Tempi come questi possono essere incredibilmente spaventosi per gli investitori, e giustamente.
Come dicevamo in una rubrica la scorsa settimana , "Niente panico!" È "nell'interesse degli investitori non essere nel gruppo che vende ai minimi durante una capitolazione del mercato".
Il mercato azionario ha toccato il fondo? Nella colonna precedente, abbiamo analizzato l'azione dei prezzi dopo che l'S&P 500 è sceso per più di sette settimane di seguito. Negli ultimi 94 anni è successo solo altre tre volte e ogni volta che è successo ha segnato il minimo di medio termine.
Inoltre, l'S&P 500 era più alto in ciascuno dei seguenti intervalli di tempo: un mese, un trimestre, sei mesi e un anno dopo.
Siamo entrati la scorsa settimana in ribasso per sette settimane con gli investitori che si chiedevano se l'S&P 500 sarebbe arrivato otto di seguito.
Invece, il mercato ha chiuso la settimana con tre giorni consecutivi di rialzo dell'80% in più sul NYSE. È stata la terza volta che abbiamo visto tre sessioni consecutive con questo tipo di azione sui prezzi negli ultimi 10 anni. È successo a febbraio 2016 e marzo 2020. In entrambi i casi, ha segnato il fondo, in modo permanente.
Vedi la tabella qui sotto:
Grafico settimanale dell'S&P 500.
Grafico per gentile concessione di TradingView.com
L'ampiezza è una metrica monitorata da vicino per alcuni investitori. Le sessioni back-to-back con un'ampiezza al rialzo dell'80% in più indicano un ritorno alla domanda.
Detto questo, le informazioni di cui sopra sono un set di dati molto limitato, con solo due occorrenze da cui misurare.
Quindi ho rimpicciolito e ho guardato cosa è successo quando abbiamo avuto tre occorrenze dell'80% in più di volume al rialzo in un arco di quattro sessioni. È successo sei volte nell'ultimo decennio, tre delle sei nel 2020.
Il ritorno dell'S&P 500 dopo tre giorni di rialzo dell'80% + in quattro sessioni
In cinque casi su sei, l'S&P 500 era più alto un mese dopo, un quarto e un anno dopo. In tutte le occorrenze, l'indice era più alto sei mesi dopo.
Ha anche segnato il minimo per i tre mesi successivi in tutte le sei occasioni precedenti. In cinque situazioni su sei, ha segnato il minimo per i prossimi sei mesi.
Conclusione Grafico giornaliero dell'S&P 500.
Grafico per gentile concessione di TradingVew.com
Quando si cerca un fondo del mercato azionario, non c'è una risposta chiara. Ci sono molte aree grigie e, di conseguenza, stiamo cercando prove e indizi più di una semplice risposta sì o no.
Nell'arco di pochi giorni, i rialzisti hanno più indizi con cui lavorare.
Sanno che la storia è dalla loro parte quando si tratta di una serie di sconfitte di sette settimane o più. Sanno anche che tre giorni rialzisti di forte ampiezza sono di buon auspicio per il mercato, così come tre giorni rialzisti forti in un tratto di quattro giorni.
Vuol dire che il mercato azionario ha toccato il fondo?
No, non lo garantisce! Osserviamo il mercato in una serie di probabilità, non di certezze.
Ma il peso dell'evidenza sta certamente iniziando a supportare l'idea che abbiamo raggiunto una sorta di minimo a medio termine.
Nessuno sa se quel minimo duri un mese, tre mesi, sei mesi o più.
È sempre possibile testare nuovamente il minimo o ci troviamo in un mercato ribassista che continua a scendere verso il basso nel corso dell'anno. Come minimo, però, la situazione a breve termine sta sicuramente migliorando per gli investitori.