Hasbro e Mattel hanno visioni del futuro molto diverse

Hasbro e Mattel hanno idee molto diverse sul futuro dell'industria dei giocattoli.

Sebbene entrambe le società di giocattoli dominanti del paese abbiano registrato forti aumenti dei ricavi durante il cruciale trimestre delle vacanze e per tutto il 2021, solo una di loro prevede una crescita robusta e continua.

"C'è un senso di fiducia e ottimismo dietro Mattel", ha affermato Gerrick Johnson, analista di BMO Capital Markets. "E una difensiva da Hasbro."

Mattel prevede che i consumatori accetteranno nuovi aumenti di prezzo e continueranno ad acquistare allo stesso volume e velocità che hanno fatto durante la pandemia. Tuttavia, gran parte di questa crescita delle vendite è arrivata grazie ai genitori che si sono rivolti ai giocattoli come un modo per riempire le ore trascorse a casa durante la pandemia ed è stata aiutata dai portafogli che sono stati riempiti dai pagamenti degli incentivi e dai crediti d'imposta per i bambini.

Ciò ha portato a un moderato ottimismo in Hasbro, che prevede che la crescita delle vendite nei prossimi due anni diminuirà mentre la spesa per i viaggi e il tempo libero rimbalza.

"Quel pezzo è qualcosa con cui gli investitori stanno lottando oggi", ha affermato Stephanie Wissink, amministratore delegato di Jefferies. "Perché il punto di vista di Hasbro sul core business dei giocattoli è un po' più conservatore rispetto al punto di vista di Mattel sul business dei giocattoli?"

L'ottimismo di Mattel arriva sulla scia di un'inversione di tendenza di successo, che ha portato il marchio Barbie dell'azienda a pubblicare i suoi migliori risultati di vendita per l'intero anno nei suoi oltre 60 anni di storia. Anche i marchi precedentemente assediati dell'azienda, tra cui American Girl, Fisher-Price e Thomas and Friends, sono stati rivitalizzati.

Le entrate di Mattel sono aumentate del 10% a circa $ 1.80 miliardi nel quarto trimestre, battendo le stime degli analisti di $ 1.66 miliardi. Escludendo gli articoli, ha guadagnato 53 centesimi per azione, al di sopra delle stime di 30 centesimi.

"Ora la domanda è la sostenibilità", ha detto Wissink. "Mattel sta adottando l'approccio di 'Euromonitor ci ha detto 5% e, quindi, pensiamo che l'industria dei giocattoli crescerà più velocemente e più a lungo e che sia anelastica'", ha affermato.

Ciò ha portato l'azienda ad aggiornare le proprie aspettative per i prossimi due anni. Mercoledì, durante la chiamata sugli utili di Mattel, ha affermato che prevede che le vendite nette nel 2022 aumenteranno dall'8% al 10%, per poi espandersi a un ritmo elevato a una cifra l'anno successivo. In precedenza, l'azienda aveva previsto una crescita delle cifre medie e singole per entrambi gli anni.

"Il 2021 è stato un altro anno di ottime prestazioni finanziarie", ha affermato Anthony DiSilvestro, chief financial officer dell'azienda, durante la telefonata mercoledì. “Abbiamo fatto progressi significativi negli ultimi quattro anni e, come ha notato Ynon [Kreiz, CEO di Mattel,], il nostro turnaround è ora completo. Le nostre linee guida per il 2022 e gli obiettivi per il 2023 riflettono il nostro slancio e la fiducia nelle nostre prestazioni future”.

Le azioni Mattel sono aumentate di oltre il 13% durante la settimana. Lunedì ha chiuso a 24.20 dollari, in rialzo di 7 centesimi, portando il suo valore di mercato a 8.48 miliardi di dollari. Gli analisti attualmente detengono un prezzo obiettivo medio per l'azienda a $ 30, o un 24% vantaggio per il futuro.

Linda Bolton Weiser, analista di DA Davidson, è ancora più ottimista. Ha aggiornato il suo obiettivo di prezzo a $ 45 da $ 38 lunedì, citando il potenziale di crescita nei prossimi anni.

Ad aumentare la fiducia di Mattel c'è la recente notizia che ha riconquistato i diritti di licenza per le bambole delle principesse Disney. La perdita di questa licenza nel 2016 ha lasciato un enorme buco nel portafoglio aziendale dell'azienda da cui solo di recente è stata in grado di riprendersi.

La società vedrà anche l'uscita del suo primo film sotto il marchio Mattel Films nel 2023. "Barbie" sarà interpretato da Margot Robbie e sarà diretto dalla vincitrice del premio Oscar Greta Gerwig.

