(Bloomberg) — Le materie prime saranno ancora una volta l'asset class con le migliori performance nel 2023, offrendo agli investitori rendimenti superiori al 40%, secondo Goldman Sachs Group Inc.
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La banca di Wall Street ha affermato che mentre il primo trimestre potrebbe essere "irregolare" a causa della debolezza economica negli Stati Uniti e in Cina, la scarsità di materie prime dal petrolio al gas naturale e ai metalli aumenterà i prezzi successivamente.
Goldman ha previsto un superciclo pluriennale delle materie prime alla fine del 2020. Ha mantenuto questa visione anche se i prezzi dell'energia sono diminuiti negli ultimi mesi a causa delle restrizioni del coronavirus in Cina e di un rallentamento economico globale che ha soppresso la domanda.
"Nonostante un quasi raddoppio su base annua dei prezzi di molte materie prime entro maggio 2022, le spese in conto capitale nell'intero complesso delle materie prime sono state deludenti", hanno scritto il 14 dicembre gli analisti di Goldman, tra cui Jeff Currie e Samantha Dart. 2022 — anche i prezzi straordinariamente alti visti all'inizio di quest'anno non possono creare afflussi di capitali sufficienti e quindi una risposta dell'offerta per risolvere le carenze a lungo termine".
La banca prevede che l'indice S&P GSCI Total Return, una misura principale dei movimenti dei prezzi delle materie prime, aumenterà del 43% nel 2023. Ciò si aggiungerebbe ai guadagni del 24% finora quest'anno. Le azioni statunitensi, al contrario, sono scese di circa il 16%, mentre anche i titoli di stato sono scesi.
Goldman è tutt'altro che il solo tra analisti e investitori ad essere rialzista sulle materie prime. Molti affermano che la mancanza di esplorazione di nuovi giacimenti petroliferi e gli investimenti nelle miniere hanno portato a scorte in diminuzione e mercati ristretti. I primi 15 hedge fund focalizzati sulle materie prime hanno aumentato le loro attività del 50% quest'anno a $ 20.7 miliardi, secondo i dati preliminari di Bridge Alternative Investments Inc.
"Senza capex sufficienti per creare capacità di offerta di riserva, le materie prime rimarranno bloccate in uno stato di carenza a lungo termine, con prezzi più alti e più volatili", hanno affermato gli analisti di Goldman.
La banca prevede che il greggio Brent salirà a 105 dollari al barile nell'ultimo trimestre del 2023, rispetto agli 82 dollari di oggi. Vede il rame salire a 10,050 dollari la tonnellata da circa 8,400 dollari, e il gas naturale liquefatto di riferimento asiatico sale da 33 dollari per milione di unità termiche britanniche a 53.10 dollari.
Tuttavia, alcuni analisti rivali sono scettici, affermando che le economie sono troppo fragili perché le materie prime possano guadagnare molto di più.
"La marea potrebbe cambiare", hanno detto questo mese gli analisti di Citigroup Inc., guidati da Ed Morse. "La possibilità di una recessione globale rappresenta una minaccia per un'asset class che ha vissuto una rinascita negli ultimi due anni".
(Una versione precedente di questa storia ha corretto l'aumento da inizio anno per l'indice S&P GSCI Total Return al 24%.)
–Con l'assistenza di Jake Lloyd-Smith.
(Aggiornamenti al quinto comma con andamento di altre attività.)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/goldman-says-commodities-gain-43-100451619.html