I titoli di crescita sono stati tagliati, Cina e Stati Uniti si contendono il rallentamento della crescita del PIL, settimana in rassegna

Settimana in rassegna

• Le azioni asiatiche hanno avuto una settimana mista ma per lo più in rialzo poiché i mercati hanno digerito il taglio dei tassi della Fed di 75 punti base, come previsto, mercoledì e un fondo di salvataggio per gli sviluppatori immobiliari cinesi, che ha avuto una settimana volatile nel mercato azionario.
• Alibaba ha annunciato martedì che il suo consiglio di amministrazione aveva deciso di presentare domanda per una quotazione primaria a Hong Kong, che potrebbe aprire il titolo agli investitori continentali tramite Southbound Stock Connect.
• Martedì il Senato degli Stati Uniti ha avanzato il disegno di legge America COMPETES da 280 miliardi di dollari, che non includerà la disposizione per abbreviare la finestra di conformità alla Holding Foreign Companies Accountable Act inclusa in una precedente bozza.
• Biden e Xi Jinping hanno parlato per due ore giovedì mattina, mentre Gary Gensler, in una dichiarazione al Center for Audit Quality, ha affermato di aver bisogno che i protocolli per una visita di audit in Cina vengano stabiliti "presto" per evitare il delisting.

Notizie chiave

Le azioni asiatiche sono state contrastate durante la notte a causa del ritardo di Hong Kong poiché i leader cinesi si sono astenuti dal menzionare l'obiettivo di crescita del PIL del 5.5% alla riunione del Politburo e le azioni di crescita e Internet sono state tagliate.

In un comunicato dopo la riunione del Politburo di questa settimana, i leader cinesi hanno omesso qualsiasi discussione sull'obiettivo di crescita del PIL del 5.5% e hanno affermato che il paese dovrebbe invece "ottenere il miglior risultato possibile aderendo alla rigorosa politica di covid-zero". I funzionari economici cinesi hanno indicato all'inizio dell'anno che potrebbero allontanarsi da obiettivi specifici del PIL, quindi questo non sorprende. Sebbene abbiano emesso un obiettivo del PIL del 5.5%, i venti contrari per l'economia sono aumentati. Nel frattempo, la ripresa degli Stati Uniti ha ufficialmente rallentato, secondo il rapporto di ieri di un calo anno su anno del PIL statunitense nel secondo trimestre. Ciò avrà anche un impatto negativo sulla Cina. Dobbiamo ricordare che ci sono ostacoli alla crescita che si concretizza a livello globale.

Alibaba e Meituan sono scese entrambe di oltre il -6% durante la notte. Secondo un articolo nel South China Morning Post, un'autorità di Hangzhou ha convocato le piattaforme sulla sicurezza alimentare. La notizia arriva proprio mentre la Cina ha segnalato un allentamento di un lungo periodo di maggiore controllo normativo per l'economia delle piattaforme. È interessante notare che questo esce da Hangzhou e non da Pechino, poiché questa settimana va contro una reiterazione del Politburo secondo cui il ciclo normativo è terminato. Questo sembra un caso di "spara prima e fai domande dopo".

Anche il calo dell'ottimismo su una rapida IPO di Ant Group e gli investitori che hanno messo in dubbio la tempistica di Alibaba per l'inclusione di Southbound dopo che le sue azioni sono diventate quotazioni principali a New York e Hong Kong hanno pesato sulla crescita durante la notte. I guadagni su Internet iniziano la prossima settimana con Alibaba giovedì. Sarà interessante vedere come si sono comportati i giganti cinesi di Internet nel secondo trimestre, che si preannuncia lento per la tecnologia statunitense sulla base dei risultati finora ottenuti. Apple ha notato che i blocchi della Cina hanno avuto un impatto significativo sulla sua produzione, portando i suoi profitti a diminuire. Ciò dimostra che, sfortunatamente, le società tecnologiche e Internet statunitensi sono vulnerabili a molti degli stessi rischi di Internet in Cina. Il lato positivo è che quest'ultimo viene scambiato a una valutazione significativamente inferiore.

Cosa accadrà se Alibaba batterà la prossima settimana? Data la quantità di pessimismo già insita nel prezzo, potremmo vedere il titolo recuperare molto terreno. E, se manca, di quanto possiamo scendere?

Il settore immobiliare è stato in calo durante la notte a Hong Kong e nella Cina continentale. Il Politburo ha fornito alcuni commenti incoraggianti sull'aiutare gli sviluppatori in difficoltà a completare i loro progetti. Tuttavia, non è arrivato al punto di emettere stimoli importanti. Country Garden Holdings è sceso del -4% a Hong Kong.

L'incontro di Biden con Xi sembra essere andato abbastanza bene, poiché la loro conversazione è durata quasi 2 ore. Secondo quanto riferito, i due leader hanno anche deciso di incontrarsi di persona nel prossimo futuro. Tuttavia, rimangono dubbi sul fatto che Pelosi andrà a buon fine con la sua visita a Taiwan.

Gli indici Hang Seng e Hang Seng Tech sono scesi rispettivamente del -2.26% e del -4.86% durante la notte su un volume che è aumentato del +44% rispetto a ieri, che è vicino alla media di 1 anno. Il fatturato delle vendite allo scoperto di Hong Kong è aumentato del 64% durante la notte. È stata una notte mista dal punto di vista dei fattori, ma i fattori di valore hanno avuto un leggero vantaggio. Gli investitori continentali hanno venduto durante la notte azioni di Hong Kong per un valore di circa 90 milioni di dollari tramite Southbound Stock Connect.

Shanghai, Shenzhen e STAR Board hanno chiuso rispettivamente a -0.89%, -1.00% e +1.79%, su un volume quasi piatto rispetto a ieri. Gli investitori stranieri hanno venduto 250 milioni di dollari in azioni continentali durante la notte tramite Northbound Stock Connect.

I rendimenti dei titoli di Stato sono leggermente diminuiti durante la notte, il CNY è rimasto piatto rispetto al dollaro e all'euro e il rame ha guadagnato lo 0.69%.

Tassi di cambio, prezzi e rendimenti della scorsa notte

• CNY / USD 6.75 contro 6.75 di ieri
• CNY / 6.86 EUR contro 6.86 di ieri
• Rendimento su titoli di stato a 1 giorno 1.15% contro 1.05% ieri
• Rendimento su titoli di Stato a 10 anni 2.76% contro 2.79% ieri
• Rendimento del 10 anni di China Development Bank Bond del 2.93% contro il 2.95% di ieri
• Prezzo del rame + 0.69% durante la notte