La Federal Reserve è stata aspramente criticata quest'anno per non aver fatto abbastanza per frenare l'inflazione. La scorsa settimana, il Bureau of Labor Statistics ha rivelato che i prezzi sono aumentati di nuovo in agosto a seguito di una breve pausa di luglio.
Venerdì, l'economista dell'Università di Harvard Larry Summers ha spiegato cosa pensa che la Fed dovrebbe fare dopo.
Parlando La "Settimana di Wall Street" di Bloomberg Summers ha inizialmente rimproverato la banca centrale per aver agito troppo lentamente sull'inflazione, osservando che la sua posizione aggressiva è relativamente nuova. "Sono passati solo 15 mesi da quando la Fed ha affermato che il tasso sarebbe stato zero a metà del 2023", ha affermato in merito al tasso di interesse di base della banca, che ora è al 2.5%.
Di conseguenza, ha affermato Summer, la riduzione della curva dell'inflazione richiederà un ulteriore inasprimento monetario. "Non sarà facile fare ciò che è necessario", ha detto. "La storia registra molti, molti casi in cui gli adeguamenti delle politiche all'inflazione sono stati eccessivamente ritardati e ci sono stati costi molto sostanziali".
L'esempio più significativo di tali costi, ha detto Summers, è stato il lungo periodo di alta inflazione durante gli anni '1970.
Per combattere l'ultimo round di inflazione, la Fed ha istituito un primo aumento dei tassi di interesse di 25 punti base a marzo, seguito da un aumento di 50 punti base a maggio. Poi, a giugno, ha alzato i tassi di altri 75 punti base, il suo più grande aumento dal 1994, Seguita da un identico aumento di 75 punti base a luglio.
La coalizione politica della banca, il Federal Open Market Committee (FOMC), non si è riunita ad agosto, ma si riunirà questa settimana per decidere la sua prossima mossa politica.
Agire in modo aggressivo sull'inflazione, secondo Summers, è il modo migliore per evitare che il dolore economico si diffonda ampiamente nella società. "Non sono a conoscenza di alcun esempio importante in cui la banca centrale abbia reagito con eccessiva rapidità all'inflazione e sia stato pagato un costo elevato", ha affermato.
Innescare una recessione attraverso una politica economica rigorosa, Summers ha discusso in precedenza, sarebbe migliore dell'inflazione a lungo termine. "In termini di riduzione al minimo del rischio di una catastrofe stagflazionistica, la Fed deve essere preparata a mantenere la rotta", ha affermato.
Tutti i segnali indicano che la Fed segue il consiglio di Summers. Lo scorso mese, Il presidente della Fed Jerome Powell ha detto la banca ha bisogno di vedere prove significative del fatto che l'inflazione è sotto controllo prima che inizi di nuovo ad abbassare i tassi di interesse.
Ad agosto, l'indice dei prezzi al consumo è aumentato dello 0.1% rispetto a luglio, con un'inflazione che si attestava all'8.3% anno su anno.
"Per me sono stati sgraditi ma non del tutto inaspettati", ha detto Summers sugli ultimi numeri mensili. "Penso che la lettura corretta dei dati sia sempre stata che l'inflazione principale fluttua sostanzialmente, ma abbiamo un problema di inflazione di fondo significativo".
Quel problema di inflazione di fondo, ha detto, sarà difficile da controllare. "Ciò non viene fuori senza un adeguamento molto sostanziale della politica monetaria e il mercato si sta accorgendo di questo fatto".
Questa storia era originariamente presente su Fortune.com
Fonte: https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html