"Il mercato azionario ha già toccato il fondo?"

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La newsletter di oggi è di Brian Sozzi, un editore generale e ancora in Yahoo Finance. Segui Sozzi su Twitter @BrianSozzi e LinkedIn.

Quindi sto portando il mio borsa della spesa inflazionistica domenica su per le scale, cercando di decomprimere per almeno sette minuti, quando all'improvviso sento un vicino gridare: “Ehi Sozzi, ti ho rivisto in TV. Il mercato azionario ha già toccato il fondo?"

Il mio primo pensiero: "Non riesco a sfuggire a questa merda, nemmeno per sette minuti".

Sono abituato a ricevere domande come questa da un gruppo centrale di vicini (e altri). Ciò è in parte dovuto al fatto che questa persona in particolare ha notato, mentre sfogliava Verizon FIOS (dove Yahoo Finance vive 24 ore su 7, 604 giorni su 19 sul canale XNUMX), che stavo facendo la TV in diretta fuori dalla mia cucina (che si trova sopra la sua cucina) durante il COVID- XNUMX pandemia.

Ho inventato una rapida risposta nella mia testa, poi ho risposto: “Non ne ho idea fratello, ma so che il mercato azionario aprirà lunedì mattina. Fammi sapere quando si terrà il barbecue cooperativo.

Dopo lo scambio, sono entrato a casa mia, ho disimballato quei generi alimentari inflazionistici (vedi i prezzi dei salumi, pazzi!) e ho iniziato a scrivere questa adorabile newsletter per le masse di investitori.

La mia risposta al mio vicino è stata intelligente in quanto i venditori ambulanti per la strada saranno in forze a provarci chiamare un minimo per il mercato azionario contuso e malconcio, anche se le persone non ne hanno idea poiché stanno guardando le stesse tendenze di mercato e gli stessi dati a cui generalmente hai accesso.

Tutto questo per dire che si vuole essere molto, molto attenti con i bottom call, dato che le condizioni di mercato rimarranno probabilmente insidiose fino a quando la Federal Reserve non segnalerà una pausa negli aumenti dei tassi.

In ogni caso, ci sono due temi opposti nel mercato attuale e sta a te capire cosa si adatta all'analisi che stai facendo in questo momento.

La storia continua

Tema uno: le valutazioni iniziano a sembrare interessanti

Il multiplo forward price-to-earnings per l'S&P 500 è pari a 16.6 volte. Questo è al di sotto della media quinquennale di 18.6 volte e della media decennale di 10 volte. A prima vista, questo segnerebbe un buon momento per iniziare a prendere a calci le gomme delle azioni di società ben gestite che stanno crescendo.

Ma tienilo a mente: quelle medie di cinque e dieci anni non incorporano un importante ciclo di aumento dei tassi da parte della Federal Reserve come stiamo per assistere. Pertanto, direi che le valutazioni non sono ancora a livelli super attraenti (quindi potremmo non essere al minimo del mercato), ma si sta muovendo in quella direzione.

Anche se trovo interessante il fatto che le azioni Netflix, colosso della crescita una tantum, vengano scambiate a 15.2 volte gli utili a termine, secondo i dati di Yahoo Finance Plus. Questo è un multiplo di mercato inferiore per un titolo FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, Google), che è una rarità.

Curioso di sapere cosa fare se possiedi una borsa di titoli tecnologici malconci? Dagli un orologio.

Tema due: la capitolazione non è ancora avvenuta

Per come mi piace pensarlo, la capitolazione nei mercati è quando si verifica un grande movimento al ribasso in un mercato, che spazza via tutti gli speculatori. È a quel punto che una base rialzista potrebbe iniziare a essere ricostruita in un'azione o in un mercato. Anche se abbiamo assistito ad alcuni grandi giorni di ribasso dei mercati (e dei singoli titoli, in particolare in tecnologia come Rivian, Netflix e Upstart), i professionisti con cui parlo non vedono ancora la capitolazione.

“In questo momento, penso che gli investitori stiano lottando con il mercato obbligazionario tanto quanto il mercato azionario. Penso che un portafoglio equilibrato stia diventando frustrante quest'anno", ha dichiarato Matt Miskin, co-chief strategist degli investimenti di John Hancock Investment Management. Yahoo Finanza in diretta. “Davvero quello che non sentiamo è tanta capitalizzazione sul lato della volatilità. Abbiamo avuto una corsa di 18 anni nel mercato azionario".

