secondo Mehta e il suo collega Umang Choudhary realizzeranno guadagni grazie al miglioramento del rapporto rischio/rendimento. Ecco i dettagli su due di essi, insieme ai commenti degli analisti.
Halliburton Company (HAL)
La prima scelta energetica di Goldman che esamineremo è Halliburton, una delle più grandi società di servizi petroliferi del mondo. I servizi petroliferi svolgono un ruolo fondamentale nella catena di produzione dell'energia, comprendendo varie funzioni tecniche e ingegneristiche. Queste società forniscono le competenze necessarie per gestire pozzi di petrolio e gas, condurre operazioni di perforazione orizzontale e fracking, mantenere pompe e condutture per fluidi e smantellare e tappare in sicurezza pozzi non produttivi, e questo è solo un assaggio delle loro ampie responsabilità. Senza aziende come Halliburton, i giganti del petrolio e del gas dovrebbero affrontare sfide significative nell'estrazione del prodotto dal suolo.
Halliburton ha sicuramente capitalizzato queste opportunità, registrando una significativa crescita del business. Con una capitalizzazione di mercato superiore a 27 miliardi di dollari e un fatturato che ha superato i 20 miliardi di dollari l'anno scorso, l'azienda ha costantemente ottenuto guadagni trimestrali su base annua per diversi anni. Incredibilmente, gli ultimi quattro trimestri hanno tutti dimostrato cifre superiori di $ 5 miliardi o superiori.
Nel trimestre più recente, 1Q23, Halliburton ha registrato un fatturato totale di 5.7 miliardi di dollari, superando le stime di 210 milioni di dollari e raggiungendo una crescita del 33% rispetto allo stesso periodo di un anno fa. Gli utili della società si sono attestati a 0.72 dollari per azione, superando le aspettative di 5 centesimi e più che raddoppiando la cifra rispetto al 1° trimestre 22. In particolare, la forte performance dei ricavi di Halliburton è stata supportata da entrambe le sue principali divisioni: Completamento e Produzione hanno registrato un aumento del 45% su base annua, raggiungendo $ 3.4 miliardi, mentre Drilling and Evaluation ha registrato un aumento del 17% su base annua, per un totale di $ 2.3 miliardi.
Oltre alla sua solida performance finanziaria, Halliburton ha mantenuto il suo impegno per il ritorno del capitale azionario. La società ha riacquistato azioni per un valore di $ 100 milioni nel primo trimestre e il suo dividendo più recente, dichiarato all'inizio di questo mese per un pagamento del 1 giugno, è stato fissato a 28 centesimi per azione. La società ha aumentato il dividendo post-COVID, dopo averlo tagliato durante il culmine della crisi pandemica.
Anche se le azioni HAL possono poggiare su solide fondamenta, finora quest'anno sono scese del 21%. Neil Mehta di Goldman, tuttavia, la vede come un'opportunità per gli investitori di acquistare azioni di qualità con uno sconto.
“Agli attuali livelli di valutazione consideriamo diversi fattori sottovalutati. Innanzitutto, oltre il 50% circa dei ricavi nel 2024 proverrà probabilmente da operazioni internazionali. In secondo luogo, non prevediamo che il gas naturale sarà a $ 2.00- $ 2.50/MMBtu Henry Hub per sempre, con la nostra metà del ciclo più vicina a $ 3.50/MMBtu. In terzo luogo, la valutazione è convincente, con HAL che ora viene scambiato con uno sconto di ~2.5 volte rispetto ai servizi a grande capitalizzazione sulle stime del 2023 e 2024 rispetto all'intervallo storico di 1.5x-2.0x", ha affermato Mehta.
Quantificando la sua posizione, Mehta assegna ad HAL un rating Buy con un obiettivo di prezzo di $ 45, indicando la sua fiducia in un potenziale di rialzo del 46% sull'orizzonte di un anno. (Per guardare il track record di Mehta, clicca qui)
Nel complesso, questo titolo ottiene un Strong Buy unanime dal consenso degli analisti, sulla base di 9 recensioni positive pubblicate nelle ultime settimane. Le azioni vengono vendute a $ 30.82 e l'obiettivo di prezzo medio di $ 46.67 suggerisce un aumento del 51% rispetto a quel livello. (Vedere Previsioni azionarie HAL)
Risorse Antero (AR)
Il prossimo è Antero Resources, un produttore di gas naturale che opera nelle formazioni di scisto di Marcellus e Utica lungo il fiume Ohio superiore. Queste formazioni si trovano nei ricchi giacimenti di gas degli Appalachi, in particolare negli stati del West Virginia e dell'Ohio. Antero detiene vaste proprietà in entrambe le formazioni, per un totale di 512,000 acri netti. Inoltre, l'azienda vanta oltre 1,200 pozzi orizzontali in produzione.
