I mercati hanno già toccato il fondo?

C'è solo una chiamata in questo difficile mercato azionario ed è: "Abbiamo visto il fondo?"

Saresti perdonato se pensi che la performance del Dow dica che il peggio è passato. È stata una prestazione stellare.

Ecco il grafico:

Un toro dirà "scoppia".

Per me vedo qualcos'altro:

Ecco l'S & P 500:

Quindi il Dow, che adoro, è quello strano. Il Dow non è un ampio indice ed è anche roba con titoli difensivi. Immagino che tu possa vedere dove sto andando con questo.

Fermiamoci qui. Abbiamo avuto un incidente. È al limite ma raggiunge il calo del 25% dove conta, in un mercato altamente curato. La domanda non è più il crollo del mercato, ma c'è un'ultima tappa di capitolazione a questo crollo?

La maggior parte direbbe che le cose peggioreranno prima di migliorare, ma questa non è una buona misura perché il mercato guarda avanti di un anno e sta già giudicando il 2024. Le cose andranno così male nel 2024?

Ho una teoria piuttosto assurda su tutto questo e suona più o meno così: per coprire il mercato, longi i vincitori e short i perdenti. Questa idea ha portato a una concentrazione dei "vincitori" mentre il resto del mercato è perdente. Quindi un'enorme fetta di valore è rinchiusa in azioni stupidamente sopravvalutate mentre un gran numero di buone azioni sono al freddo. Man mano che questa situazione si risolve, le posizioni corte non amate salgono e le posizioni lunghe troppo amate diminuiscono. Un piccolo numero di mega titoli si sgretola nella valutazione mentre l'ampia base, in particolare i difensivi non amati, potrebbe rimanere a galla o addirittura fare bene quando il mercato crolla. Purtroppo niente andrà bene nell'ultima tappa di questo riallineamento post-covid.

Sapremo abbastanza presto se il fondo è dentro perché in caso contrario assisteremo a una grande correzione nelle prossime 8-12 settimane.

Non è il momento di rischiare e questo di per sé mi dice che questa dinamica di mercato, che ha visto enormi perdite per molti, non è ancora finita.