Inoltre, Miskin ha menzionato che gli investitori stanno effettivamente vendendo i loro titoli difensivi.

"Stiamo cercando di dire di no, questa non è la risposta", ha aggiunto. “Vuoi cercare di aggiungere una difesa al portafoglio mentre arriviamo a un ciclo successivo. Non stiamo ancora vedendo quella capitolazione”.

Tutto sommato, il mio consiglio oggi è questo: prendi in considerazione un secondo lavoro per pagare i tuoi generi alimentari inflazionistici, sii gentile con i tuoi vicini, vai in palestra e fai attenzione alle richieste di ribasso del mercato azionario.

Buon trading!

Odds & Ends

Almeno Goldman non sta cercando un altro calo della crescita: Jan Hatzius, capo economista di Goldman Sachs ha tagliato la sua previsione del PIL del secondo trimestre al 2.5% una crescita dal 2.9% (il PIL del primo trimestre è sceso dell'1.4%). Hatzius ha avvertito che la spesa dei consumatori sta iniziando a cedere sotto il peso dell'inflazione e dell'aumento dei tassi di interesse. Cerca altre banche di investimento che seguano Hatzius questa settimana dopo che avremo a lettura chiave sulle vendite al dettaglio e sui guadagni di Walmart e Target.

La saga di Twitter: Niente di troppo movimentato dal CEO di Tesla Elon Musk sull'accordo su Twitter durante il fine settimana, solo alcuni scatti del piano effettivo di Musk qui. UN buona nota dell'analista di Jefferies Brent Thill ha affermato che è improbabile che gli elevati obiettivi di crescita di Musk per la piattaforma vengano raggiunti. Separatamente, i tuoi sinceri e Julie Hyman hanno avuto un'accesa discussione (guarda qui) su Yahoo Finance Live sul fatto che Musk avrebbe dovuto presentare venerdì una dichiarazione sull'accordo su Twitter sospeso piuttosto che dirlo tramite tweet. Julie dice di sì sul deposito, io dico di no. Siamo curiosi di sapere cosa ne pensi: inviaci un tweet @juleshyman ed @BrianSozzi.

Tieni d'occhio Walmart e Target: Se stiamo accelerando verso una recessione entro la fine dell'anno, piccoli segnali di preoccupazione appariranno negli utili del primo trimestre di questa settimana da Walmart e Target. Il primo istinto è pensare che in un rallentamento della crescita i consumatori si rivolgono ai discount per risparmiare denaro. Non è del tutto fuori luogo. Ma questo va in giro, data l'inflazione estrema di cibo, abbigliamento e altri articoli per la casa, potrebbe decidere di farne a meno.

A sua volta, ciò significherebbe rallentamenti delle vendite presso discount come Walmart e Target, persino nei negozi Dollar General e Dollar Tree. Quando Target e Walmart riportano questa settimana, l'analisi più importante che puoi fare è questa: guarda la crescita delle "vendite comparabili" del primo trimestre e confrontala con le tendenze degli ultimi cinque trimestri. Ti darà un'idea di come il consumatore sta gestendo alti livelli di inflazione e come potrebbe gestirlo in modo diverso nei prossimi mesi.

Cosa guardare oggi

Economia

• 8:30 ET: Manifattura dell'Impero, maggio (15.0 previsto, 24.6 durante il mese precedente)

• 4: 00 pm ET: Deflussi netti di TIC a lungo termine, marzo (141.7 miliardi di dollari nel mese precedente)

• 4: 00 pm ET: Deflussi totali netti di TIC, marzo (162.6 miliardi nel mese precedente)

Guadagni

Prima dell'apertura del mercato:

• Warby Parker (WRBY) dovrebbe riportare un utile rettificato di $ 0.00 per azione su un fatturato di $ 154.5 milioni

• Weber (WEBR) dovrebbe riportare un utile rettificato di $ 0.19 per azione su un fatturato di $ 660.25 milioni

Dopo la chiusura del mercato:

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