I pozzi di Antero stanno attingendo al secondo più grande giacimento di gas naturale al mondo, con oltre 410 trilioni di piedi cubi di gas a portata di mano. La società è un importante fornitore di gas per il mercato del gas naturale liquefatto, sia negli Stati Uniti che all'estero. Inoltre, Antero collabora con un'affiliata midstream che fornisce gasdotti, compressione e risorse di elaborazione, rendendola un produttore e fornitore di gas naturale completamente integrato.
Avere una base così forte ha permesso ad Antero di registrare solidi numeri di crescita della produzione nel recente primo trimestre. Nei primi tre mesi di quest'anno, Antero ha registrato una produzione netta media di 3.3 miliardi di piedi cubi equivalenti al giorno, che rappresenta un aumento anno su anno del 3%. Tale crescita è stata alimentata da un aumento del 17% della produzione di gas naturale liquidi, che è salita fino a raggiungere i 187 mila barili al giorno (MBbl/d). Tuttavia, la produzione di gas naturale nel primo trimestre, pari a 1 miliardi di piedi cubi al giorno (Bcf/d), è diminuita del 2.2% rispetto all'anno precedente.
Dal punto di vista finanziario, Antero ha incassato $ 1.4 miliardi nella prima linea nel 1° trimestre 23, con un aumento del 79% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. In conclusione, l'EPS di 69 centesimi dell'azienda è stato un potente inversione di tendenza rispetto alla perdita di EPS di 50 centesimi registrata nel 1° trimestre 22. Sia i ricavi che l'EPS hanno superato le aspettative nel primo trimestre, la linea superiore di $ 1 milioni e la linea inferiore di 201.8 centesimi per azione. Sul prezzo dei prodotti, Antero detiene una posizione forte. Durante il primo trimestre, la società ha realizzato un premio di 29 centesimi per Mcfe, rispetto ai prezzi del gas NYMEX.
Anche se quest'anno Antero ha ottenuto buoni risultati in termini di produzione e guadagni, il flusso di cassa libero dell'azienda nel primo trimestre è diminuito del 1% su base annua, sebbene sia rimasto sostanziale, a $ 44 milioni.
Anche le azioni di Antero sono in forte calo, con un calo del 25% da inizio anno. Ciò è in netto contrasto con il guadagno del 7% registrato sull'S&P 500.
Il calo del prezzo delle azioni non ha impedito all'analista di Goldman Sachs Umang Choudhary di scendere decisamente sul lato rialzista per questo titolo. Vede Antero ben posizionato per andare avanti e espone tre motivi per cui: “(1) la nostra visione positiva sui prezzi degli NGL a lungo termine; (2) maggiori rendimenti in contanti per gli azionisti dato il suo solido bilancio; e (3) attraenti asset dell'Appalachia e la sua capacità di ottenere prezzi premium per il 75% del suo gas venduto nella costa del Golfo.
“Nonostante le sfide per la generazione di FCF a breve termine dovute a una combinazione di prezzi gas/NGL più deboli, riteniamo che la società sia ben posizionata per beneficiare nel 2024/25 con prezzi più elevati di NGL/gas che dovrebbero portare a una significativa rivalutazione dei rendimenti FCF — prevediamo un rendimento FCF del 13% in media nel 2024-26 rispetto a pari al 12%. AR prevede di impiegare la maggior parte del FCF verso un programma di restituzione del capitale. Riteniamo che la fiducia nell'aumento dei prezzi del gas/NGL insieme all'esecuzione dei rendimenti di capitale possa portare al rialzo le azioni ", ha spiegato l'analista.
Choudhary continua assegnando a questo titolo un rating Buy e un obiettivo di prezzo di $ 29 per azione, suggerendo un rialzo di circa il 25% per l'anno a venire.
Il resto del corpo degli analisti di Wall Street è diviso a metà su questo. Con ulteriori 6 acquisti e trattenute, ciascuno, il titolo ha una valutazione di consenso di acquisto moderato. Tuttavia, le prospettive sono più conclusive per quanto riguarda il prezzo delle azioni; superando l'obiettivo medio di $ 30.91, si prevede che il titolo aggiungerà il 32% di valore nel prossimo anno. (Vedere Previsioni delle azioni AR)
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Negazione di responsabilità: Le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelle degli analisti presenti. Il contenuto deve essere utilizzato solo a scopo informativo. È molto importante fare le proprie analisi prima di effettuare qualsiasi investimento.
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/yesterday-losers-tomorrow-winners-goldman-000601841.html