Hang Seng ancora in territorio ribassista nonostante il miglior mese dal 1998

L'indice di riferimento di Hong Kong è salito del 26.6% a novembre – il Indice Hang Seng il più alto guadagno mensile dall'ottobre 1998, o verso la fine della crisi finanziaria asiatica 24 anni fa.

Ma l'indice si trova ancora nel territorio del mercato ribassista, che è definito come un calo del 20% rispetto a un massimo recente, con una perdita del 20.45% dall'inizio dell'anno al 2 dicembre.

L'economia di Hong Kong, compreso il suo mercato azionario, è stata colpita dalla prolungata politica zero-Covid di Pechino che ha escluso i viaggiatori dalla Cina continentale e ha smorzato la fiducia dei consumatori. Le azioni quotate a Hong Kong hanno oscillato tra svendite e rally entro un solo giorno di negoziazione su voci non confermate che suggerivano un cambiamento nelle politiche cinesi.

La volatilità nel mercato azionario di Hong Kong, tuttavia, risale ancora prima di quest'anno. Gli strateghi di Goldman Sachs hanno affermato che da febbraio 2021 a ottobre 2022 l'indice Hang Seng ha registrato un "sistemico correzione”, che l'azienda definisce come un calo del 40% o più.

Durante quel periodo, l'HSI è crollato del 53% dal picco al minimo, hanno osservato gli strateghi di Goldman.

"Questa è la svendita di mercato più significativa dalla dislocazione durante la crisi finanziaria globale, inserendo anche il prelievo nella categoria sistemica secondo la nostra classificazione", hanno detto alla CNBC gli strateghi azionari cinesi dell'azienda Kinger Lau e Si Fu in una e-mail.

Il team ha aggiunto che è "impossibile definire il fondo del mercato" per l'indice, in base ai suoi schemi di trading, che ha mostrato una maggiore volatilità negli ultimi due anni.

Gli analisti di Weiss Multi-Strategy Advisers hanno affermato: "Novembre può, col senno di poi, essere visto come un punto di svolta chiave per le azioni cinesi", osservando che l'indice Hang Seng China Enterprise e il settore immobiliare hanno registrato guadagni significativi.

"I titoli immobiliari sono stati sostenuti da garanzie collaterali rilassate e standard di emissione di azioni, e i titoli tecnologici sono stati forti sugli utili e sulla riapertura delle speranze", hanno affermato gli analisti in un rapporto.

Dopo i guadagni di novembre, l'indice Hang Seng si è attestato intorno a 18,600, un livello di resistenza secondo gli osservatori del mercato.

"Con il superamento del livello di resistenza di 18,600 per l'indice Hang Seng, potrebbe sembrare che il livello psicologico chiave di 20,000 sia sotto controllo", ha affermato lo stratega di mercato di IG Yeap Jun Rong in una nota di giovedì.

Ha aggiunto che gli ultimi messaggi del governo cinese, inclusi funzionari sanitari che incoraggiano la vaccinazione degli anziani e segnali più ampi di allontanamento dalle sue politiche zero-Covid, hanno sollevato il mercato azionario della regione.

"Gli eventi recenti hanno sostenuto la posizione del peggio per i mercati cinesi", ha affermato, aggiungendo che gli eventi hanno portato a una "calma tanto necessaria" per le azioni cinesi che continuano a spingere più in alto sulle speranze di riapertura.

L'HSI è sceso l'ultima volta al di sotto del livello di 20,000 ad agosto e gli analisti si aspettano di vedere un continuo rimbalzo nel mercato azionario su ulteriori segnali che la nazione si allontanerà da zero-Covid.

In un precedente rapporto, gli strateghi di Goldman Sachs hanno dichiarato di aspettarsi di vedere a Rally del 20% nel mercato azionario cinese quando il Paese riaprirà.

Gli strateghi hanno affermato che le performance azionarie mensili viste a novembre supportano questa visione.

"Queste analisi del ciclo indicano una forte prospettiva che il mercato possa organizzare un rally di ripresa nel 2023 dopo una performance molto impegnativa negli ultimi 2 anni", hanno affermato in una e-mail alla CNBC.

"Il catalizzatore della riapertura potrebbe contribuire ad alimentare il passaggio del ciclo a una fase di 'Speranza'", hanno affermato, "in cui le valutazioni azionarie tendono ad espandersi [o] a riprendersi nonostante le prospettive di utili ancora difficili".

— Evelyn Cheng della CNBC ha contribuito alla storia