Mattel deve ancora fissare date di uscita per una dozzina di film basati sui suoi marchi, tra cui Hot Wheels, Magic 8 Ball, Polly Pocket, Rock 'Em Sock 'Em Robots, Uno e Barney. La strategia per la sua neonata divisione cinematografica è affidarsi a società di terze parti per finanziare ogni progetto e collaborare con uno studio e un distributore. Tale strategia aiuta a mitigare il rischio finanziario dell'azienda.

Si prevede che Mattel discuterà ulteriori dettagli sulla sua strategia di crescita venerdì durante la sua presentazione annuale dell'analista.

Nel frattempo, le prospettive dell'arcirivale Hasbro per l'industria dei giocattoli sono molto più conservatrici.

"Hasbro sta esaminando i dati in tempo reale ed è anche fortemente informata da una visione economica che stiamo entrando in una fase di un certo grado di incertezza sulla volontà dei consumatori di digerire l'inflazione", ha spiegato Wissink.

La scorsa settimana Hasbro ha affermato che si aspettava una crescita delle entrate a una cifra singola bassa nel 2022. Deborah Thomas, chief financial officer dell'azienda, ha affermato che mentre l'industria dei giocattoli e dei giochi è cresciuta a un tasso superiore alla tendenza negli ultimi due anni, il Il produttore di giocattoli non prevede che ciò continui, dicendo che si aspetta che il settore rallenterà o diminuirà nel prossimo anno.

Inoltre, Hasbro ha un nuovo CEO a partire dal 25 febbraio. Chris Cocks, l'ex presidente della Wizards of the Coast, sta prendendo le redini del CEO ad interim Rich Stoddart, che ha ricoperto la carica dopo la morte di Brian Goldner nell'ottobre 2021. Analisti ha ipotizzato che Hasbro potrebbe fissare intenzionalmente i suoi obiettivi bassi per i prossimi anni mentre Cocks si stabilisce nel suo nuovo incarico.

Inoltre, Hasbro sta tenendo conto dell'impatto che la pandemia ha avuto sulla sua produzione cinematografica. Il suo ultimo film "Transformers" è stato posticipato fino al 2023, il che si traduce in ritardi nella vendita dei biglietti e nelle linee di prodotti. Inoltre, Hasbro era l'azienda che deteneva la licenza della principessa Disney e ha perso contro Mattel.

"Il titolo è sceso", ha spiegato Eric Handler, analista dei media e dell'intrattenimento presso MKM Partners. "The Street ha dovuto apportare modifiche nel 2023, aggiungendo "Transformers", ma togliendo la licenza della principessa Disney. Hasbro ha ancora una storia eccellente in corso. La sua trasformazione dei media sta appena iniziando a svolgersi. Ma a causa di queste possibilità, penso che le persone l'abbiano vista come una situazione mista".

Il titolo Hasbro ha chiuso la settimana sostanzialmente piatto, nonostante un significativo battito degli utili del quarto trimestre. I ricavi sono aumentati del 17% a 2.01 miliardi di dollari, al di sopra delle stime degli analisti di 1.87 miliardi di dollari, nonostante la carenza di scorte durante le festività natalizie a causa delle interruzioni della catena di approvvigionamento globale.

Le azioni di Hasbro hanno chiuso a $ 94.56 lunedì, in rialzo di 17 centesimi. Gli analisti attualmente detengono un obiettivo di prezzo medio di $ 112, un aumento del 20%. Il suo attuale valore di mercato è di 13.05 miliardi di dollari.

Sotto la guida del compianto Goldner, Hasbro si è trasformata da azienda di giocattoli a concorrente mediatica in piena regola. L'acquisizione di Entertainment One nel 2021 ha consolidato la strategia di Hasbro, consentendo di fungere da studio per molti progetti.

"Questo è il genio di Brian Goldner", ha detto Johnson di BMO. “Ha capito che i marchi sono olistici. Intrattenimento più giocattoli equivale a un affare più grande. E quando metti lo storytelling dietro un marchio di giocattoli, dura più a lungo".

Mentre la divisione giocattoli di Hasbro rimane il 62% delle sue entrate, ovvero circa 3.98 miliardi di dollari nel 2021, ora ci sono altri aspetti della sua attività che stanno crescendo di importanza. Nel 2021, Wizards of the Coast e i giochi digitali hanno rappresentato un fatturato di 1.28 miliardi di dollari, o il 20% del totale dell'azienda, e l'intrattenimento è stato del 17.9% o 1.15 miliardi di dollari.

"Mattel sta andando più orizzontale mentre Hasbro è andato più verticale", ha detto Johnson. "Il tempo ci dirà qual è il modo giusto per farlo."