(Bloomberg) — Goldman Sachs Group Inc. ha affermato che gli investitori dovrebbero vendere chiamate all'indice S&P 500 e acquistare fondi delle stesse opzioni sull'indice Hang Seng China Enterprises per posizionarsi per un probabile recupero degli asset in crisi legati alla Cina.
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"Il sentiment sugli asset esposti alla Cina è rimasto debole quest'anno e non ha rispecchiato il rimbalzo della propensione al rischio durante l'estate", sminuendo una misura dell'umore degli investitori per la crescita globale, strateghi tra cui Christian Mueller-Glissmann hanno scritto in una nota del 17 ottobre.
Mentre il mercato delle opzioni fa presagire oscillazioni a breve termine per gli asset legati alla Cina, la volatilità dell'indice HSCEI è bassa rispetto a quella dell'indice S&P 500 rispetto alla storia, hanno scritto.
La preferenza di Goldman per i titoli cinesi rispetto ai peer statunitensi arriva dopo che i primi sono stati costantemente tra i peggiori al mondo quest'anno. I timori di recessione, esacerbati dall'inasprimento della politica della Federal Reserve, sono al centro della carneficina delle azioni globali. Nel frattempo, le attività cinesi sono state anche messe sotto pressione dai blocchi indotti dal Covid, da una crisi immobiliare e dal riaccendersi delle tensioni USA-Cina.
L'indice HSCEI è sceso del 31% quest'anno rispetto a un calo del 23% dell'indice S&P 500. Ma il mese scorso Goldman ha aumentato la cautela sulle azioni statunitensi sostenendo che i tassi di interesse più elevati peseranno sulle valutazioni delle azioni negli Stati Uniti.
Anche Marko Kolanovic di JPMorgan Chase & Co., che quest'anno è stato il toro più esplicito di Wall Street, ha ridotto l'entità delle sue allocazioni in sovrappeso azionario, citando i crescenti rischi derivanti dalle politiche della banca centrale e dalla geopolitica.
Goldman è complessivamente sottoponderato nelle azioni nella sua asset allocation incrociata, ma rimane sovraponderato sulla Cina in Asia e neutrale sull'indice S&P 500. La banca preferisce le azioni A cinesi rispetto alle azioni offshore in quanto sono relativamente meno esposte ai venti contrari globali, hanno scritto gli strateghi.
(Aggiornamenti per aggiungere più contesto alle azioni statunitensi e l'invito di JPMorgan Chase & Co. a ridurre il rischio.)
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Fonte: https://finance.yahoo.com/news/goldman-says-sell-p-500-031519481.html